- Les actions des marchés émergents devraient connaître leur pire baisse mensuelle depuis janvier.
- Cette baisse survient alors que les investisseurs évaluent les probabilités d’une victoire de Trump aux prochaines élections américaines.
- Trump s’est engagé à augmenter considérablement les droits de douane sur les importations, jusqu’à 20 %, et jusqu’à 60 % pour la Chine.
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Ce fut un mois difficile pour les actions des marchés émergents alors que les chances de victoire de Donald Trump aux élections augmentent – et avec elles, les chances que son plan tarifaire proposé voie réellement le jour.
Les actions des marchés émergents se dirigent vers leur pire baisse mensuelle depuis janvier, l’indice MSCI Emerging Markets chutant jeudi pour la quatrième journée, soit une baisse de 3,1 % ce mois-ci.
Quelques valeurs émergentes ont été les plus durement touchées, Samsung, Alibaba, Tencent et Meituan représentant plus de la moitié de la baisse de l’indice.
Cette baisse survient alors que le marché estime que les chances de victoire de l’ancien président Donald Trump sont plus élevées à seulement deux semaines des élections.
Sur le marché des paris cryptographiques Polymarket, les chances de victoire de Trump ont grimpé jusqu’à 66 % mardi, leur plus haut niveau depuis que le président Joe Biden était encore en lice en juillet. Les chances sont désormais légèrement inférieures à 62 %.
Les sondages, quant à eux, sont beaucoup plus serrés, la moyenne nationale la plus récente établie par RealClearPolitics montrant Harris à 48,7% contre 48,5% pour Trump.
Trump a proposé d’augmenter les droits de douane sur les importations en provenance de tous les pays jusqu’à 20 % et a déclaré que les importations en provenance de Chine seraient soumises à des droits de douane de 60 %.
Les craintes des investisseurs d’une guerre commerciale dommageable ne sont pas sans fondement. En 2018, la guerre commerciale de Trump avec la Chine a conduit à une sous-performance significative par rapport aux actions américaines, et les stratèges affirment que le résultat des élections éloigne encore une fois les investisseurs des actions des marchés émergents alors que l’incertitude grandit.
« Les élections américaines sont devenues un facteur clé d’incertitude, car le positionnement en matière de risque évolue clairement vers une position plus prudente. Lors de nos récentes interactions avec nos clients, nous avons senti que l’appétit des investisseurs mondiaux des marchés émergents pour augmenter leurs budgets de risque au cours des prochaines semaines pourrait avoir été considérablement réduit. ” ont écrit les analystes de Citi dans une note la semaine dernière.
Les stratèges notent que le dernier sentiment contraste fortement avec celui d’il y a un mois, lorsque les investisseurs tablaient sur des probabilités plus élevées de victoire de Harris.
“Il y a eu un changement significatif dans le sentiment des investisseurs, et les budgets de risque des investisseurs ont probablement changé en fonction de cela.”
D’autres facteurs, comme la montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la liquidation du marché obligataire, détournent également les investisseurs des actifs plus risqués. Les investisseurs expriment également leur déception face aux mesures de relance chinoises, qui ont initialement alimenté une reprise des actions des marchés émergents le mois dernier.
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