Pour dire ça Nvidia (NVDA 3,43%) a été un chouchou pour la communauté des investisseurs, ce serait un euphémisme. Cette activité a écrasé les investisseurs, car les actions ont grimpé d’un incroyable 2 447 % au cours des cinq dernières années, propulsées récemment par un gain monstre de 171 % rien qu’en 2024.
Ce haut intelligence artificielle Les actions (IA) se négocient près de leur plus haut historique, au moment d’écrire ces lignes. Après une course aussi incroyable, devriez-vous toujours envisager d’acheter Nvidia dès maintenant ?
La demande est hors du commun
Nvidia vend unités de traitement graphique (GPU) qui fournissent une puissance de calcul pour diverses utilisations. Il y a plus de deux décennies, la fonction principale était de prendre en charge les jeux sur PC. Mais ce qui a mis l’entreprise sur la carte ces dernières années, ce sont ses GPU qui permettent de former des modèles d’IA dans d’énormes centres de données, représentant désormais l’essentiel des ventes du fabricant de puces.
Le désir particulier des entreprises de tous horizons de développer, d’investir et de proposer à leurs propres clients divers services liés à l’IA se traduit par un avantage direct pour Nvidia car il dispose d’un position monopolistique sur le marché des puces IA. L’entreprise peut essentiellement être considérée comme le principal investissement dans le domaine de l’IA.
La demande a été hors du commun. L’architecture Blackwell récemment lancée suscite un énorme intérêt de la part des clients. “La demande de Blackwell est stupéfiante et nous nous efforçons d’augmenter l’offre pour répondre à l’incroyable demande que les clients nous placent”, a déclaré la directrice financière, Colette M. Kress, à propos des résultats financiers de l’entreprise. Appel aux résultats du troisième trimestre 2025.
Les revenus du dernier trimestre fiscal ont bondi de 94 % d’une année sur l’autre. Et les analystes de Wall Street s’attendent à ce que les ventes bondissent de 72 % au quatrième trimestre. Il convient également de souligner que l’entreprise est extrêmement rentable, affichant un fantastique 62 % marge opérationnelle au quatrième trimestre.
Les facteurs de risque de Nvidia
Si vous envisagez d’acheter des actions, il est difficile d’ignorer la dynamique fondamentale de l’entreprise. Mais il faut regarder la valorisation. Le titre se négocie à un rapport cours/bénéfice ratio (P/E) de 56,9, ce qui représente une prime de 77 % par rapport aux sociétés à forte intensité technologique. Indice Nasdaq 100. La croissance et la rentabilité remarquables de l’entreprise pourraient justifier une valorisation élevée, mais elle reste certainement élevée. Et les investisseurs doivent être attentifs aux facteurs négatifs.
Le risque le plus notable auquel Nvidia est peut-être confronté vient de sa propre clientèle, en raison de la concentration des quatre premiers représentant 53 % des comptes clients au 27 octobre. On pense que cette liste pourrait inclure Métaplateformes, Microsoft, Amazoneet Alphabet.
Tous sont développer leurs propres puces IA dans le but de ramener cette entreprise coûteuse en interne, une stratégie intelligente compte tenu des milliards de dollars qu’ils investissent tous pour renforcer leurs capacités d’IA. Le résultat à long terme pourrait être une demande plus faible pour Nvidia, à mesure que ces géants de la technologie aux poches profondes s’orientent vers l’intégration verticale de leurs chaînes d’approvisionnement.
Nous pourrions également assister à l’éclatement de la bulle de l’IA. Les investisseurs semblent toujours surestimer ce que les nouvelles technologies peuvent faire à court terme, faisant monter les prix des actifs et incitant les dirigeants d’entreprise à orienter leurs ressources pour éviter d’être à la traîne de la tendance.
Mais ces modèles d’IA sont extrêmement coûteux à exploiter, les utilisateurs trouvent toujours des erreurs lorsqu’ils travaillent avec eux, et leurs performances pourraient être limitées à mesure que les données inutilisées disponibles dans le monde diminuent. Néanmoins, l’IA est présentée comme une solution à de nombreux problèmes, ce qui n’est pas une certitude.
Avancez avec prudence
Il est extrêmement difficile de contester ce que Nvidia a pu accomplir, gravissant rapidement les échelons pour devenir l’une des entreprises les plus valorisées au monde en se plaçant à l’avant-garde du boom de l’IA. Cela a sans aucun doute fait de l’entreprise un choix gagnant parmi les investisseurs, qui ont investi beaucoup d’argent en possédant les actions.
Cependant, j’ai toujours du mal à recommander l’achat d’actions d’une entreprise lorsque l’optimisme, l’enthousiasme et la cupidité sont au rendez-vous, car ces choses peuvent être insoutenables. Il est également préférable de ne pas ignorer les principaux risques liés à la valorisation, aux clients qui s’efforcent d’avancer et au risque d’éclatement de la bulle de l’IA.
Tout bien considéré, je ne pense pas que Nvidia soit un achat intelligent pour le moment.
John Mackey, ancien PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Neil Patel n’a aucune position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 395 $ en janvier 2026 sur Microsoft et appels courts de 405 $ en janvier 2026 sur Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.