Par Krystal Hu
Les startups de l’IA ont également capté une part record de 46,4 % du total de 209 milliards de dollars levés l’année dernière, contre moins de 10 % dix ans plus tôt.
L’enthousiasme pour la technologie de l’IA, largement suscité par le succès retentissant du ChatGPT d’OpenAI depuis fin 2022, a contribué à relancer le financement du capital-risque après que les entreprises ont cherché à établir de véritables valorisations dans l’environnement post-zéro.
Des modèles de base aux applications, l’IA a captivé à la fois l’imagination des investisseurs et leur argent. Les levées de fonds démesurées des sociétés d’IA, dont beaucoup restent non rentables, comme 6,6 milliards de dollars pour OpenAI et 12 milliards de dollars pour xAI d’Elon Musk, soulignent l’optimisme des investisseurs quant au potentiel du secteur.
Mais les analystes disent qu’il n’est pas certain que cet enthousiasme, en particulier pour les entreprises modèles de fondations qui nécessitent des capitaux importants pour la puissance de calcul et les talents, soit durable.
“Les sociétés d’IA/LLM ont bénéficié d’un environnement de financement historiquement riche. La plupart ont levé plusieurs tours de table à des valorisations exponentiellement plus élevées l’année dernière. Elles devront franchir des étapes commerciales très importantes cette année pour continuer à bénéficier d’un accès illimité au capital infini”, a déclaré James Cross, directeur général chez Franklin Venture Partners.
Parmi les fonds de capital-risque, quelque 76 milliards de dollars ont été levés en 2024, le plus bas depuis cinq ans, des fonds majeurs comme Andreessen Horowitz et General Catalyst s’assurant une part importante du gâteau.
Les sorties restent également difficiles. La valeur de sortie en 2024 était de 149,2 milliards de dollars, au-dessus du plus bas niveau depuis sept ans de 120 milliards de dollars en 2023, mais une fraction des 841,5 milliards de dollars de 2021.
Le marché des introductions en bourse ne s’est pas redressé aussi rapidement que les investisseurs l’espéraient, même si certaines cotations de fin d’année, comme ServiceTitan, ont contribué à raviver un certain optimisme. La nouvelle administration du président américain élu Donald Trump, avec l’implication des dirigeants du secteur technologique et des politiques favorables à la technologie et aux entreprises, devrait ouvrir la voie à un marché renouvelé des fusions et acquisitions et des introductions en bourse.
“En sachant que les années 2024 et 2023 ont été si anémiques en matière de sorties, il est difficile de ne pas entrevoir un potentiel de hausse à partir de là”, a déclaré Brijesh Jeevarathnam, responsable mondial des investissements de fonds chez Adam Street Partners, qui s’attend à ce que davantage de sociétés soutenues par le capital-risque soient cotées au marché. deuxième semestre 2025.
(Reportage de Krystal Hu à New York ; édité par Kate Mayberry)
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