Les trois nouveaux du Dax

Zum ersten Oktober hat die Gruppe der Dax-Vorstandsvorsitzenden drei neue Mitglieder in ihren Reihen aufgenommen. Am selben Tag haben mit Karin Rådström und Bettina Orlopp zwei Frauen und Stephan Leithner ihre neuen Stellen angetreten, was den Anteil von Frauen an der Dax-Spitze von 2,5 auf 7,5 Prozent erhöht. Mit allen Wechseln ist eine gewisse Kontinuität verbunden. Bei der Deutschen Börse scheidet Theodor Weimer altersgerecht mit dann 65 Jahren zum Jahresende aus dem Amt. Leithner arbeitete schon sechs Jahre lang mit ihm im Vorstand zusammen und galt als natürlicher Nachfolger.

Auch auf Rådström konnten sich die Daimler-Truck-Aktionäre länger einstellen. Die Ingenieurin wurde vor drei Jahren vom Wettbewerber Scania abgeworben, zog in den Vorstand ein, um das Thema Nachhaltigkeit voranzubringen. Das ist ihr nach Einschätzung des Aufsichtsrats gelungen, weswegen sie sich für die Nachfolge von Martin Daum qualifiziert hat, der die Geschicke der früheren Lastwagen-Sparte von Daimler über Jahrzehnte maßgeblich mitbestimmt hat. Auch dies war ein vergleichsweise vorhersehbarer Wechsel.

Das gilt in der Person auch für Bettina Orlopp. Doch der Zeitpunkt des Amtswechsels bei der Commerzbank war doch überraschend. Ausgelöst ist er durch die Veräußerung von staatlichen Anteilen am Geldhaus, die durch eine Stützung seitens des Bunds in der Finanzkrise lange Zeit bestanden. Das plötzlich sichtbare Interesse der italienischen Bank Unicredit stellte bald die Eigenständigkeit des Frankfurter Instituts infrage.

Manfred Knof, der die Commerzbank auch mithilfe der Zinswende nach langer Zeit wieder stabil profitabel gemacht hat, erkannte, dass für eine Rolle als Vorstandsvorsitzender nach seinem Verständnis kein Platz mehr wäre, und gab diesen an seine Nachfolgerin frei. Orlopp hatte sich schon in den Jahren davor als Finanzvorständin und Mitarchitektin der Unternehmensstrategie bis zum Jahr 2027 einen guten Ruf erworben. Nun wird sie den schwierigen Prozess in eine veränderte Eigentümerstruktur managen.

All dies geschieht in einer Zeit, in der der Performance-Index Dax (in dem also auch Dividenden und nicht nur der Kurs allein abgebildet werden) kaum aufzuhalten scheint. Mehrfach hat er in den vergangenen Tagen sein Rekordhoch überschritten. Knapp unter 19.500 Punkten kam er zu Beginn der Woche zum Halten. Gemessen an den vielen Einschätzungen zur strukturellen und konjunkturellen Lage der deutschen Wirtschaft ist das bemerkenswert.

D’éminents macroéconomistes estiment que la faible croissance se poursuivra pendant une période plus longue en raison de changements démographiques de plus en plus visibles. Les personnes âgées quittent le marché du travail et ne peuvent pas être remplacées par des personnes plus jeunes. Même avec l’intelligence artificielle, la productivité n’augmentera pas suffisamment pour pouvoir combler la pénurie de travailleurs. En outre, une société vieillissante se désintéresse des innovations, affirme Moritz Schularick, président de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale, spécialisé dans le commerce mondial.

Et d’un point de vue économique, la situation de l’industrie automobile et les traces laissées par une transformation durable qui n’est pas encore considérée comme une tâche centrale par toutes les directions sont douloureuses. Dans cette situation, Volkswagen a abaissé ses prévisions, le groupe automobile international français Stellantis et le constructeur britannique Aston Martin ont émis des avertissements sur les bénéfices. La filiale de VW, Porsche, a également été touchée par des évaluations négatives des analystes en début de semaine, bien que les actions aient atteint leur plus haut niveau depuis juillet. D’un autre côté, l’industrie dans son ensemble estime qu’elle bénéficiera des plans de relance économique du gouvernement chinois.

Le rachat de l’entreprise de plasturgie Covestro par l’entreprise publique Adnoc des Émirats arabes unis a été finalisé cette semaine. Une augmentation de capital de dix pour cent est prévue. Avec les 1,2 milliards d’euros supplémentaires, la scission du groupe Bayer entend poursuivre sa forte croissance dans des domaines d’activité lucratifs. Les préproduits destinés à l’industrie automobile et à l’industrie du meuble restent très demandés, même si le type d’entraînement dans l’industrie automobile évolue.

Mais récemment, l’entreprise a dû faire face à une situation économique difficile. La faible propension actuelle à consommer des consommateurs européens pose également des problèmes à la direction de l’entreprise. Pour la compagnie pétrolière de la péninsule arabique, le rachat est une opportunité de diversifier son portefeuille, car on suppose qu’avec l’attention croissante portée au CO₂les émissions de gaz à effet de serre, le secteur pétrolier risque de perdre de son importance.

Pour Covestro, ces nouveaux capitaux pourraient signifier que les marchés internationaux deviennent encore plus importants. L’interconnectivité mondiale des entreprises allemandes est l’une des explications les plus importantes avancées par les experts boursiers pour expliquer pourquoi l’économie allemande et les records du DAX se produisent en même temps. Mais globalement, la situation s’améliore quelque peu.