Les grandes banques américaines brillent

jeu trimestre au cours duquel une crise bancaire régionale a éclaté aux États-Unis, les analystes s’attendaient à ce que la grande banque JP Morgan Chase augmente ses bénéfices de 30 %. Cependant, la plus grande banque américaine cotée en termes d’actifs totaux a dépassé de loin cette attente vendredi, assurant ainsi un début prometteur à la saison des déclarations des entreprises pour le premier trimestre 2023. Les bilans trimestriels publiés par Wells Fargo et Citigroup montrent également que les grandes banques américaines profitent largement de la forte hausse des taux d’intérêt de la Fed d’une année sur l’autre.

Selon des calculs approximatifs, les banques américaines ne paient à leurs clients épargnants que 30 % des taux d’intérêt plus élevés sur leurs dépôts, alors qu’elles en profitent pleinement dans les nouvelles activités de prêt. La marge d’intérêt plus élevée entre les dépôts et les prêts a entraîné des revenus d’intérêts (« revenus d’intérêts nets ») chez JP Morgan et Wells Fargo au premier trimestre 2023, qui ont dépassé de près de 50 % le trimestre de l’année précédente. L’activité de banque d’investissement, en particulier les conseils sur les acquisitions d’entreprises et les introductions en bourse, est atone dans l’ensemble du secteur.

En janvier, JP Morgan a encore freiné les attentes des analystes concernant les revenus nets d’intérêts en 2023. Comme la banque l’a maintenant annoncé en détail, entre début janvier et fin mars, elle a encaissé 38,3 milliards de dollars (année précédente : 30,7 milliards de dollars) de plus que jamais auparavant en un trimestre. Avec 20,8 milliards d’euros, les revenus nets d’intérêts ont constitué la principale source de revenus. Les dépenses ont augmenté d’un modeste 5% à 20,1 milliards de dollars, et les provisions pour créances douteuses ont presque doublé pour atteindre 2,3 milliards de dollars. Près de 700 millions de dollars ont été perdus sur des obligations qui ont perdu de la valeur en raison de la hausse des taux d’intérêt.

Néanmoins, le bénéfice net de JP Morgan a augmenté de 52% pour atteindre 12,6 milliards de dollars au premier trimestre 2023 par rapport au même trimestre de l’année dernière. C’est environ le double de ce que Deutsche Bank a gagné au cours de son bon exercice 2022. JP Morgan est également en tête par rapport à ses concurrents américains : Wells Fargo, la quatrième banque américaine basée à San Francisco en termes d’actifs totaux, a annoncé vendredi une croissance trimestrielle de ses bénéfices de 32 % à 5 milliards de dollars. Plus dépendant de la banque d’investissement, Citigroup, numéro trois du secteur, a augmenté son bénéfice trimestriel de 7% à 4,6 milliards de dollars. Citi a également dépassé les attentes. Les cours des actions bancaires ont augmenté à l’unanimité à Wall Street vendredi.

Après l’effondrement des petites institutions Silicon Valley Bank, First Republic et Signature Bank en mars, les dépôts des épargnants américains ont connu plus de mouvement que d’habitude. Surtout, les clients des banques avec un solde important sur le compte ont transféré de l’argent à de grandes banques, car en cas d’insolvabilité bancaire, l’assurance-dépôts légale FDIC n’indemnise que jusqu’à 250 000 dollars. Les épargnants se sentent plus en sécurité avec les grandes banques qu’avec les petites parce que les superviseurs bancaires, comme ce fut le cas récemment en Suisse avec le Credit Suisse en faillite, n’osent presque jamais laisser une grande banque faire faillite en raison des dangers pour la stabilité des marchés financiers. Mais les grandes banques ont également souffert du fait que de nombreux Américains ont besoin de leur épargne pour gagner leur vie en période de forte inflation. C’est du moins ce que les banques ont cité comme raison pour laquelle les dépôts chez JP Morgan ont diminué de 8% et Wells Fargo de 7%. D’autre part, les fonds qui sont des actifs distincts des actifs d’insolvabilité d’une banque sont apparemment particulièrement populaires. Comme l’a annoncé vendredi le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, Blackrock, il a reçu 110 milliards de dollars au premier trimestre, c’est pourquoi les actifs sous gestion des clients de Blackrock sont passés à plus de 9 000 milliards de dollars.

Une comparaison entre Blackrock et les banques peut révéler un écart croissant parmi les Américains : les riches préfèrent épargner dans des fonds communs de placement, tandis que JP Morgan constate de plus en plus de défauts de paiement dans le secteur des cartes de crédit, par exemple, parce que les plus pauvres ne peuvent plus financer leur consommation dépenses. La banque a qualifié cela de « normalisation des arriérés » vendredi. L’activité de prêt hypothécaire a également chuté de 36% – la hausse des taux de prêt freine la demande.

Pourtant, le secteur de la consommation est l’une des grandes forces de JP Morgan. Au premier trimestre, il a contribué 5,2 milliards de dollars au bénéfice net, en hausse de 80% par rapport au même trimestre l’an dernier. Cela fait de la banque de détail le plus grand contributeur, plus important que la banque d’investissement, qui est revenue presque stable à 4,4 milliards de dollars. Ce changement dans les contributions aux bénéfices est également intéressant car JP Morgan n’a jusqu’à présent fait que de la banque d’investissement et de la banque d’entreprise en Allemagne. Cependant, depuis quelques mois, elle travaille depuis Berlin à l’offre en Allemagne également de l’activité de clients privés numériques, qui a été lancée avec succès en Grande-Bretagne sous la marque Chase. JP Morgan veut commencer à le faire en Allemagne d’ici 2025 au plus tard.