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L’inflation dans les deux plus grands pays de la zone euro a diminué plus que prévu et le marché du travail en Allemagne a continué de se calmer ce mois-ci, renforçant les arguments déjà solides en faveur d’une nouvelle réduction des coûts d’emprunt de la Banque centrale européenne le mois prochain.
L’économie de la zone euro a été en récession pendant la majeure partie de l’année et les pressions sur les prix se sont atténuées plus que prévu ces derniers mois, alimentant les arguments selon lesquels la BCE aurait pris du retard dans le soutien à une économie en difficulté.
La BCE a rejeté les appels à un assouplissement plus rapide de sa politique, estimant que la croissance des salaires et l’inflation des services restent trop élevées. Mais les chiffres d’inflation inférieurs aux attentes en France et en Espagne vendredi ont jeté le doute sur ce point de vue.
L’inflation en France est revenue à 1,5% en septembre contre 2,2%, en dessous des attentes de 2,0%, tandis que l’inflation en Espagne est revenue à 1,7% contre 2,4%, en dessous des attentes de 1,9%, alors que la croissance des prix des services et celle de l’énergie ont ralenti.
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Des données distinctes sur les attentes en matière de prix ont également jeté le doute sur les hésitations de la BCE, car elles ont montré que les consommateurs ont réduit leurs attentes en matière de hausse des prix au cours des 12 prochains mois au niveau le plus bas depuis septembre 2021.
Aux données récentes qui dressent un tableau sombre de la croissance, un indicateur clé de la confiance dans la zone euro a chuté plus que prévu vendredi, tout en montrant également une baisse des attentes en matière de prix.
Les chiffres suggèrent que l’inflation de la zone euro pourrait tomber bien en dessous de l’objectif de 2% de la BCE ce mois-ci et ont alimenté les paris selon lesquels la BCE accélérerait son assouplissement politique.
En effet, vendredi, les investisseurs ont augmenté leurs paris sur une nouvelle baisse des taux le 17 octobre et estiment désormais qu’il y a environ 75 % de chances que cela se produise, contre seulement 25 % la semaine dernière.
La BCE a abaissé ses taux en juin et septembre, et les décideurs ont considéré qu’une baisse des taux le 17 octobre était assez improbable jusqu’à une récente série de données décevantes, les prévisions de la BCE montrant que l’inflation reviendrait à son objectif à long terme de 2% seulement à la fin de l’année prochaine.
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Cependant, des sources proches des discussions ont déclaré qu’une baisse des taux était à prévoir dès maintenant et que les décideurs politiques feraient pression en faveur d’une telle réduction, craignant que l’économie ne se refroidisse trop rapidement et que l’inflation n’atteigne pas le niveau cible avant longtemps.
Des responsables politiques plus conservateurs, ou « pommes » dans le jargon de la banque centrale, ont déclaré qu’une réduction trimestrielle était plus appropriée car les données précises sur les salaires, l’emploi et la croissance ne sont disponibles que tous les trois mois, tout comme les nouvelles prévisions de la BCE.
Un autre problème est que l’inflation est susceptible de s’accélérer plus tard dans l’année, et une réduction rapide à un moment où l’inflation s’accélère serait un mauvais signal.
“Lorsque les indicateurs avancés tels que le PMI et l’Ifo publiés cette semaine, ainsi que les indicateurs retardés tels que les données actuelles du marché du travail allemand et les données d’inflation réelles de la France et de l’Espagne, indiquent une croissance faible et une désinflation plus rapide, les colombes de la BCE s’envoleront clairement. élevé”, a-t-il déclaré. Karsten Brzeski, économiste chez ING.
Les économistes ont également accru la pression sur la BCE. BNP Paribas et HSBC ont annulé leurs prévisions et leurs prévisions pour octobre, tandis que Deutsche Bank et Société Générale ont déclaré que la BCE devrait accélérer son assouplissement.
Outre le soutien à une baisse des taux, les données de l’Allemagne, la plus grande économie du bloc, ont montré que le nombre de personnes sans emploi a augmenté plus que prévu en septembre, alimentant les craintes que le pays soit déjà en récession.
L’économie allemande s’est contractée au cours de deux des trois derniers trimestres et la Bundesbank, la banque centrale allemande, a déjà déclaré qu’un autre chiffre négatif était possible compte tenu du profond ralentissement industriel.
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