Les derniers demi-tours du mini-budget contribueront à atténuer la pression pour des hausses agressives des taux d’intérêt et à réduire les coûts d’emprunt du gouvernement, mais des mesures plus lourdes seront nécessaires pour combler le trou béant dans les finances publiques britanniques, ont averti les experts.
Les économistes ont déjà commencé à maîtriser leurs attentes en matière de taux d’intérêt après que le nouveau chancelier Jeremy Hunt a mis la hache dans presque tous les plans de mini-budget de son prédécesseur.
Les prévisions indépendantes de l’Office for Budget Responsibility (OBR) sont toujours l’omission flagrante dans les dernières annonces du gouvernement et les marchés devront attendre la déclaration complète à moyen terme le 31 octobre pour celles-ci.
Mais l’idée générale est que la calamité économique immédiate a peut-être été évitée de justesse.
On pense que la Banque d’Angleterre n’a peut-être pas besoin de réagir maintenant avec des hausses de taux aussi importantes et rapides, ce qui à son tour aidera les taux hypothécaires à battre en retraite.
Philip Shaw d’Investec a déclaré: “Notre première pensée est que les perspectives de croissance pourraient être plus faibles, mais cela pourrait être tempéré par le fait que le taux d’escompte n’a potentiellement pas besoin d’augmenter aussi loin que notre prévision actuelle de 5% au début de l’année prochaine.”
Tous les regards seront désormais tournés vers la prochaine décision de la Banque sur les taux le 3 novembre, date à laquelle elle publiera également sa dernière série de prévisions économiques.
Cependant, la Banque aura toujours la tâche de contenir l’inflation galopante, qui devrait maintenant augmenter plus que prévu l’année prochaine, étant donné que le programme de soutien à l’énergie prendra fin en avril sous sa forme universelle actuelle.
Samuel Tombs de Pantheon Macroeconomics a déclaré: «Les prix de gros actuels suggèrent que les factures d’énergie augmenteront d’environ 73% en avril pour les ménages qui n’auront droit à aucune aide supplémentaire.
“Cela augmenterait les perspectives du taux global d’inflation de l’IPC (indice des prix à la consommation) de 4,8 points de pourcentage pour les 12 mois à compter d’avril 2023.”
Le conseiller économique d’EY Item Club, Martin Beck, a déclaré que les mesures prises par le nouveau chancelier pour supprimer les réductions d’impôts pourraient affaiblir l’économie, mais aider à éviter un scénario encore pire.
Il a déclaré : « Augmenter les impôts et freiner les dépenses publiques dans une économie confrontée à la récession risque d’affaiblir l’économie.
“Dans l’ensemble, l’EY Item Club s’attend toujours à ce que l’économie recule au cours des prochains trimestres, mais le risque d’un ralentissement plus sévère, entraîné par une perte continue de confiance du marché, a été réduit.”
La chute des rendements des gilts et les attentes en matière de taux d’intérêt auront également l’effet bienvenu d’aider à réduire les coûts d’emprunt pour le gouvernement.
Cela facilitera légèrement la mise sur une voie durable des finances publiques, mais M. Tombs a averti que la chancelière avait encore un long chemin à parcourir.
Il estime que si 31 milliards de livres sterling d’économies ont maintenant été trouvées, “la chancelière doit encore trouver des économies annuelles d’environ 40 milliards de livres sterling, si l’OBR doit prévoir que le ratio de la dette au produit intérieur brut baissera dans trois ans”. temps”.
