2024-03-31 01:26:51
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Les actions des banques européennes ont atteint un sommet en six ans après que les prêteurs ont promis des rendements record pour les actionnaires et que les bénéfices ont bondi grâce à la hausse des taux d’intérêt.
L’indice Stoxx Europe 600 Banks a atteint jeudi son plus haut niveau depuis six ans, dernier jour de bourse avant Pâques sur la plupart des marchés, et est en hausse de 34 pour cent sur l’année écoulée. Selon les analystes de Barclays, les banques du continent surperforment leurs rivales américaines pour la première fois depuis plus d’une décennie en termes de rendement des actions.
“Les fondamentaux des banques européennes semblent plus solides que jamais”, a déclaré Emmanuel Cau, responsable de la stratégie actions européennes de la banque.
Le plus haut du Stoxx coïncide avec de solides résultats au quatrième trimestre pour UniCredit, Santander et Lloyds Banking Group.
Les actions d’UBS, qui a racheté l’année dernière son rival Credit Suisse en faillite dans le cadre d’un accord qui a effacé 17 milliards de dollars de dette, se sont particulièrement bien comportées, augmentant de 46% au cours des 12 derniers mois pour atteindre leur plus haut niveau depuis mars 2008. Banques italiennes UniCredit et Intesa Sanpaolo ont atteint respectivement des sommets de 13 et neuf ans.
Malgré la faiblesse des transactions et une baisse de la demande de prêts, 2023 a été l’une des années les plus rentables pour les banques européennes en raison de la hausse des taux d’intérêt.
En conséquence, le rendement moyen des fonds propres des banques européennes est passé à 13 pour cent, selon les analystes de Barclays.
Cependant, si la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre commençaient à réduire leurs taux plus tard cette année, comme on s’y attendait, les « revenus nets d’intérêts » – la différence entre les intérêts que les banques paient sur les dépôts et reçoivent des prêts et la principale source de leurs bénéfices – est susceptible d’être sous pression.
“Le calendrier et le rythme des baisses de taux d’intérêt affecteront la performance des banques en 2024”, a déclaré Rafael Quina, responsable des banques françaises, italiennes et portugaises chez Fitch Ratings. “La pression sur les marges nettes d’intérêt pourrait s’accentuer en 2025, car les taux d’intérêt auront encore baissé.”
Mais il a également noté que l’activité commerciale augmenterait et que les taux de dépréciation des prêts diminueraient si les perspectives de croissance économique s’amélioraient, ce qui soutiendrait la rentabilité des banques.
Malgré leurs solides performances récentes, les banques européennes restent fortement sous-évaluées par rapport à leurs homologues américaines, qui ont connu une croissance plus rapide et ont été plus rentables depuis la crise financière.
Dans le cadre des efforts visant à combler cet écart de valorisation et à reconquérir les investisseurs effrayés par les interdictions de dividendes et les taxes sur les bénéfices exceptionnels depuis la pandémie, les prêteurs européens ont promis de restituer plus de 120 milliards d’euros aux actionnaires cette année, à travers 74 milliards d’euros de dividendes et 47 milliards d’euros d’actions. rachats.
Il s’agit d’une augmentation de 54 pour cent par rapport aux rendements du capital de l’année précédente et bien plus que chaque année depuis au moins 2007, selon les chiffres compilés par l’UBS.
L’une des annonces de distribution les plus importantes cette année a été celle d’UniCredit, dont les actions ont plus que doublé au cours de l’année écoulée. Elle a promis de reverser 8,6 milliards d’euros – la totalité de ses bénéfices pour 2023 – aux investisseurs.
L’analyste de la banque Wells Fargo, Mike Mayo, a déclaré qu’il était logique que les banques disposant de niveaux de capital sains restituent de l’argent aux actionnaires lorsque les bénéfices sont élevés.
« Ces banques disposent-elles de suffisamment de capitaux pour parer à un scénario extrêmement défavorable ? La réponse à cette question détermine à elle seule s’ils doivent ou non racheter des actions », a-t-il déclaré.
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