Les tarifs douaniers de Trump sont un autre coup dur pour la voiture. Voici les contre-attaques possibles

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Mot de passe : préparez-vous au passage à tabac. Des droits de douane plus élevés sur les importations de véhicules aux États-Unis, évoqués par la future administration Trump, pourraient exercer une forte pression sur les marges d’exploitation de plusieurs grands constructeurs automobiles mondiaux. L’introduction de droits de douane de 20 % sur les importations en provenance de l’UE et du Royaume-Uni, et de 25 % en provenance du Mexique et du Canada, pourrait éroder jusqu’à 17 % de l’EBITDA des marques (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements impliqués, dans le pire des cas). scénario de cas. Ceci est corroboré par un rapport de S&P Global Ratings, qui analyse les effets de ces politiques sur les principaux acteurs du secteur et évalue les options pour contrecarrer leur impact.

Pour Stellantis le problème de l’assemblage au Canada et au Mexique

Parmi les constructeurs européens, Volvo et Jaguar Land Rover (JLR) seraient les plus exposés. Leur forte dépendance à l’égard de la production européenne pour servir le marché américain met en danger plus de 20 % de l’EBITDA, selon S&P Global Ratings. Stellantis présente un risque tout aussi élevé, mais pour une raison différente : bien qu’il soit peu exposé aux importations européennes, il souffre de vulnérabilités liées aux véhicules assemblés au Mexique et au Canada, y compris des marques comme Ram et Jeep. Les entreprises premium allemandes, BMW et Mercedes-Benz, sont au contraire moins vulnérables, avec une exposition inférieure à 10 % de leur EBITDA, grâce à une stratégie de production plus diversifiée et des bases de production solides aux États-Unis.

Quant aux constructeurs automobiles américains, General Motors et Ford sont confrontés à des défis importants en raison des véhicules assemblés au Mexique. Les modèles à marge élevée comme le Silverado et le Sierra de GM sont parmi les plus durement touchés. Mais même numéro un mondial en termes de volumes, Toyota, qui détient une part importante de la production au Canada, risque de voir environ 10 % de son Ebitda exposé. Toyota et Hyundai-Kia devraient rester parmi les trois premiers importateurs aux États-Unis en 2025. Les volumes combinés devraient dépasser 10 % des ventes mondiales des deux acteurs.

Cependant, ce sont les Européens qui importent les voitures aux prix les plus élevés en moyenne, entre 50 000 et 70 000 dollars. Ainsi, selon le rapport signé, entre autres, par Lukas Paul, Vittoria Ferraris et Nishit K Madlani, ce serait Volvo qui risquerait plus de 30 % de son Ebitda ajusté. Suivi par GM, avec plus de 25%, en raison de la production prédominante au Mexique. Stellantis 25% et JLR un peu moins. Volkswagen 15 %, Toyota, Mercedes-Benz et Ford environ 10 %. BMW clôture à 8% et Hyundai-Kia à un peu plus de 2%.

Parce que les nouveaux tarifs douaniers de Trump alimenteraient le feu

Les nouveaux tarifs douaniers de l’administration Trump, en place depuis le 20 janvier 2025, surviennent à un moment déjà délicat pour l’industrie automobile mondiale. En plus des tarifs douaniers, les constructeurs devront faire face à des réglementations environnementales de plus en plus strictes en Europe à partir de 2025 (les limites d’émissions seront abaissées et pour éviter des amendes d’un milliard de dollars, les entreprises qui n’atteindront pas une part suffisante de voitures électriques vendues devront réduire la production de voitures à combustion interne).