Les marchés boursiers mondiaux devraient poursuivre leur hausse en 2025, portés par de nouveaux gains parmi les actions américaines, malgré les inquiétudes concernant l’inflation et les craintes que Donald Trump ne déclenche une nouvelle guerre commerciale.
Les analystes de Wall Street prévoient que le S&P 500 augmentera d’environ 9 % en 2025, portant l’indice des entreprises américaines à environ 6 500 points d’ici la fin de l’année, selon les données de Bloomberg.
Ce serait moins impressionnant que le rallye de cette année, au cours duquel le S&P 500 a bondi de 25 %, à 5 970 points. points à la clôture de Wall Street vendredi.
Le stratège mondial en chef de Deutsche Bank, Binky Chadha, a un objectif haussier de 7 000 points pour le S&P 500 pour la fin de l’année 2025, tandis que Goldman Sachs prévoit qu’il sera de 6 500 points.
UBS le situe légèrement en dessous, à 6 400 points, et prévoit que les rendements seront « reportés », avec de légères pertes sur les actions attendues au premier semestre 2025. Mais une fois que les estimations de bénéfices reviendront à des niveaux plus réalistes, le second semestre de l’année prochaine devrait être plus faible. mieux, prédit-il.
Justin White, gestionnaire de portefeuille au sein de la société d’investissement américaine T Rowe Price, affirme qu’il existe un sentiment d’incertitude tenace, même si les marchés se sont rapidement remis de leur brève crise du mois d’août. White anticipe « une lente progression du marché boursier américain à court terme ».
Les actions devraient rebondir à Londres l’année prochaine, mais – comme en 2024 – pas aussi rapidement qu’à Wall Street. Goldman Sachs prédit que l’indice FTSE 100 terminera 2025 à 8 500 points, ce qui représenterait un gain de près de 400 points, soit 5 %, à ses niveaux actuels et légèrement au-dessus du record de 8 474 points établi en mai.
La société de courtage AJ Bell a un objectif plus élevé de 9 000 points d’ici fin 2025, arguant que la « morosité ambiante » signifie que les actions britanniques semblent bon marché en termes de bénéfices et de rendement.
“Les rendements totaux du marché boursier britannique en 2024 ont largement dépassé ceux des liquidités, des obligations et de l’inflation, mais les mauvaises comparaisons avec les États-Unis restent le bâton avec lequel le FTSE 100 est constamment battu”, a déclaré Russ Mould, directeur des investissements d’AJ Bell.
Le reste des marchés européens devraient être à la traîne, Goldman Sachs prévoyant des « rendements positifs mais faibles » pour l’indice paneuropéen STOXX 600.
L’une des craintes est qu’il y ait moins de possibilités de baisse des taux d’intérêt en 2025 que prévu, surtout si le retour de Trump à la Maison Blanche conduit à un nouveau conflit commercial. En effet, les droits de douane sur les importations seraient inflationnistes.
Une enquête mondiale sur les marchés financiers menée ce mois-ci par la Deutsche Bank a révélé qu’une guerre commerciale était considérée comme le plus grand risque pour la stabilité du marché en 2025, suivie par une chute des valeurs technologiques et par les craintes que l’inflation ne soit persistante.
Concernant les taux d’intérêt, les économistes prédisent une divergence de politique entre la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne en 2025.
Goldman Sachs s’attend cependant toujours à des réductions de trois quarts de point de la part de la Fed l’année prochaine.
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Les craintes d’une hausse de l’inflation en 2025 ont fait grimper le rendement, ou le taux d’intérêt, des obligations d’État américaines ces dernières semaines.
“Les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale aura peu de marge de manœuvre pour réduire ses taux en 2025 dans un contexte d’économie forte, d’inflation persistante et de politiques de hausse des prix de Trump ont contrecarré les espoirs de la Fed de réduire les coûts d’emprunt par rapport aux sommets de plusieurs décennies”, a déclaré Raffi Boyadjian, l’analyste de marché principal. chez la société de courtage Trading Point.
La BCE devrait réduire ses taux plus rapidement que la Fed. ABN Amro prévoit que le taux de dépôt dans la zone euro sera ramené à 1 % d’ici début 2026, contre 3 % actuellement, poussant l’euro à la parité avec le dollar.
Les analystes d’ING affirment que les projets de l’administration Trump visant à assouplir les finances publiques et à resserrer la politique d’immigration, combinés à des taux d’intérêt américains relativement plus élevés et au protectionnisme, constituent tous de solides arguments en faveur d’une hausse du dollar. En revanche, ils prédisent que l’euro s’affaiblira et que les monnaies scandinaves sous-performeront également en raison de leur exposition à la faiblesse de l’économie européenne.
Les dernières prévisions du marché monétaire suggèrent que la Banque d’Angleterre ne parviendra à réduire les taux britanniques que de deux quarts de point en 2025, même si elle pourrait agir plus rapidement si l’économie se détériore.
Parmi les matières premières, JP Morgan prévoit que les prix du pétrole baisseront en 2025 par rapport à 2024, le ralentissement de la demande entraînant des excédents plus importants. Il prévoit que le brut Brent atteindra en moyenne 73 dollars (58 £) le baril l’année prochaine, contre environ 80 dollars cette année. Ceci dans l’hypothèse que le groupe Opep+ maintienne ses niveaux de production actuels
Les prix du minerai de fer devraient baisser, Goldman Sachs prévoyant une baisse de 10 %, passant de 105 dollars la tonne aujourd’hui à une moyenne de 95 dollars en 2025.
Goldman prévoit également que le marché du charbon se calmera en 2025, avec une baisse de la demande d’importation et la poursuite des efforts de décarbonation entraînant une baisse des prix et des volumes d’échanges.
Mais l’or devrait rester un gagnant parmi les matières premières, prédit UBS, en raison de la forte demande de la part des banques centrales et des investisseurs particuliers.
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