Les principales banques italiennes défient les points chauds du monde

TMalgré l’incertitude économique résultant des tensions mondiales, les principales banques italiennes semblent largement robustes. Les résultats sur neuf mois de la banque universelle Unicredit et de la banque d’investissement Mediobanca ont été bien accueillis sur les marchés boursiers en raison de hausses significatives des bénéfices au troisième trimestre. Aucune mauvaise surprise n’est attendue de la part du leader du marché intérieur Intesa Sanpaolo, qui présentera ses chiffres le 3 novembre.

Le fait que le gouvernement du premier ministre Giorgia Meloni ait considérablement allégé l’impôt spécial sur les bénéfices excédentaires des banques est également rassurant. Cette taxe a suscité de vives critiques de la part des investisseurs. Le gouvernement a désormais donné aux banques la possibilité d’éviter l’impôt si elles augmentent leurs réserves jusqu’à un montant de deux fois et demie le montant de l’impôt à payer. Intesa Sanpaolo, Unicredit, Mediobanca veulent procéder en conséquence.

Leur constitution stable permet également aux banques d’adopter les normes internationales. Unicredit, la société mère de la Hypovereinsbank en Allemagne, a approuvé à une large majorité une nouvelle structure de gouvernance d’entreprise lors d’une assemblée générale extraordinaire vendredi dernier. À l’avenir, la banque travaillera avec un conseil d’administration unique et abolira la double structure de surveillance avec un organe de contrôle supplémentaire, courante en Italie.

Litige chez Mediobanca

Cet organe de contrôle va désormais être intégré au conseil d’administration, ce qui, selon Unicredit, permettra un contrôle plus efficace des affaires en cours. Des banques comme HSBC, Barclays, BNP Paribas, Société Générale et Santander ont déjà créé une telle structure.

Pendant ce temps, Mediobanca, la plus importante banque d’investissement du pays, a repoussé la révolte de certains de ses principaux actionnaires. Un différend est survenu concernant la composition du conseil d’administration, qui a dû être renouvelé en raison de l’expiration des mandats. Deux listes de candidats ont été présentées au vote des actionnaires : l’une émanant de la direction actuelle de la banque, dirigée par le PDG de longue date Alberto Nagel, l’autre émanant des rebelles Francesco Milleri et Francesco Caltagirone.

Le premier est le successeur de Leonardo Del Vecchio, décédé à l’âge de 87 ans, entrepreneur charismatique qui a fondé la société de lunettes Luxottica ; Ce dernier est un entrepreneur octogénaire du BTP et des médias. Lors du vote de samedi, la liste du conseil d’administration de Mediobanca a obtenu 52,6 pour cent des ayants droit (40,4 pour cent du capital), les opposants ont obtenu 41,7 pour cent (soit 32 pour cent du capital).

Révolte contre la direction de Generali

Caltagirone et Del Vecchio avaient déjà provoqué un soulèvement contre la direction du groupe d’assurance Generali en 2021 et 2022, mais ont également été vaincus. Ce qu’ils feraient différemment chez Mediobanca reste flou, mais en tant qu’actionnaires minoritaires, ils aimeraient avoir davantage leur mot à dire. Ils obtiendront désormais deux sièges au conseil d’administration, au lieu de cinq s’ils gagnent.

Caltagirone, politiquement bien connecté, avait également plaidé auprès du Premier ministre Meloni pour une modification de la loi qui donnerait aux actionnaires minoritaires une grande influence. Initialement, une proposition législative avait circulé qui leur aurait donné un pouvoir disproportionné en matière de nomination des membres du conseil d’administration. Mais ce projet a désormais été retiré de la table car il suscitait des inquiétudes parmi les investisseurs concernant les « entreprises ingouvernables ».

L’Italie dans la bataille des places financières

L’Italie doit veiller à ne pas se laisser distancer dans la bataille des places financières. La bourse de Milan a récemment perdu plusieurs cotations importantes à l’étranger, notamment au profit des Pays-Bas, et a subi des pertes dues au fait que les entreprises se sont fondamentalement détournées des cotations boursières. Le gouvernement veut rendre le marché italien plus attractif grâce à un nouveau cadre juridique. Par exemple, il devrait élargir la possibilité de droits de vote multiples, permettre le vote pour des membres individuels du conseil d’administration (au lieu de listes complètes) et faciliter les cotations en bourse.

Unicredit et Mediobanca se considèrent désormais renforcées après les dernières décisions. Unicredit est la banque la plus tournée vers l’international en Italie. Sa valeur boursière a plus que doublé au cours des deux dernières années sous la direction du PDG Andrea Orcel et a atteint une capitalisation boursière d’environ 41 milliards d’euros.

Cela n’est pas seulement dû aux nombreux rachats d’actions et aux dividendes, mais aussi à l’augmentation des revenus dans le cadre d’un modèle commercial réussi, explique Giovanni Razzoli, analyste chez Deutsche Bank.

Unicredit coopère plus étroitement avec la banque grecque Alpha

Comme Unicredit l’a annoncé la semaine dernière, elle étend considérablement sa coopération avec la banque grecque Alpha. Sur le « marché en croissance » de la Roumanie, les banques fusionnent leurs filiales, créant ainsi la troisième plus grande banque du marché roumain. Pour la Grèce, il a été convenu qu’Alpha distribuerait les produits Unicredit dans les domaines de l’assurance, de la gestion d’actifs et de la banque.

Mediobanca, quant à elle, a publié la semaine dernière ses meilleurs résultats sur neuf mois de son histoire, avec des revenus, des bénéfices et un retour sur capital records. Après la victoire sur les rebelles, le patron de Mediobanca, Nagel, veut maintenir son cap, mais il tient volontiers compte de leurs contributions, comme il l’a déclaré samedi.