Par Emily Bary
Le départ à la retraite du PDG de Snowflake et les faibles prévisions pèsent sur les actions et pourraient contribuer à effacer 17 milliards de dollars de capitalisation boursière
Pour un PDG, rien n’est peut-être plus révélateur de l’estime de Wall Street pour votre performance que lorsque les actions de votre entreprise chutent de 20 % après l’annonce de votre retraite.
Mais l’histoire de Snowflake Inc. (SNOW) est plus compliquée que cela. Le titre est en baisse de près de 23 % lors de la pré-commercialisation de jeudi, suite non seulement à l’annonce par l’éditeur de logiciels du départ de Frank Slootman du poste de PDG, mais également à l’établissement de prévisions pour l’exercice 2025 qui étaient en retrait par rapport au consensus.
En savoir plus : Les actions de Snowflake plongent après les bénéfices, le changement de PDG étant une « énorme surprise »
Ces deux préoccupations pourraient effacer 17 milliards de dollars de la capitalisation boursière de Snowflake jeudi si les pertes actuelles avant commercialisation se prolongent jusqu’à la clôture. Pendant ce temps, toute baisse en pourcentage supérieure à 16,5 % entraînerait la pire baisse des actions de Snowflake sur une seule journée jamais enregistrée.
“Bien que l’on puisse affirmer que la révision des attentes constitue un bon départ pour l’entreprise et le nouveau PDG, nous craignons que la forte décélération persistante au cours des cinq dernières années n’ébranle la confiance des investisseurs dans la durabilité de la croissance et la crédibilité de la direction dans l’estimation des opportunités de revenus et de croissance. “, a écrit jeudi l’analyste de Bernstein, Mark Moerdler.
Même après une forte baisse attendue lors de la séance de jeudi, l’action de Snowflake pourrait “rester au banc des pénalités à court terme jusqu’à ce que l’équipe de direction prouve sa capacité à estimer et à communiquer de manière fiable les attentes de croissance”, a-t-il ajouté.
Moerdler a maintenu le titre à un niveau de performance du marché jeudi, tout en réduisant son objectif de cours de 191 $ à 171 $.
Alors que la direction de Snowflake a déclaré que ses prévisions actuelles étaient conservatrices, l’analyste de Wedbush, Taz Koujalgi, a tenté de mettre cela à l’épreuve, avec un avis « mitigé ».
“[B]basé sur le taux d’exécution de sortie actuel de [fiscal fourth-quarter] revenus des produits, le guide semble assez conservateur”, a-t-il écrit. “Cependant, lorsque nous essayons d’analyser où se situent les revenus des produits [fiscal 2025] pourrait finir en fonction de la fin [current remaining performance obligations] il semble que le guide ne soit pas aussi conservateur, et nous devrons peut-être constater une amélioration du comportement des clients pour obtenir des résultats plus ambitieux que d’habitude.
Il a attribué au titre une note neutre avec un objectif de cours de 210 $.
Joel Fishbein de Truist a qualifié les perspectives de « surprise notable à la baisse », tout en reconnaissant que Snowflake avait probablement vu « des raisons de prendre toutes les précautions imaginables dans sa méthodologie » compte tenu du changement de PDG et d’une série de réductions des prévisions exécutées au cours de l’exercice 2024.
Il a néanmoins ajouté qu’il y avait “un certain nombre de facteurs qui rendaient les investisseurs constructifs aux niveaux actuels”. La société propose de nouveaux produits qui pourraient améliorer les prévisions, et Sridhar Ramaswamy, le nouveau PDG, pourrait amener l’entreprise à se concentrer davantage sur les produits.
“Compte tenu de son expérience technique et de son leadership en matière d’IA, nous nous attendons à ce que M. Ramaswamy soit un style de leader différent pour l’entreprise, en mettant l’accent sur le produit et en tirant parti du solide positionnement de SNOW dans la pile de données pour construire une entreprise à l’ère de l’IA”, a écrit Fishbein. .
De plus, le directeur financier Mike Scarpelli s’est engagé à rester à bord pendant au moins trois ans supplémentaires.
Fishbein a une cote d’achat sur les actions Snowflake, bien qu’il ait abaissé son objectif de cours à 210 $ contre 250 $ mercredi soir.
Lire : Les prévisions décevantes de Salesforce éclipsent les bénéfices battus et les actions en baisse
Ben Reitzes de Melius Research a convenu que Ramaswamy semblait être un bon choix pour succéder à Slootman, mais il a signalé que le départ de Slootman survenait après avoir déclaré l’été dernier qu’il prévoyait de rester.
Il continue de considérer le titre comme un maintien, invoquant des problèmes de valorisation car Snowflake comporte “un risque de trébuchement”.
En outre, il a noté que Snowflake ne gère plus son objectif à long terme en externe. “Nous avions pensé que les 10 milliards de dollars de revenus produits pour [fiscal 2029] J’ai placé un sol artificiel sur le stock – et maintenant, cela semble disparu.”
-Émilie Bary
Ce contenu a été créé par MarketWatch, qui est exploité par Dow Jones & Co. MarketWatch est publié indépendamment de Dow Jones Newswires et du Wall Street Journal.
(FIN) Fils de presse Dow Jones
29/02/24 08h30 ET
Copyright (c) 2024 Dow Jones & Company, Inc.