Les arriérés hypothécaires australiens montent en flèche avec le pire à venir

The latest Reserve Bank of Australia (RBA) interest rate tightening cycle has been the steepest and largest in modern history, with the official cash rate (OCR) soaring 4.0% in only 13 calendar months:

Because most Australian are on variable rate mortgages, the increase in average mortgage rates has also been far higher in Australia than most other developed nations:

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Les emprunteurs hypothécaires australiens avaient subi environ 200 points de base de resserrement hypothécaire à la fin de 2022, ce qui était nettement plus élevé que les autres pays anglophones.

L’économiste indépendant Tarric Brooker a publié le graphique ci-dessous sur Twitter montrant l’augmentation relative des remboursements d’intérêts par cycles de hausse des taux depuis 1959 :

Source : Tarric Brooker

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Jusqu’à présent ce cycle, les remboursements d’intérêts hypothécaires ont grimpé de 121 %, éclipsant la deuxième plus forte hausse de 58,5 % enregistrée au cours du cycle de 2002 à 2008.

De plus, si la RBA devait augmenter une fois de plus, les remboursements d’intérêts hypothécaires augmenteraient à 129,7 %, alors qu’ils augmenteraient encore plus à 138,5 % si la RBA augmentait deux fois de plus.

L’augmentation spectaculaire des remboursements a fait monter en flèche les impayés hypothécaires, avec des arriérés de plus de 30 jours sur les titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles (RMBS) vintage 2022, selon Moody’s (ligne rouge ci-dessous) :

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Les arriérés sur les RMBS prime vintage 2021 ont également augmenté (ligne bleu foncé ci-dessus).

La situation ne fera qu’empirer à partir d’ici.

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Premièrement, la RBA devrait encore augmenter au cours des prochains mois.

Deuxièmement, il y a encore près de 500 000 prêts hypothécaires à taux fixe qui expireront au cours du reste de cette année, ce qui verra les emprunteurs passer de taux hypothécaires d’environ 2 % à des taux variables approchant 7 % (plus élevés si la RBA continue d’augmenter) :

Nous ne savons pas quand le “point de basculement” arrivera pour les détenteurs d’hypothèques australiens, si ce n’est déjà fait.

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Cependant, la RBA tente le sort en continuant de grimper alors que les conditions monétaires se resserrent déjà en raison de la falaise des prêts hypothécaires à taux fixe.