Les bourses africaines attirent les fonds pour survivre

Les bourses africaines en difficulté cherchent à séduire les investisseurs institutionnels pour qu’ils augmentent leurs portefeuilles d’actions du secteur privé alors que les investisseurs étrangers fuient les marchés intérieurs.

Selon les experts qui ont assisté au Sommet de l’industrie financière africaine à Lomé, au Togo, la semaine dernière, les investisseurs institutionnels, qui ont traditionnellement donné la priorité aux investissements dans les obligations d’État qui offrent généralement des rendements plus élevés et plus prévisibles, ont un énorme potentiel pour investir davantage dans les actions et les actions que ils le font actuellement.

Augmenter leur portefeuille d’actions et de titres pourrait répondre aux besoins des entreprises du secteur privé du continent qui dépendent de ces marchés pour lever des capitaux alors que les investisseurs étrangers, qui ont toujours dominé les bourses du continent, fuient en raison d’une crise des liquidités à l’échelle mondiale.

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Marchés des capitaux nationaux

Les experts affirment qu’investir davantage sur les marchés de capitaux nationaux répond également aux besoins de ces investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension et les banques d’investissement, car cela contribue à réduire leur exposition au risque et à maximiser les rendements, mais leur participation aux marchés boursiers est traditionnellement échelonnée.

“Le discours est que les fonds sont investis dans des obligations d’État. Oui, environ 60 pour cent sont investis dans des obligations d’État, mais il y a environ cinq ans, c’était 80 pour cent. C’est un progrès et nous pensons que ce chiffre [invested outside bonds] va augmenter”, a déclaré Dave Uduanu, PDG d’Access Pension au Nigéria.

Les marchés de capitaux africains ont récemment subi une fuite massive de capitaux de la part des investisseurs étrangers en raison de la perception accrue du risque résultant des dépréciations monétaires et de l’intensification des chocs économiques.

À la Bourse de Nairobi (NSE), par exemple, la participation des investisseurs étrangers est passée de 50 pour cent de toutes les transactions en juillet de l’année dernière à 44 pour cent en septembre de cette année, le montant vendu par les investisseurs étrangers dépassant le montant absorbé par les investisseurs étrangers. autres.

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Pourtant, en septembre, les investisseurs institutionnels ne détenaient que 36 pour cent des actions à la bourse de Nairobi, tandis que les investisseurs particuliers en détenaient 45 pour cent. Toutefois, sur les marchés obligataires, les entreprises en détiennent plus de 90 pour cent, tandis que les investisseurs individuels n’en détiennent que 5 pour cent, selon les statistiques de l’Autorité des marchés des capitaux du Kenya.

Mais avec la fuite des investisseurs étrangers dans un contexte de baisse des liquidités, tant au niveau international que local, la bourse de Nairobi, et bien d’autres à travers le continent, ont enregistré une baisse de leur activité, de leur performance et de leur notation.

Selon les experts, une participation un peu plus importante des investisseurs institutionnels pourrait non seulement améliorer leur fortune, mais également contribuer de manière significative à la croissance des économies du continent.

« En général, les marchés de capitaux reflètent le développement global de l’économie, en termes d’activité économique, de capital humain, de réglementation et de politique », a déclaré Aliou Maiga, directeur des institutions financières en Afrique à la SFI.

“Il est très difficile de s’attendre à ce que le marché des capitaux fournisse le même niveau de soutien à l’économie dans des pays comme l’Afrique australe que dans des économies plus développées où les investisseurs ont en général plus de capacité.”

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M. Maiga a dit L’Afrique de l’Est que, alors que le continent s’efforce de redéfinir la prime de risque « inexacte » attachée aux marchés africains, il est nécessaire de renforcer la capacité des entreprises à lever des financements auprès des marchés de capitaux afin de pouvoir stimuler le développement économique.

“Nous devons y parvenir en permettant aux entreprises de se financer plus facilement, non seulement à partir de prêts bancaires, mais aussi en s’adressant aux marchés des capitaux, ce qui se fera en modifiant les réglementations, en réduisant les coûts et en renforçant la sensibilisation et les capacités afin que les émissions puissent aller aux marchés facilement et à moindre coût, et les investisseurs peuvent investir plus rapidement et à moindre coût”, a déclaré M. Maiga.

Traditionnellement, investir dans des titres publics est plus facile et moins cher, ce qui incite les investisseurs institutionnels à les préférer, ce qui évince les investissements du secteur privé, selon M. Maiga. Les difficultés structurelles liées à la cotation et les coûts de transaction élevés ont également empêché les entreprises privées d’utiliser les marchés des capitaux comme source de financement.