Mais la date limite qui a le plus d’importance politique est la date X.
Le groupe de réflexion Bipartisan Policy Center, une ressource incontournable pour identifier cette échéance, s’attend à ce qu’elle atteigne plus tôt qu’elle ne le pensait initialement grâce au gel des prêts étudiants, qui a interrompu les paiements gouvernementaux entrants de millions d’emprunteurs, et au taux de lutte contre l’inflation de la Fed. augmentations, ce qui augmente le coût d’emprunt du Trésor pour financer les opérations fédérales.
“Sur ces deux points, vous parlez de dizaines de milliards de dollars”, a déclaré le directeur de la politique économique du centre, Shai Akabas, qui estime que cela suffit pour accélérer la date X de plusieurs semaines.
Le groupe s’attend maintenant à ce que la date limite soit vers le milieu de l’année.
Une période plus courte ne serait qu’un des points de pression qui menace de faire de l’impasse à venir sur la limite de la dette l’une des plus controversées de l’histoire. Les républicains conservateurs, enhardis par leur influence dans la course aux présidents de la Chambre, exigent de fortes coupes budgétaires en échange de laisser le gouvernement s’endetter davantage. L’administration Biden insiste sur une augmentation nette et refuse de négocier.
Une violation de la limite d’endettement comporte d’énormes enjeux inconnus en raison de son impact potentiel sur les marchés financiers, où un défaut du gouvernement sur ses obligations pourrait provoquer le chaos, et sur l’économie en général, si les États-Unis ne peuvent pas payer des choses comme les prestations de sécurité sociale et les salaires militaires. .
Les projections de date limite de dette X par des groupes comme le Bipartisan Policy Center sont essentielles pour attirer l’attention de Washington sur l’urgence de résoudre l’impasse. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a informé le Congrès la semaine dernière que les États-Unis atteindraient leur limite d’emprunt jeudi, plus tôt que prévu par des estimations privées jusqu’à quelques jours avant sa lettre. Cela a pris certains législateurs au dépourvu, bien que le chef du Trésor ait historiquement donné une mise en demeure proche de la date limite.
“Elle aurait dû nous le dire bien plus tôt”, a déclaré le sénateur. Rick Scott (R-Fla.) a déclaré dans une interview mercredi. “Cela aurait donné au Congrès le temps de traiter cette question plus tôt.”
Scott, membre du comité du budget, a coparrainé une législation qui donnerait la priorité à certains éléments – y compris les paiements d’intérêts sur la dette impayée, la sécurité sociale et le financement militaire – si la limite de la dette n’est pas relevée avant que le Trésor ne soit à court de liquidités pour couvrir ses obligations.
Le Trésor a refusé de commenter cette histoire.
Certes, il existe encore une ambiguïté quant au moment exact de l’échéance ultime si éloignée en raison des grandes variables politiques et économiques qui affectent les finances du gouvernement.
“La période pendant laquelle les mesures extraordinaires peuvent durer est sujette à une incertitude considérable, y compris les défis de prévoir les paiements et les recettes du gouvernement américain dans les mois à venir”, a déclaré Yellen aux législateurs dans une lettre jeudi. “J’exhorte respectueusement le Congrès à agir rapidement pour protéger la foi et le crédit des États-Unis.”
Dette étudiante
Le remboursement de la dette étudiante est un facteur en raison de la décision de l’administration Biden en novembre de prolonger une huitième fois la pause des remboursements de prêts fédéraux pendant la pandémie de Covid-19.
Le ministère de l’Éducation a retardé la date limite de janvier pour reprendre les paiements après qu’un tribunal fédéral a bloqué le plan de l’administration visant à annuler les prêts étudiants. L’affaire est maintenant devant la Cour suprême.
La dernière prolongation expirera 60 jours après la fin du litige ou si l’administration peut mettre en œuvre un allégement de la dette, ou 60 jours après le 30 juin si le litige n’est pas résolu d’ici là.
Akabas du Bipartisan Policy Center a déclaré que cela représente environ 5 milliards de dollars par mois que le gouvernement manque pour payer ses obligations.
Hausse des tarifs
La série continue de hausses de taux d’intérêt que la Fed a entreprises pour lutter contre l’inflation depuis mars dernier est un autre point de pression.
Les hausses de taux obligent le gouvernement à payer davantage pour le service de sa dette, ce qui signifie que plus d’argent sort. L’année dernière, la Fed a relevé son principal taux d’emprunt de près de zéro à plus de 4 %.
L’augmentation des charges d’intérêts du gouvernement n’a pas augmenté dans la même mesure, a déclaré Wendy Edelberg, directrice du Hamilton Project à la Brookings Institution et ancienne économiste en chef au Congressional Budget Office.
“Il n’y aura pas une tonne de dette qui sera reportée à ces taux plus élevés”, a-t-elle déclaré, estimant que le taux d’intérêt moyen payé par les États-Unis est toujours de 2%, pas significativement plus élevé que ce que CBO avait prévu en mai dernier.
Pourtant, Akabas a déclaré que le coup porté au budget fédéral pourrait potentiellement se chiffrer à des dizaines de milliards de dollars.
Inflation et impôts
L’inflation pourrait également avoir un impact, en partie à cause des titres du Trésor protégés contre l’inflation, un type d’obligations d’État qui a suscité un nouvel intérêt de la part des investisseurs ces derniers mois, car sa valeur augmente à mesure que les prix augmentent. Bien que les pics de prix aient commencé à s’atténuer au cours des derniers mois, si cette tendance s’inverse, cela pourrait représenter des dizaines de milliards de dollars de dettes supplémentaires dans les livres.
Pourtant, l’effet net de la hausse de l’inflation sera probablement mitigé, car elle a également entraîné des augmentations de salaire plus importantes pour les travailleurs et donc davantage de recettes publiques.
L’un des facteurs les plus importants sera la prochaine saison des déclarations de revenus. Des revenus élevés pourraient repousser la date X plus loin, tandis que des chiffres inférieurs aux attentes pourraient la rapprocher. Le Trésor a enregistré une manne de paiements d’impôts qui a dépassé les prévisions l’an dernier.
“Il n’y a aucune raison pour que quiconque se contente du temps dont il dispose”, a déclaré l’ancien directeur du Bureau du budget du Congrès, Douglas Holtz-Eakin, aujourd’hui président de l’American Action Forum.
