Les conflits commerciaux de Trump auront un impact significatif sur l’Europe

Une sélection d’actualités TENDANCES du jeudi 8 février 2024.

Trump va déclencher une guerre commerciale avec l’UE

Les chances de réélection de Donald Trump à la présidence augmentent pratiquement chaque jour. Joe Biden, de plus en plus sénile, pourrait connaître un fiasco dans les débats pré-électoraux. La chute de l’économie américaine dans la récession n’en constitue pas moins un risque pour lui. Les Américains considèrent l’économie comme leur priorité absolue et font davantage confiance aux républicains dans ce domaine. C’est aussi pourquoi les préférences actuelles de J. Biden sont parmi les plus basses de l’histoire de la quatrième année de présidence.

Le monde commence alors à se préparer aux conséquences de la politique mercantiliste de D. Trump. Dans une interview ce week-end, lorsqu’on lui a demandé s’il envisageait des droits de douane de 60 % sur les produits chinois, il a répondu « non, je pense que ce sera plus ». Sans surprise, les actions chinoises sont tombées le lendemain à leur plus bas niveau depuis cinq ans.

Après son entrée à la Maison Blanche, D. Trump a également déclenché une guerre commerciale avec l’Europe, où il a introduit des droits de douane sur l’aluminium et l’acier. Et il a menacé d’imposer des droits de douane sur les voitures, dont l’administration américaine a finalement réussi à le dissuader. L’Europe a réciproquement introduit des droits de douane sur certains produits américains comme le bourbon et les motos. Ce n’est qu’après un accord avec l’administration Biden que la situation s’est inversée.

Et ça tourne à nouveau. Lorsque D. Trump remportera les élections, il n’y aura plus à la Maison Blanche de républicains modérés, qui ont freiné la poursuite obstinée d’une politique mercantiliste. Après quatre années d’expérience, il est déterminé à aller beaucoup plus loin dans son approche de l’Union européenne, écrit Bloomberg.

L’Europe peut initialement s’attendre à des droits de douane de 10 % sur tous les biens à destination des États-Unis. La raison est simple : il n’y a pas de taxe sur la valeur ajoutée aux États-Unis, ce qui signifie qu’il est plus rentable pour les entreprises européennes de vendre à l’étranger que dans leur pays. Et les ventes européennes augmentent de manière disproportionnée, l’excédent commercial de l’UE avec les États-Unis atteignant plus de 200 milliards de dollars pour la deuxième année consécutive.

Aux yeux de Trump, un excédent commercial signifie une chose : voler des emplois aux États-Unis vers l’Europe. La protection de l’emploi étant le principal objectif de Trump, il est probable qu’il fasse pression sur l’Europe pour qu’elle réduise radicalement son excédent commercial.

Il entend par ailleurs solliciter Bruxelles pour introduire une taxe sur les services numériques, qui touche principalement les grandes entreprises technologiques américaines. Soit il introduira des contre-mesures, soit il poussera l’Europe à faire des concessions majeures. Et cela également par rapport à la Chine. Sans parler des exigences de payer pour la protection américaine sur le continent ou du transfert accru des coûts de la guerre en Ukraine sur les épaules de l’UE.

C’est aussi la raison pour laquelle l’Union européenne a commencé à préparer une évaluation des conséquences de la victoire de Trump. Le résultat sera laid et même menaçant. Et cela affectera toutes les économies pro-exportatrices, en particulier l’Allemagne, qui connaît déjà une stagnation à long terme.

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Le problème allemand s’aggrave

Alors que certains pensent que le marché immobilier allemand est en train de se redresser, les données de jeudi ont montré le contraire. Selon les statistiques de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale (IfW), les prix de l’immobilier ont chuté à un rythme record dans l’histoire. Les prix des appartements n’ont baissé que de 9 pour cent sur un an et ceux des maisons de 11 pour cent, mais les prix des maisons d’habitation ont chuté jusqu’à 20 pour cent. Le problème réside dans les coûts élevés de chauffage et de réchauffement tout en atteignant des objectifs climatiques ambitieux.

La crise de la construction contribue à une baisse significative de la production industrielle. Elle a baissé en décembre pour le septième mois consécutif et atteint son plus bas niveau depuis juin 2010. Hors pandémie, la valeur de la production industrielle est comparable à celle de 2010.

L’incertitude économique génère du stress pour les entreprises. Selon un rapport d’Alvarez & Marsal, 15 pour cent des entreprises allemandes sont en difficulté. En conséquence, plus de 13 milliards de prêts et d’obligations se négocient en dessous du pair et sont considérés comme des actifs en difficulté. Il s’agit d’un volume dix fois supérieur à celui des entreprises italiennes, écrit Bloomberg.

Avec les conséquences d’une politique monétaire restrictive encore ressentie tout au long de cette année et la stagnation du commerce mondial, la perspective d’un rebond de l’économie allemande est éphémère. Au contraire, si D. Trump arrivait au pouvoir, les conditions continueraient à se détériorer fortement.

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De l’Allemagne à la République tchèque

Le consommateur slovaque traverse l’une des pires périodes de son histoire, ce qui témoigne d’une baisse des ventes réelles au détail. Mais la situation n’est pas très différente en République tchèque. Là-bas, les ventes au détail ont chuté de 4,1 pour cent l’année dernière, la plus forte baisse du siècle.

Sur une base annuelle, l’économie tchèque est en récession depuis quatre trimestres consécutifs, ce qui, outre une faible consommation, est dû à une dépendance excessive à l’égard du marché allemand. À cela s’ajoute jeudi une forte hausse du chômage, qui a dépassé toutes les attentes et atteint le niveau de 4 pour cent – ​​le plus élevé des trois dernières années.

La Banque centrale n’a pas hésité et a réduit considérablement les taux d’intérêt à 6,35 pour cent. Une baisse encore plus importante des taux d’intérêt est attendue en mars, et ils devraient tomber à 3,75 pour cent d’ici la fin de l’année.

La situation en République tchèque est un exemple de réaction économique en chaîne : un monde au ralenti – une Allemagne au ralenti – une République tchèque au ralenti. On craint qu’une situation similaire n’affecte la zone euro dans quelques mois.

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Surcapacité chinoise

Même si les problèmes en République tchèque ne font que commencer, ils progressent à toute vitesse en Chine. Les données publiées jeudi ont montré que la baisse des prix dans le pays a atteint le rythme le plus rapide depuis la crise financière mondiale. L’indice des prix à la consommation est tombé à moins 0,8 pour cent, soit plus que prévu.

Cela n’est pas surprenant dans une situation où les prix à la production sont négatifs pour le 16ème mois consécutif et où l’inflation sous-jacente oscille à seulement 0,4 pour cent. La principale raison de la baisse de l’inflation est la baisse des prix des produits alimentaires, notamment du porc. D’une part, cela est dû à une forte baisse de la demande juste au moment des vacances de l’année lunaire, et d’autre part, à une production excessive.

La surcapacité est le principal problème de la Chine. Elle dispose d’une énorme capacité de production, qu’elle ne peut pas utiliser efficacement, car les ventes à l’échelle mondiale et intérieure ont fortement ralenti. Cela fait baisser les prix et crée une spirale déflationniste. L’effondrement des prix de l’immobilier et des actions le soutient encore davantage. Cependant, la situation actuelle n’est toujours rien comparée à l’idée selon laquelle D. Trump introduirait effectivement des droits de douane de 60 % sur les produits chinois.

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Les bénéfices du transport ont disparu

S’il y a bien une chose qui a plu aux compagnies maritimes, c’est bien le détour par l’Afrique. En conséquence, les capacités de transport gratuites ont commencé à être utilisées à plus grande échelle et, après la reprise du Covid-19, ont donné aux compagnies maritimes une chance de se développer. Mais les bons moments pour eux sont terminés.

Jeudi, AP Moller-Maersk a annoncé que le commerce maritime mondial était au crépuscule. La situation actuelle « masque » la surcapacité du secteur maritime, qui augmentera de 12 à 13 pour cent cette année grâce à l’utilisation de nouveaux navires. Cependant, le fait de contourner l’Afrique ne l’a augmenté que de 6 pour cent. “Il y a tellement de nouveau tonnage qui arrive au fil du temps qu’il finira par dépasser le tonnage déployé sur ces routes plus longues, même si cette situation devait durer un ou deux ans”.

La situation ne commencera à s’améliorer qu’en 2025, a déclaré Maersk. Le titre a réagi en plongeant de 15 pour cent, effaçant tous les gains depuis le début des attaques des Houthis au Yémen.

Naturellement, le géant danois du transport maritime n’envisage pas encore l’éventualité d’une guerre commerciale de Trump. Si cela devait se produire, les actions de la société seraient extrêmement chères aux niveaux actuels. En revanche, les actions américaines sont contentes. Pour eux, la présidence de Trump sera un véritable boom. Au moins pendant les premiers mois.

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