Le pool Mitronics s’assèche. Le fabricant de robots de nettoyage de piscine, contrôlé par le kibboutz Jezreel (56%), a publié hier (mardi) soir ses rapports pour le premier trimestre, présentant des résultats faibles et des attentes à la baisse pour l’ensemble de l’année. Résultat : une baisse de près de 30 % aujourd’hui du titre, ce qui efface environ 940 millions de shekels de la valeur de l’entreprise.
La chute du titre, qui constitue la baisse quotidienne la plus forte de l’histoire de Mitronics, a abaissé sa valeur marchande à environ 2,36 milliards de NIS, le plus bas depuis avril 2020 – et très loin de la valeur record de 9 milliards de NIS, qu’elle avait atteinte à 2020. la fin de 2021.
Mitronics a terminé le premier trimestre avec un chiffre d’affaires de 455,9 millions de NIS, soit une baisse de 13,1 % par rapport au premier trimestre 2023. Les revenus de l’entreprise sont saisonniers et les trimestres les plus forts sont ceux qui incluent les mois chauds et la saison balnéaire. En conséquence, le chiffre d’affaires du premier trimestre de Metronix est le plus bas depuis le premier trimestre 2021, au cours duquel les revenus étaient estimés à 419 millions de NIS.
La baisse des revenus est due au fait que les clients de Mitronics achètent moins de ses produits, en raison de l’environnement de taux d’intérêt élevés, ce qui conduit à ce que l’entreprise appelle un « stockage prudent ». Les clients achètent également des produits moins chers et effectuent souvent leurs achats avec des remises de pré-saison. De plus, certains clients ont stocké du matériel en 2023 en raison des difficultés d’approvisionnement de 2022 et n’ont pas besoin de matériel supplémentaire.
La marge brute du trimestre a chuté à un rythme plus marqué de 26,3 % et s’est élevée à 177,3 millions de NIS, et le taux de marge brute a chuté de 45,9 % à 38,9 %. Cette forte baisse est le résultat du changement dans la composition des produits vendus et de la tendance des clients à acheter des produits moins chers. La baisse des revenus et du bénéfice brut a entraîné une baisse de 48,4 % du bénéfice d’exploitation et une baisse de 55,1 % du bénéfice net, qui s’est élevé à seulement 39,7 millions de NIS.
Mitronics, dirigée par Sharon Goldenberg, a également revu à la baisse ses prévisions. Il prévoit désormais que 2024 se terminera avec une baisse des revenus de 2% pour une augmentation de 4%, et ceci est comparé à une attente d’une augmentation de 4% à 8% qu’il a fournie dans le cadre des rapports annuels pour 2023. La société s’attend également à ce que le taux de profit brut soit de 40 à 41 %, alors qu’auparavant elle s’attendait à ce que le taux de profit brut reste au niveau de 41,8 % et même augmente à 42,8 %.
La baisse des prévisions résulte à la fois des facteurs qui ont conduit à une baisse des ventes au premier trimestre – l’approvisionnement prudent et l’achat de produits bon marché, une tendance que Metronix espère poursuivre – à la fois la guerre à Gaza et la crise climatique, qui a conduit au fait que la saison balnéaire en Amérique du Nord et en Europe n’a pas encore commencé, alors qu’auparavant l’entreprise s’attendait à ce que la saison commence déjà à la mi-mai.
Selon un gestionnaire d’investissement d’une des entités institutionnelles, “Mitronics a atteint une valorisation maximale fin 2021. Pendant les fermetures de Corona, les gens ont investi dans des produits ménagers et les propriétaires de piscines privées se sont équipés, entre autres, de nouvelles méthodes de nettoyage. pour la piscine. De plus, les entrepôts de commercialisation ont également commandé des robots de nettoyage de piscine. Mais le Corona est terminé et le retour à la normale a laissé les stocks élevés. Presque toutes les ventes de Mitronics se font aux États-Unis, en Europe et en Australie. Il ne faut pas oublier que la hausse des taux d’intérêt affecte également les consommateurs et que leur volonté de changer de modèle diminue fréquemment en période de taux d’intérêt élevés et affecte le taux de croissance de l’industrie, qui s’affaiblit dans son ensemble. Il semble que le problème des stocks ne sera pas résolu aussi rapidement. Si dans le passé Mitronics était considérée comme une entreprise en croissance, elle présente aujourd’hui des difficultés à poursuivre sa croissance et connaît également une croissance inférieure à celle de ses concurrents en dehors d’Israël.
Un autre gestionnaire d’investissement a expliqué que “les entreprises chinoises accroissent la concurrence dans le secteur, ce qui commence à perdre la confiance des investisseurs israéliens. Avons-nous vu le fond ? Il n’y a rien d’encourageant dans le rapport publié hier, par exemple, dans la société de gestion d’investissement de Migdal”. , qui ces dernières années était considéré comme un investisseur important dans Metronics – avec une participation juste derrière celle du kibboutz – a récemment travaillé à réduire considérablement sa participation dans la société, si en septembre 2021 il détenait 8,9% des actions de Mitronics, comme à la fin du premier trimestre 2024, sa part a été réduite à seulement 4,4%, ce qui signifie qu’en trois ans Migdal a vendu la moitié de sa participation dans Mitronics.
Goldenberg occupe le poste de PDG de Mitronics depuis début février 2022, après avoir remplacé Eyal Triver, qui a occupé ce poste pendant six ans. Sous Triver, la valeur de l’entreprise a été multipliée par neuf pour atteindre près de 9 milliards de shekels, après que les revenus ont triplé. Il serait injuste de désigner Goldenberg comme seul responsable de la baisse des performances de l’entreprise, mais le marché souligne le manque de confiance dans la nouvelle direction, entre autres, en raison de changements fréquents dans les prévisions de l’entreprise. Il semble que la nouvelle direction soit moins maître du terrain. »
Certains investisseurs sur le marché affirment que le départ de Triver a marqué l’apogée de l’entreprise. Ces investisseurs affirment que les cadres supérieurs sont parfois les premiers à reconnaître les difficultés de l’entreprise ou de l’ensemble du secteur, et préfèrent prendre leur retraite au plus haut niveau tout en engrangeant les bonus et la renommée. Des gestionnaires d’investissement chevronnés citent des exemples tels que le départ à la retraite d’Amos Shapira de Cellcom et de David Avner de Partner au début de la décennie précédente, dans le contexte des difficultés du secteur des communications suite aux pressions réglementaires, qui se sont ensuite transformées en révolution cellulaire. “Un exemple actuel est fourni par Barak Elam, qui a annoncé qu’il quitterait NICE après une décennie en tant que PDG, alors que les investisseurs craignent qu’il reconnaisse la menace de l’IA pour la technologie NICE”, a déclaré l’un d’eux.
Mitronics a déclaré : « Au premier trimestre, certains facteurs ont affecté négativement les résultats. Nous avions des plans de travail pour une diminution des revenus et de la rentabilité, mais l’impact des conditions externes telles que les taux d’intérêt et la fin de saison a été très fort, même en relation avec à nos premières estimations, ce qui nous a surpris, c’est-à-dire que l’intensité de la baisse des revenus était au-delà des prévisions. Les investisseurs ne sont pas habitués aux déceptions, mais la tendance des consommateurs à rechercher des produits moins chers existe depuis que nous sommes passés à ces produits. vendre sur le marché de détail, et à juste titre. Une baisse quotidienne aussi forte. En revanche, nous n’avons jamais présenté un rapport qui ait autant surpris. Les investisseurs peuvent comprendre qu’il ne s’agit pas d’une situation permanente, mais ils ont probablement préféré quitter l’entreprise jusqu’à ce que la situation s’améliore. »