« Lex China » au Conseil national : que sont les fonds souverains ? -Nouvelles

La Suisse devrait avoir son mot à dire lorsque les investisseurs étrangers font du shopping ici. Le fait que des investisseurs internationaux investissent ici n’est pas inhabituel en soi. Les États le font souvent par l’intermédiaire de fonds souverains. Mais que sont exactement les fonds souverains ?

Qu’est-ce qu’un fonds souverain ? Pour la plupart des pays, les fonds souverains sont un moyen d’investir de manière rentable leurs capitaux excédentaires – tels que les revenus du pétrole, du gaz ou des devises étrangères – à l’étranger au lieu de les confier à la banque centrale ou de les canaliser directement vers leur propre économie. Les États utilisent souvent les revenus des actions, des obligations ou de l’immobilier pour financer leurs propres infrastructures (systèmes sociaux, retraites, etc.).

Outre les objectifs de croissance et sociaux, certains fonds souverains se concentrent également sur le financement de la transition énergétique. Cependant, il n’existe pas de définition uniforme de ce qu’est exactement un fonds souverain. Il n’y a aucune obligation de remplir un objectif spécifique. Les motivations de la création de l’entreprise sont différentes, pour autant qu’elles soient rendues publiques.

Quels sont les plus grands fonds souverains ? Le plus grand fonds souverain est le Fonds de pension du gouvernement norvégien, avec des actifs de plus de six mille milliards. Les plus grands fonds du monde détiennent ensemble plus de sept mille milliards de dollars.

Depuis quand existent les fonds souverains ? L’un des premiers fonds souverains a été la Koweït Investment Authority, fondée en 1953. Le pays a utilisé ce fonds pour investir ses revenus excédentaires issus du secteur pétrolier sur les marchés financiers. D’autres États pétroliers utilisent également des fonds souverains pour se protéger contre la perte de revenus liés au secteur pétrolier. C’est précisément pour cette raison que les experts ont observé ces dernières années une augmentation des fonds souverains. Il y en a eu plus et ils sont nettement plus grands.

Comment les fonds investissent-ils ? Les objectifs et les stratégies sont différents et ne sont pas transparents partout. Le fonds souverain norvégien est considéré comme un modèle de transparence. L’objectif est d’investir vos propres revenus issus des activités pétrolières et gazières à l’étranger afin de ne pas avoir un impact trop important sur votre propre économie, mais de financer l’État-providence. Le fonds public est investi dans plus de 100 entreprises suisses, comme l’UBS et d’autres grandes entreprises.

Le deuxième fonds mondial, le CIC chinois, est alimenté, entre autres, par les réserves de change du pays. Les exportations chinoises rapportent beaucoup de dollars, d’euros et d’autres devises dans les caisses de l’État, qui sont investies, entre autres, dans les technologies de l’information, les infrastructures ou l’espace commercial. Par exemple, le fonds souverain est investi dans l’aéroport britannique d’Heathrow à Londres.

Critique? Très peu de fonds souverains divulguent en détail l’ensemble de leur stratégie et de leur portefeuille. À l’exception de la Norvège, les plus grands fonds souverains proviennent de pays aux régimes autoritaires. Cela suscite des critiques. On craint une influence politique ou stratégique via des véhicules financiers. Il manque des preuves concluantes. Certains fonds souverains veulent perdre leur image en faisant appel à des conseils consultatifs internationaux ou en employant des experts financiers formés en Occident pour leur gestion.

Avantages ? Les fonds souverains sont traditionnellement des investisseurs passifs avec un horizon d’investissement à long terme. Du point de vue de l’entreprise, cela offre stabilité et sécurité. De nombreux fonds souverains ne visent pas des positions majoritaires ; ils sont largement investis et l’influence d’un fonds individuel sur les pays, les secteurs ou les marchés financiers est donc faible.