L’immobilier américain subit la pression des taux hypothécaires élevés | Instantané

Le message de la Fed visant à augmenter durablement les taux d’intérêt a été pris en compte par les marchés financiers, avec le renforcement du dollar et la hausse de la courbe des rendements à la suite de la décision d’hier. Néanmoins, le marché reste quelque peu sceptique quant à la perspective d’une hausse finale des taux d’intérêt de 25 points de base annoncée par les prévisions de la Fed pour cette année, le prix pour la réunion du FOMC de novembre n’étant que de 8 points de base, contre 13 points de base au moment de la réunion de décembre.

Le marché de l’emploi reste tendu, comme le montrent aujourd’hui les faibles chiffres des inscriptions au chômage, mais nous continuons de croire que les pressions inflationnistes sous-jacentes ralentiront de manière significative, que les perspectives économiques s’assoupliront et que la Fed ne parviendra pas à tenir ses promesses. Le marché du travail est toujours le dernier à connaître une baisse en cas de ralentissement économique et il existe des domaines de faiblesse plus évidents.

Par exemple, les ventes de maisons existantes aux États-Unis ont chuté de 0,7 % en glissement mensuel en août pour atteindre un niveau de 4,04 millions, au lieu d’augmenter de 0,7 % en glissement mensuel comme prévu par le marché. Cela est dû non seulement à la faiblesse de la demande, mais aussi à l’effondrement total des biens immobiliers disponibles à l’achat. La question de l’accessibilité financière est ici au premier plan, les prix ayant augmenté de près de 50 % à l’échelle nationale pendant la pandémie, mais la demande a évidemment été écrasée par le fait que les taux hypothécaires ont triplé depuis que la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d’intérêt. Mais cette hausse des coûts d’emprunt limite également l’offre de logements à vendre : les personnes bloquées à des taux hypothécaires de 2,5 à 3,5 % ne peuvent pas se permettre d’y renoncer. Ils ne peuvent pas emporter l’hypothèque avec eux lorsqu’ils déménagent, donc même si vous optez pour une propriété plus petite et moins chère, vous finirez très probablement par payer un versement hypothécaire mensuel plus élevé.

Nous sommes dans une position qui semble folle

Par conséquent, nous nous trouvons dans une situation qui semble insensée, dans laquelle le nombre de transactions immobilières est comparable aux plus bas observés lors de la crise financière mondiale, alors que les prix de l’immobilier augmentent. Cela devrait être une aubaine pour les constructeurs de maisons, mais notez la forte baisse de la confiance et des mises en chantier observée plus tôt dans la semaine. La baisse du trafic d’acheteurs potentiels rend les constructeurs prudents. Les taux hypothécaires de plus de 7 % auront évidemment cet effet au fil du temps, mais cela pourrait être un autre signe que le secteur des ménages commence à se replier maintenant que la Fed estime que les économies de l’ère pandémique sont sur le point d’être épuisées.