2024-04-11 13:30:55
CNN new-yorkais —
Les temps sont durs pour deux grandes chaînes de magasins à un dollar américain. Au cours du mois dernier, Family Dollar a annoncé la fermeture de près de 1 000 magasins et 99 Cents Only a annoncé sa fermeture.
Les deux sociétés ont déclaré que l’inflation et les vols à l’étalage avaient contribué à leurs problèmes. Même si l’inflation a mis la pression sur la clientèle à faible revenu des entreprises et que les vols à l’étalage ont réduit leurs bénéfices, ces facteurs ne peuvent à eux seuls expliquer leurs difficultés.
Des années d’erreurs stratégiques et de sous-investissement ont tourmenté Family Dollar et 99 Cents Only, selon les analystes du commerce de détail. Les deux marques ont été rachetées par d’autres sociétés et ont connu un déclin sous la direction de leurs nouveaux propriétaires.
Family Dollar compte environ 8 000 magasins, principalement dans les villes, et la chaîne est en difficulté depuis Dollar Tree je l’ai acheté en 2015 pour 8,5 milliards de dollars. Dollar Tree pensait que l’acquisition de Family Dollar l’aiderait à rivaliser avec des rivaux plus importants. Mais il a mal évalué l’accord.
Depuis « l’acquisition bâclée », Family Dollar « n’a causé que des ennuis à Dollar Tree », a déclaré Neil Saunders, directeur général de GlobalData, dans une récente note aux clients. “En gros, près de dix ans plus tard, Dollar Tree est toujours en train de passer au crible le désordre dont il a hérité et n’a pas été en mesure de se redresser complètement.”
99 Cents Only, une chaîne de la côte ouest et du Texas, a également souffert de faux pas, notamment de magasins trop grands et inefficaces à gérer.
« Ils n’ont jamais eu le bon modèle économique. Ils n’y arriveraient jamais », a déclaré David D’Arezzo, ancien cadre supérieur de Dollar General et d’autres détaillants.
Voici un aperçu de ce qui ne va pas dans les deux chaînes.
Family Dollar fermera 600 emplacements cette année et 370 magasins au cours des prochaines années, à mesure que les baux des magasins expireront. Ces sites ne sont pas rentables pour l’entreprise, a déclaré le PDG de Dollar Tree, Rick Dreiling, lors d’un appel avec les analystes le mois dernier.
“Family Dollar est victime de l’environnement macroéconomique”, a-t-il déclaré.
Mais les malheurs de Family Dollar remontent à plus d’une décennie. Des magasins en désordre, des prix élevés et une expansion excessive ont tourmenté l’entreprise, selon les analystes.
“Ce n’est un secret pour personne que les défis de Family Dollar remontent à bien plus loin”, a déclaré Kelly Bania, analyste du commerce de détail chez BMO Marchés des capitaux. « Ils ont massivement sous-investi dans le parc de magasins au cours des dix ou vingt dernières années. »
En 2014, des investisseurs activistes, dont Carl Icahn et Nelson Peltz, a poussé Family Dollar à se vendre. Un an plus tard, Dollar Tree rachète l’entreprise.
À l’époque, Dollar Tree était plus petit que Family Dollar. Bien que Dollar Tree et Family Dollar partagent des noms similaires, ils ont des stratégies différentes.
Dollar Tree est principalement situé en banlieue et s’adresse aux acheteurs à revenus moyens en leur proposant des articles de fête et des bibelots. Elle a acquis Family Dollar – qui vend davantage d’aliments de base et d’articles ménagers essentiels – pour se développer auprès des clients à faible revenu dans les zones urbaines et rurales.
La société issue de la fusion espérait qu’en unissant ses forces, elle pourrait accroître sa clientèle, réduire ses coûts et repousser les plus grands détaillants comme Dollar General, qui est principalement implanté dans les zones rurales.
Mais les analystes affirment que la correspondance entre les deux chaînes différentes était mal adaptée et que Dollar Tree a eu du mal à gérer la plus grande base de magasins Family Dollar.
“Lorsque Dollar Tree a acheté Family Dollar, ils ne savaient pas vraiment ce qu’ils faisaient”, a déclaré D’Arezzo. «Ils ne savaient pas comment gérer Family Dollar.»
Les magasins Family Dollar étaient dans un état pire que prévu par la direction de Dollar Tree, et les premières stratégies visant à améliorer les ventes, comme la vente de bière, ont échoué.
De nombreux magasins Family Dollar étaient situés trop près les uns des autres et cannibalisaient également leurs propres ventes, a déclaré D’Arezzo.
“Les ventes de Family Dollar sont en difficulté, affectées par des magasins négligés, une mauvaise sélection de produits et des travailleurs mécontents”, The Wall Street Journal signalé en 2018. Family Dollar « a besoin de plus de travail que ce que l’entreprise pensait initialement ».
Un an plus tard, un investisseur activiste a poussé à la vente de l’entreprise « sous-performante » de Family Dollar, et Family Dollar a annoncé la fermeture de 390 magasins.
Même si Family Dollar a rénové des milliers de magasins ces dernières années, de nombreux magasins sont encore mal entretenus, selon les analystes. Family Dollar a été condamné cette année à une amende record de 41,6 millions de dollars par le ministère de la Justice pour avoir violé les normes de sécurité des produits après avoir vendu des articles stockés dans un entrepôt infesté de rats à West Memphis, rempli de rongeurs vivants, morts et en décomposition.
Les dirigeants de Dollar Tree et de Family Dollar affirment cependant que Family Dollar peut encore réussir.
La chaîne de vente au détail a un nouveau PDG et une nouvelle équipe de direction, et elle a baissé ses prix pour attirer plus de clients, en ajoutant davantage de marques de distributeur et en investissant dans la chaîne d’approvisionnement.
“Alors que nous en sommes aux premiers stades de notre parcours de transformation sous la direction de notre nouvelle équipe de direction, nous sommes fiers des progrès que nous avons réalisés jusqu’à présent et prévoyons une longue piste de croissance pour notre entreprise”, a déclaré un porte-parole de l’entreprise.
Un « magasin Family Dollar bien géré et bien situé constitue une puissante force de vente au détail », a déclaré le PDG Dreiling.
99 Cents Only a déclaré avoir déposé son bilan parce que « les dernières années ont présenté des défis importants et durables » dans le commerce de détail, notamment l’impact de la pandémie, l’inflation et l’augmentation des vols à l’étalage.
Mais les défis de 99 Cents Only remontent plus loin. La chaîne de vente au détail n’est plus rentable depuis 2015.
La société possède plus de 370 magasins en Californie, au Nevada, en Arizona et au Texas, dont 265 en Californie. Elle a été privatisée en 2011 dans le cadre d’un rachat par emprunt de 1,6 milliard de dollars, et la société s’est endettée encore plus au cours des années suivantes pour rester à flot.
Au moment de la transaction, 99 Cents Only avait la deuxième marge bénéficiaire la plus élevée et le plus grand nombre de ventes au pied carré parmi ses rivaux, Bloomberg. signalé.
Mais 99 Cents Only a rapidement pris du retard. L’entreprise a introduit une stratégie pour élever la hauteur des étagères, connue sous le nom de Go Taller, mais cela a entraîné une augmentation du nombre d’aliments avariés et de produits cassés lorsque les marchandises tombaient au sol, selon Bloomberg.
L’entreprise a eu du mal à suivre le rythme de ses concurrents plus importants tels que Walmart, Costco et Dollar General, et a perdu de l’argent chaque année à partir de 2016. « Le paysage de plus en plus concurrentiel du secteur de la vente au détail discount a continué à faire des ravages », a déclaré 99 Cents Only dans son dépôt de bilan cette semaine.
Tandis que la concurrence se développait, l’endettement élevé de 99 Cents Only l’empêchait d’investir pour améliorer ses magasins, sa chaîne d’approvisionnement ou sa stratégie numérique.
99 Cents Only était « désavantagé par une flexibilité financière limitée et par l’incapacité de consacrer davantage de ressources à la croissance de nouveaux magasins », a indiqué la société dans son dossier.
99 Cents Only a également souffert de la taille de ses magasins, dont l’exploitation était coûteuse, et de sa concentration sur les produits d’épicerie à faible marge.
Les magasins de l’entreprise s’étendent en moyenne sur environ 20 000 pieds carrés, soit plus du double de la taille d’une chaîne de magasins à un dollar typique.
“C’était comme essayer de faire fonctionner un McDonald’s avec une taille cinq fois supérieure”, a déclaré D’Arezzo. «Ils étaient condamnés.»
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