Que se passe-t-il ici ?
Les investisseurs privilégient de plus en plus le franc suisse par rapport au yen japonais pour financer les opérations de portage en raison de sa valeur plus faible. intérêt taux et statut de valeur refuge.
Qu’est-ce que cela signifie?
Le yen, qui est généralement une valeur sûre pour les opérations de portage, a été touché en août par la faiblesse inattendue des données économiques américaines et par la hausse des taux de la Banque du Japon, qui ont provoqué une certaine instabilité sur les marchés. En revanche, l’attrait du franc suisse s’est accru, soutenu par un taux d’intérêt de 1,25 % fixé par la Banque nationale suisse et par sa réputation de valeur refuge. Même si les spéculateurs détiennent une position courte de 3,8 milliards de dollars contre le franc, ils sont désormais longs de 2 milliards de dollars sur le yen, ce qui constitue un changement notable dans la stratégie des investisseurs. Les analystes d’Edmond de Rothschild et de Bank of America soulignent le regain d’attrait du franc. Cependant, la Deutsche Bank met en garde contre les risques liés à l’utilisation d’une monnaie refuge pour financer des opérations de portage, en particulier dans des conditions volatiles.
Pourquoi devrais-je m’en soucier ?
Pour les marchés : Il s’agit de trouver la stabilité.
Les taux d’intérêt plus bas du franc suisse et ses caractéristiques de valeur refuge en font une monnaie de financement attrayante, en particulier dans un contexte de risques bilatéraux pour le yen. La paire franc-dollar est particulièrement réactive aux données économiques américaines, gagnant souvent de la valeur lorsque les rendements des bons du Trésor américain baissent. Le franc a connu une hausse rapide de 3,5 % en deux jours dans le contexte de turbulences du marché en août, soulignant l’attrait de la devise volatilitéIl est conseillé aux investisseurs effectuant des opérations de portage de surveiller de près le franc suisse et de maintenir une stratégie de sortie agile pendant les périodes d’aversion au risque.
La vue d’ensemble : Équilibrer croissance et sécurité.
Bank of America et Goldman Sachs suggèrent toutes deux d’exploiter l’important différentiel de taux d’intérêt entre la Suisse et la Grande-Bretagne en achetant des livres sterling contre le franc. De plus, l’intervention de la Banque nationale suisse en août pour empêcher une nouvelle appréciation du franc témoigne de l’équilibre délicat nécessaire pour protéger les exportateurs suisses. inflation Si le franc suisse chute, la BNS devrait encore abaisser ses taux, réduisant ainsi les coûts d’emprunt du franc. Cependant, la propension du franc à des hausses soudaines, en particulier dans des environnements peu enclins au risque, incite les investisseurs à la prudence.
