Les mesures de performance du secteur des prêts hypothécaires inversés s’échangent entre gains et pertes depuis plusieurs mois maintenant, mais un environnement de taux d’intérêt plus favorable et un optimisme quant à la trajectoire possible des affaires en 2025 sont arrivés parallèlement à des nouvelles globalement positives pour octobre.
Les avenants de prêts hypothécaires de conversion sur valeur domiciliaire (HECM) ont augmenté de 11,1 % de septembre à octobre, avec 2 392 prêts approuvés le mois dernier, selon les données compilé par Aperçu du marché inversé (RMI).
Pendant ce temps, les émissions de titres adossés à HECM (HMBS) ont affiché leur chiffre le plus élevé depuis septembre 2023, augmentant de 98 millions de dollars au cours du mois pour un total de 598 millions de dollars en octobre. 78 pools ont été émis, soit un de moins qu’en septembre. C’est selon Ginny Mae données et sources privées compilées par Nouveaux conseillers d’affichage.
Volume d’approbation
“Comme toujours, nous nous tournons vers l’attribution de numéros de cas pour répondre à cette question”, a-t-il déclaré. “Nous avions prédit une augmentation des approbations étant donné la forte remontée du nombre de cas affiché entre juin et juillet, et avec une nouvelle augmentation en août, nous devrions très probablement assister à une autre augmentation le mois prochain si cela se vérifie.”
Géographiquement, des gains de volume ont eu lieu dans les 10 régions suivies. Mais les gains n’ont pas été aussi prononcés qu’ils auraient pu l’être si toutes les autres choses étaient égales, a expliqué McCue.
“Étant donné que toutes les régions ont augmenté, comme on peut s’y attendre avec une belle augmentation d’un mois à l’autre des mentions, [geographic activity is] pas [telling us] beaucoup », a-t-il déclaré. « Il y a cependant une exception à cette règle, à savoir que la région Sud-Est/Caraïbes a été la seule région en baisse au cours du mois.
“La seule grande différence vient des ouragans, il faut donc soupçonner que ces tempêtes ont eu un impact majeur sur les volumes, mais sinon nous avons constaté des gains assez forts dans tous les domaines.”
Encore une fois en octobre, Mutuelle d’hypothèques d’Omaha surperformé Finances de l’Amériquele premier dépassant le second au sommet du classement pour les totaux cumulatifs de l’année. Lorsqu’on lui a demandé si c’était un signe que Mutual of Omaha dépassait FOA, McCue a répondu qu’il n’en était pas totalement sûr.
« Ce sont deux entreprises solides qui ont leurs propres atouts », a-t-il déclaré. « Il est difficile de dire que l’un prend le pas sur l’autre pour la première place avec des chiffres si proches. Cela ressemble cependant à une course au coude à coude avant la ligne d’arrivée de 2024. Je dirais qu’en tant qu’industrie, nous avons la chance d’avoir deux entreprises solides comme celle-ci qui ouvrent la voie aux autres, et j’espère que leur élan se poursuivra jusqu’en 2025. »
“Cela n’a pas eu l’impact que tant de gens pensaient”, a déclaré McCue à propos de la réduction des taux. «Cependant, ce qui se passe lors des élections est potentiellement plus important pour les taux. Cela pourrait avoir plus d’impact que n’importe quelle baisse de taux de la Fed. C’est vraiment un jeu d’attente, et les années électorales sont toujours intéressantes.»
Émission de HMBS
Les émissions de HMBS ont connu un rebond plus important en octobre par rapport aux autres mois récents, mais cela n’a pas modifié le calcul global. Les émissions se situent toujours à des niveaux historiquement bas, et le chiffre final pour 2024 sera probablement nettement inférieur à celui des dernières années.
“L’émission de HMBS a établi un record en 2022, avec près de 14 milliards de dollars émis”, a déclaré New View dans son rapport. commentaire accompagnant les données. « Le total des émissions pour 2023 s’élevait à environ 6,5 milliards de dollars. Les émissions totales de 2024 jusqu’en octobre totalisent 4,9 milliards de dollars, soit 579 millions de dollars de moins qu’à la même période de l’année dernière et 7,6 milliards de dollars de moins qu’à la même période de 2022. »
Mais en ce qui concerne ce qui a fait bouger l’aiguille proverbiale, le total des émissions de Mutual of Omaha a bondi de façon frappante – de 75 millions de dollars en septembre à 161 millions de dollars en octobre.
Les plus gros émetteurs du mois sont restés relativement stables. FOA reste en première position avec 170 millions de dollars (contre 151 millions de dollars en septembre), suivi de Mutual of Omaha, Financière Longbridge (126 millions de dollars, contre 105 millions de dollars) et PHH Mortgage Corp. (88 millions de dollars, contre 108 millions de dollars).
« Issuer 42 », désignation donnée à l’ancien portefeuille détenu par Financement hypothécaire inversé (RMF), encore une fois, n’a émis aucun pool.
Non seulement le gain du mois dernier a propulsé Mutual of Omaha au premier rang des totaux depuis le début de l’année, mais son activité supplémentaire a été citée comme l’une des principales raisons du gain mensuel global du secteur.
“La hausse du volume d’émissions de HMBS en octobre est principalement attribuée aux 88 millions de dollars d’émissions de pool de queue de Mutual of Omaha”, a déclaré Michael McCully, associé chez New View Advisors.
Les queues ne proviennent pas de nouveaux prêts, a déclaré New View, mais représentent de nouveaux montants prêtés et correspondent à des « participations ultérieures ». Mais dans l’ensemble, l’émission de queues « s’épuise », a déclaré McCully.
« L’émission mensuelle moyenne en 2017 était de 235 millions de dollars ; Depuis le début de l’année 2024, cela représente 174 millions de dollars », a-t-il déclaré.
Un point potentiel à surveiller reste le programme HMBS 2.0 prévu par Ginnie Mae.
“Si le HMBS 2.0 est mis en œuvre, attendez-vous à ce que le volume du HMBS en 2025 augmente par rapport à 2024, car de nombreux prêts seront titrisés deux fois”, a expliqué McCully.
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