L’industrie des fonds affirme que les règles proposées par la SEC américaine nuiraient aux épargnants pour la retraite

NEW YORK, 16 février (Reuters) – Le secteur des fonds communs de placement avertit la Securities and Exchange Commission des États-Unis que les nouvelles règles proposées visant à mieux préparer les fonds à capital variable aux conditions de marché difficiles nuiraient aux investisseurs qui épargnent pour leur retraite.

Une proposition de novembre de la SEC exigerait que les fonds communs de placement et certains fonds négociés en bourse veillent à ce qu’au moins 10 % de leurs actifs nets soient très liquides. Cela nécessiterait également une clôture quotidienne stricte à 16 heures, heure de l’Est, pour les fonds communs de placement et l’utilisation de la « tarification dynamique ».

Une telle tarification, qui consiste à ajuster la valeur d’un fonds en fonction de l’activité de négociation afin que les investisseurs rachetés supportent les coûts de sortie sans diluer les investisseurs restants, est une tentative de prévenir les problèmes de liquidité lors de perturbations du marché, comme au début de la pandémie, lorsque de nombreux investisseurs essayé de sortir des fonds en même temps.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a fait valoir à l’époque que les ajustements garantiraient la résilience de ces fonds et protégeraient les investisseurs.

Mais des groupes industriels et des gestionnaires de fonds ont critiqué la proposition dans des commentaires publics, la décrivant comme erronée et nuisible.

“La liquidité, le swing pricing et la proposition de clôture ferme de la SEC nuiraient gravement aux plus de 100 millions d’Américains qui utilisent des fonds communs de placement pour investir pour leur avenir financier”, a déclaré Eric Pan, directeur général de l’Investment Company Institute, un groupe industriel.

La proposition ne reflète pas non plus avec précision les principales caractéristiques des investissements à revenu fixe, dont beaucoup se négocient rarement, a déclaré Emmanuel Roman, PDG de PIMCOqui comptait environ 1,74 billion de dollars d’actifs sous gestion à la fin de l’année dernière.

Selon Rick Wurster, président de Charles Schwab Corp, le projet d’exiger un swing pricing présente des défis opérationnels “écrasants” et pourrait réduire la transparence pour les investisseurs, qui ne sauraient s’il était appliqué qu’après leur demande de transaction.

La clôture ferme crée plusieurs problèmes, notamment pour les actionnaires qui détiennent des fonds par le biais de régimes à cotisations définies, qui ne sont pas en mesure d’envoyer des commandes avant 16 heures et peuvent être bloqués avec le prix du lendemain pour leurs commandes, les fiduciaires indépendants des capitaux propres de Fidelity et les revenus élevés et fonds d’allocation obligataire dit dans une lettre.

Les règles pourraient pousser ces plans à déplacer des actifs vers des produits financiers moins restrictifs, tels que les fiducies de placement collectif qui ne bénéficient pas de la même surveillance que les fonds communs de placement, ont-ils déclaré.

“Cela risque de réduire les protections pour les investisseurs en général, d’augmenter les coûts pour les actionnaires de fonds qui restent dans des fonds ouverts enregistrés, d’affecter négativement les choix des investisseurs et les résultats des investissements, et de nuire généralement aux meilleurs intérêts de dizaines de millions d’investisseurs de fonds”, ont-ils déclaré.

Reportage de John McCrank à New York Montage par Pete Schroeder et Matthew Lewis

Nos normes : Les principes de confiance de Thomson Reuters.