Ils ne se sont jamais fixés. Ayant atteint l’âge « tendre » de cent ans, Les obligations d’épargne postales conservent une forte emprise parmi les épargnants italiens. Neuf millions d’abonnés et près de 237 milliards de stock total au premier semestre 2023 sont les chiffres qui retracent le périmètre des produits émis par Cassa Depositi e Prestiti depuis 1924 et mis sur le marché par Poste Italiane. Les raisons de ce succès reposent sur quelques principes clés, parmi lesquels la simplicité, les avantages fiscaux et la grande sécurité des rendements, du fait de l’absence de cotation (et donc de fluctuations des prix des produits, comme c’est le cas par exemple pour les BTP) et de la garantie de l’État. . Mais comme le dit le plus classique des adages financiers : faible risque, faible rendement économique. Un exemple : le bon 3×4, d’une durée maximale de 12 ans, génère à l’échéance un rendement net effectif de 2,22 %. Le dernier BTP à 10 ans correspond à des coupons nets de 3,85%.
Comparaison avec les obligations d’État
Bien entendu, les différences ne manquent pas. Et ils ne sont pas du tout marginaux. Les chèques postaux ne comportent pas de frais d’abonnement et de remboursement ; ils sont exonérés des droits de succession et, pour les montants inférieurs à 5 mille euros, également du droit de timbre. Le montant minimum pouvant être souscrit est de 50 euros et l’épargnant peut les liquider à tout moment, ne recevant toutefois que le capital investi si la demande de remboursement intervient avant les délais fixés pour l’accumulation des intérêts ; ce qui, dans certains cas, peut être très éloigné du moment de la signature. Pas vraiment de remarque : par exemple dans le cas du bon 3×4 ans, si vous demandez un remboursement avant 3 ans vous ne percevrez pas d’intérêts, alors que jusqu’à 5 ans et 11 mois vous n’obtiendrez que les intérêts des trois premières années et bientôt.
Au contraire, Les bons du Trésor cumulent des coupons chaque jour et bénéficient de la même fiscalité préférentielle, mais nécessitent un dépôt de titres, des commissions de transaction et le montant minimum pouvant être souscrit est de mille euros.; de plus, ils sont soumis aux fluctuations du marché et donc si vous vendez avant l’expiration, vous risquez de subir des pertes (ou des gains).
Photographie de bons d’épargne postaux
Impliqué comme tout le monde dans le tourbillon de l’évolution des conditions de marché, entre juin et septembre 2023, Cassa Depositi e Prestiti avait ajusté à la hausse les rendements de certains types d’obligations nouvellement émises (celles déjà en circulation ne peuvent pas être modifiées), dans le but de préserver leur appétence. En amont de ces ajustements se trouvent les décisions de politique monétaire adoptées par la Banque centrale européenne, qui a porté l’année dernière le taux principal de refinancement à 4,50% et le taux de dépôt à 4% (toujours inchangé). Les premiers ajustements à la hausse ont concerné les obligations ordinaires, qui sont passées d’un maximum effectif de 2,24% net par an à 3,17%, suivies du 3 ans Plus (de 1,31% à 1,75%) et du 3×4 (de 2,45% à 2,9%). ) et les types 3×2 ans (de 1,98% à 2,65%).
Le rôle de la BCE
Avec le retour de l’inflation sur les rangs et les perspectives d’une baisse des taux de la BCE, les rendements des obligations fruttiferous ont été à nouveau mis à jour. Le type 3×2, qui permet d’investir jusqu’à six ans avec des intérêts payés tous les trois, a rembobiné la bande et rapporte désormais un taux effectif net à l’échéance de 1,98 %. Le bon 3×4 – investissement jusqu’à douze ans et reconnaissance des intérêts courus tous les trois – est tombé à 2,22 %. Concernant l’instrument ordinaire, qui génère des rendements fixes croissants pendant 20 ans, le taux net à l’échéance est tombé à 2,48%.
La BCE laisse ses taux à 4,5% et réduit ses estimations d’inflation. Lagarde : indépendante de la Fed par notre correspondante Tonia Mastrobuoni 07 mars 2024
Cependant, le 3 ans Plus a disparu de la scène et a été remplacé par le 4 ans Plus., la nouvelle version d’investissement à court terme avec un rendement net effectif de 1,76% à la fin de la vie de l’obligation. Voulant refaire quelques comparaisons, les BTP à cinq ans de la dernière émission paient des coupons nets de 3,35%, ceux à sept ans de 3,5% et la version long terme à vingt ans de 4,45%.
À ces typologies plus classiques des obligations d’épargne durables ont été ajoutées au fil du temps, qui pendant sept ans rapportent jusqu’à 1,76% net annuel, en plus d’une prime de maturité liée à l’évolution, si positive, de l’indice Stoxx Europe 600 Esg-X, et des obligations indexées sur l’inflation italienne : rendement de 0,53% à maturité, réévalué en fonction de l’inflation.
Enfin, le célèbre trouve de la place sous la rubrique “cadeau pour l’avenir”. Bon dédié aux mineurs. Parents, proches, amis, tout le monde peut y souscrire et dès le dix-huitième anniversaire du bénéficiaire, le rendement sera de 5,5 %. Le Chèque Solution Avenir est différent, avec lequel une personne peut garantir un revenu en 180 mensualités de 65 à 80 ans.
2024-03-16 20:19:05
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