Les investisseurs privés sous-estiment ce risque lorsqu’ils investissent

Le portefeuille est constitué en grande partie d’actions, complétées par une petite part d’obligations d’environ huit pour cent, observe Gamroth. Pour lui, le quota d’actions élevé indique clairement une stratégie d’investissement axée sur le profit.

Pourquoi la surpondération peut être mauvaise

Un point frappant est le poids important des valeurs moyennes par rapport aux grandes et méga-capitalisations. Gamroth y voit un point faible important. « Les investisseurs particuliers sous-estiment souvent le risque et la volatilité associés aux entreprises de taille moyenne », explique-t-il.

« Une surpondération de ces actions peut rendre le portefeuille vulnérable aux fluctuations, notamment dans les phases de turbulences du marché. Bien que ces investissements offrent de grandes opportunités, ils augmentent également le risque. »

L’investisseur rate ces opportunités

Gamroth voit un autre problème dans la focalisation claire sur l’Europe et en particulier sur les actions allemandes. «Le phénomène de ce que l’on appelle le home partial est répandu», explique-t-il. « Les investisseurs privés aiment faire confiance au marché intérieur, mais oublient qu’il est très petit par rapport au reste du monde. »

Il souligne que les entreprises allemandes représentent actuellement moins de 2 pour cent de l’indice boursier mondial MSCI ACWI IMI. “Quiconque se concentre trop sur l’Europe manquera les opportunités de croissance dans des régions dynamiques telles que l’Amérique du Nord et l’Asie”, prévient Gamroth.

Risque lié aux actions SAP

Ce qui attire particulièrement l’attention des experts, c’est la double pondération des actions SAP. Ceci est représenté dans plusieurs fonds. “Le portefeuille a bénéficié de la bonne évolution des actions SAP, mais un tel doublement augmente inutilement le risque”, souligne Gamroth.

« Les investisseurs professionnels surveillent de près la structure de leurs fonds et minimisent les chevauchements. » Un rééquilibrage régulier est crucial pour maintenir le profil de risque et garantir les objectifs de rendement à long terme.

Les investisseurs investissent sans le savoir dans les mêmes actions

Gamroth souligne que les investisseurs privés investissent souvent sans le savoir plusieurs fois dans les mêmes actions. Beaucoup ne savent pas que plusieurs de leurs fonds détiennent les mêmes actions. Par exemple, dans le portefeuille examiné, il y avait trois chevauchements avec des actions SAP. Ainsi que trois chevauchements avec Allianz et trois avec Siemens.

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Surpondération de la technologie et de la santé

Gamroth voit également un potentiel d’optimisation dans la répartition sectorielle. Le portefeuille est fortement pondéré en valeurs technologiques et de soins de santé, avec peu d’attention à d’autres domaines tels que les biens de consommation de base et les produits industriels.

« Ce sont des paris dits sectoriels », explique-t-il. « Une allocation sectorielle équilibrée rend un portefeuille plus robuste et offre une flexibilité dans les différentes phases du marché. »

Pourquoi toutes les obligations ne sont pas identiques

Un autre point de critique concerne la répartition des obligations. L’ensemble du volume obligataire est exclusivement constitué d’obligations d’entreprises. « Les obligations d’entreprises offrent des rendements plus élevés, mais sont également plus risquées que les obligations d’État », explique Gamroth.

“Un mélange équilibré des deux variantes crée plus de sécurité.” Dans la phase actuelle du marché, où les primes de risque de crédit sont historiquement faibles, Gamroth estime également que la compensation du risque pris est insuffisante.

Fonds ou ETF ? Les investisseurs devraient garder cela à l’esprit

Gamroth examine enfin la structure des coûts du portefeuille. Il remarque que l’on utilise des fonds gérés activement, qui s’accompagnent généralement de frais élevés. « De nombreux investisseurs privés négligent le fait que ces fonds obtiennent souvent des performances inférieures à celles du marché dans son ensemble à long terme », prévient-il.

« Les frais de gestion et les primes de rendement réduisent le rendement à long terme du portefeuille global. » Gamroth recommande donc de s’appuyer davantage sur des fonds indiciels et des ETF à faible coût. “Les investisseurs professionnels utilisent ces produits pour minimiser les coûts et réduire les frais de transaction.”

Ce que l’expert aime dans le dépôt

Cependant, le professionnel de la finance souligne également les aspects positifs du portefeuille. Malgré la part d’actions élevée, le portefeuille présente un certain degré de diversification entre différentes sous-classes d’actifs. “C’est un bon début”, salue-t-il. Le profil risque-rendement pourrait être encore amélioré avec des investissements alternatifs tels que le capital-investissement ou les matières premières et l’or.

De cette façon, le lecteur peut améliorer son portfolio

Alors, comment le lecteur peut-il améliorer son portfolio ? Il faudrait surtout, selon l’expert, repenser la diversification :

1. « L’investisseur doit se demander si la part élevée d’actions dans son portefeuille correspond à sa réelle préférence pour le risque. En parallèle, il devrait reconsidérer son allocation aux valeurs moyennes.»
2. L’expert estime également qu’il est judicieux de rechercher des investissements prometteurs en dehors de l’Europe.

Selon Gamroth, un autre pilier central est la gestion des risques. Il donne à Klaas les conseils suivants :

1. “L’investisseur devrait remettre en question les ‘paris sectoriels’ actuels.”
2. Il doit également choisir des fonds pour des classes d’actifs spécifiques, et non l’inverse.

Enfin, il insiste à nouveau sur la question des coûts : « L’investisseur doit éviter les fonds dont les coûts de production sont élevés (plus d’un pour cent par an). Sur cette base, nous supprimerions le fonds géré activement.