Les banques américaines résistent. La Fed pourrait donc encore remonter ses taux

La réunion tant attendue de mars de la Fed américaine est terminée. Il en résulte une nouvelle hausse du principal taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage, comme cela s’est produit lors de la réunion précédente. Le taux d’intérêt principal se situe donc entre 4,75 et 5 %. La dernière fois qu’il a atteint ce niveau, c’était en 2007, peu avant la crise financière mondiale.

Les projections mises à jour montrent que 10 des 18 membres du comité monétaire s’attendent à une autre hausse des taux d’un quart de point de pourcentage d’ici la fin de l’année. C’est le même chiffre que dans la projection de décembre.

La banque centrale, dirigée par Jerome Powell, a envoyé un signal clair aux marchés financiers que la forte inflation les inquiète beaucoup plus que les récentes tensions dans le secteur bancaire. L’inflation était de 6 % en février. Les marchés s’attendaient en grande partie à de nouvelles hausses de taux, mais certains acteurs du marché s’attendaient à une stabilité des taux d’intérêt de la part de la Fed.

Ils ont été principalement amenés à cette réflexion par la nervosité entourant la santé financière de certaines banques. La chute récente de la Silicon Valley Bank américaine et les problèmes de la banque d’importance mondiale Credit Suisse méritent certainement d’être rappelés.

En augmentant les taux, la Fed pourrait attiser davantage la nervosité, selon certains. En revanche, s’il n’augmente pas les taux, les marchés pourraient le percevoir comme quelque chose de plus grave se passe dans le secteur bancaire et la banque centrale s’inquiète de sa stabilité.

Lors d’une conférence de presse ultérieure, le gouverneur Powell a déclaré que la banque centrale utiliserait tous les outils nécessaires pour apaiser le stress dans le secteur bancaire. « Tirant les leçons de l’épisode récent, nous continuerons à surveiller de près la santé des banques.

“L’inflation reste bien au-dessus de notre objectif à long terme, sans stabilité des prix, l’économie ne fonctionne pour personne. Les dépenses de consommation semblent avoir repris ce trimestre, même si certaines d’entre elles sont liées aux conditions météorologiques. La demande de main-d’œuvre continue de dépasser l’offre, mais nous nous attendons à ce qu’elle se stabilise avec le temps », a également déclaré Powell. La hausse des dépenses de consommation et la surchauffe du marché du travail sont des facteurs pro-inflationnistes.

Selon l’économiste Jana Steckerová de Komerční banka, une inflation toujours élevée, un chômage historiquement bas et la bonne performance de l’économie américaine ont plaidé en faveur de la hausse des taux de mercredi. “Le maintien des taux inchangés dans une situation où les données économiques appellent à leur hausse pourrait être perçu comme un signal défavorable et un message que la santé du secteur bancaire est sérieusement fragilisée”, a-t-elle expliqué les actions de la Fed américaine.

Même avant le déclenchement des turbulences financières actuelles, selon les économistes du groupe ČSOB, il semblait très probable que la Fed accélérerait à nouveau le rythme des hausses des taux d’intérêt à un demi-point de pourcentage.

“Cependant, un resserrement aussi drastique de la politique monétaire était hors de question aujourd’hui – malgré des pressions inflationnistes (de base) toujours fortes.” La raison n’était pas seulement une prudence compréhensible, mais aussi le fait que la tension même dans le secteur bancaire américain conduit à un resserrement des conditions financières, donc à un resserrement efficace de la politique monétaire”, ont-ils déclaré.

Les taux d’intérêt sont le principal instrument de la politique monétaire des banques centrales. L’augmentation des taux d’intérêt selon les principes économiques contribue généralement à freiner l’inflation, mais a un effet négatif sur la croissance économique. Le chef de la Fed, Jerome Powell, a précédemment averti que la politique monétaire actuelle de la banque centrale, nécessaire pour supprimer une inflation élevée, sera stricte, et qu’elle sera probablement ressentie à la fois par les entreprises et les ménages.

La Banque centrale européenne a également relevé ses taux d’intérêt la semaine dernière. La hausse des taux d’un autre demi-point de pourcentage est intervenue malgré certaines voix pour ne pas continuer à resserrer la politique monétaire jusqu’à ce que les tensions dans le secteur bancaire se soient apaisées. La réunion de la Banque nationale tchèque a lieu mercredi dans une semaine et on s’attend à ce que le taux directeur reste à sept pour cent.