Les investisseurs se demandent dans quelle mesure les actions américaines vont encore baisser cette année, après une vente prolongée qui a fait chuter le S&P 500 de Wall Street de plus d’un cinquième en dessous de son sommet de janvier.
Les craintes se sont intensifiées que la banque centrale américaine ne fasse basculer la plus grande économie du monde dans la récession, dans le but de lutter contre la flambée de l’inflation avec des taux d’intérêt plus élevés. À son tour, le S&P est tombé en territoire baissier au cours des dernières semaines, généralement défini comme une correction de 20 % ou plus par rapport à un sommet récent.
Se demandant si le creux est désormais en vue, la Société Générale a examiné 56 périodes de «crise» pour les corrections du marché boursier américain au cours des 150 dernières années – concernant des ventes qui ont alimenté des baisses supérieures à 10% pour le S&P 500.
Identifiant 30 marchés baissiers depuis 1870, la banque française a déclaré que l’histoire suggère que le S&P devrait atteindre un creux au cours des six prochains mois à environ 34% à 40% en dessous de son sommet atteint au début de 2022.
Solomon Tadesse, responsable de la recherche quantitative sur les actions de SocGen pour l’Amérique du Nord, a déclaré que de nouvelles baisses pour les actions américaines étaient probables car une politique monétaire plus stricte pourrait conduire à la stagflation – une combinaison d’inflation persistante et de croissance économique faible ou négative.
Tadesse a souligné que la correction actuelle du marché boursier américain n’est pas atypique par rapport à l’histoire. En revanche, la vitesse et l’ampleur du rebond de Wall Street depuis le creux induit par le coronavirus en mars 2020 ont été extraordinaires.
Le S&P 500 a bondi de 113% après avoir atteint un creux le 23 mars 2020, stimulé par d’énormes injections de liquidités fournies par la Fed et de généreuses mesures de dépenses publiques d’urgence pour contrer la pandémie. “La flambée du marché post-Covid apparaît désormais très excessive”, déclare Tadesse. Cela a conduit à une bulle insoutenable qui se dégonfle maintenant, a-t-il ajouté.
Les investisseurs peuvent se préparer à plus de volatilité sur le marché boursier jusqu’à ce qu’ils soient convaincus que la Fed a repris le contrôle de l’inflation, qui atteint actuellement un sommet de 40 ans de 8,6 %.
