La Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne ont pris d’urgence des mesures pour éviter une crise bancaire généralisée comme celle qui s’est produite en 2008. Après la faillite de Silicon Valley Bank et la vente de Credit Suisse à UBS pour résoudre sa situation critique, la les banques centrales mondiales ont annoncé qu’elles étaient prêtes à fournir toutes les liquidités nécessaires au système financier. Mais ils doivent équilibrer ces mesures avec la lutte contre l’inflation et, en même temps, éviter d’aggraver le ralentissement économique. Plusieurs plats à la fois dans ce qui ressemble à un difficile jeu de jonglage.
Ce qui est de plus en plus clair, c’est que même si les tensions et les risques de contagion sont maîtrisés, il y aura des conséquences sur le marché du crédit et il est prévisible que l’octroi de prêts sera restreint. La hausse des taux d’intérêt par la FED et la BCE, la plus rapide de l’histoire, a déjà fait renchérir les crédits et les crédits immobiliers, obligeant à un effort financier plus important de la part des entreprises et des familles pour les rembourser. Les entreprises devront choisir entre répercuter les nouveaux coûts financiers sur les prix de leurs produits, ce qui réduira leur compétitivité, ou les assumer au prix d’une réduction de leurs marges, ce qui réduira leur rentabilité et impactera leur risque de crédit. Le resserrement monétaire oblige les banques à regarder de plus près à qui elles prêtent de l’argent. Cette semaine, la FED décidera de remonter ou non les taux d’intérêt aux Etats-Unis, après la hausse adoptée par la BCE jeudi dernier. Pour toutes ces raisons, un rapport de Crédito y Caución prévoit une plus grande restriction lors de l’octroi de crédit.
Il avertit également que, bien que les bilans des banques soient plus capitalisés qu’en 2008, la disparition de SVB entraînera la restriction des lignes de crédit de nombreuses entreprises de taille moyenne et marquera peut-être la fin du modèle de capital-risque qui a favorisé le développement du secteur dans la région des États-Unis au cours de la dernière décennie. N’oublions pas que la Silicon Valley Bank, comme son nom l’indique, s’est spécialisée dans le financement des start-ups technologiques et détenait les liquidités de près de la moitié des start-up américaines soutenues par du capital-risque.
Malgré les tensions, la firme espère que “l’inquiétude se dissipera à mesure que la confiance sera rétablie grâce aux mesures de l’administration pour soutenir la liquidité”.
