L’inflation a ralenti en juillet. A-t-il culminé ?

Après des mois de montée constante à un sommet de 40 ans, le rythme de l’inflation a considérablement ralenti en juillet alors que les prix de l’essence ont fortement chuté et que les Américains ont obtenu un soulagement du coût des vêtements, des voitures d’occasion et de certains autres produits de première nécessité.

L’indice des prix de l’ensemble des biens et services de consommation est resté inchangé au cours du mois. Et le taux annuel d’inflation en juillet a légèrement baissé à 8,5% contre 9,1% en juin, selon le Bureau of Labor Statistics dans un rapport publié mercredi.

Le chiffre d’inflation de juin, le plus élevé depuis novembre 1981, semble maintenant avoir été le pic de la flambée des prix qui a commencé au printemps 2021. Les actions ont clôturé en forte hausse alors que les investisseurs ont applaudi les nouvelles meilleures que prévu, avec le Dow Jones la moyenne industrielle a bondi de 535 points et l’indice composite Nasdaq est revenu en territoire haussier.

Si l’inflation continue de baisser lentement mais régulièrement – ce que la plupart des économistes pensent maintenant comme probable – elle sera particulièrement bien accueillie par les ménages de la classe moyenne et à faible revenu qui doivent dépenser une grande partie de ce qu’ils gagnent pour des produits de base tels que les vêtements et le carburant. L’inflation alimentaire n’a toutefois pas faibli en juillet, les prix du pain et des œufs ayant fortement augmenté.

Un ralentissement de l’inflation ne pourrait être plus bienvenu pour l’administration Biden et d’autres démocrates hantés par la crainte que la fureur des électeurs face à la hausse continue du coût de la vie ne se traduise par un désastre aux urnes.

Ces craintes politiques étaient d’autant plus grandes que l’inflation non seulement annulait les gains salariaux récents, mais avait tendu une embuscade aux Américains bercés par des décennies de prix quasi stagnants pour la plupart des biens et services.

Cette période de stabilité des prix était très inhabituelle dans la longue histoire économique des États-Unis, mais elle a duré si longtemps que de nombreux Américains en sont venus à la tenir pour acquise.

La résurgence soudaine de l’inflation a largement éclipsé les nouvelles positives concernant l’économie au cours de l’année dernière, y compris la reprise rapide et robuste de la pandémie et une explosion des gains salariaux après des années de stagnation des revenus pour tous les travailleurs sauf les mieux payés.

Le mécontentement face à l’inflation a été largement considéré comme l’une des principales raisons de la faible cote d’approbation du président Biden.

Le rapport sur l’inflation de juillet fait suite à d’autres développements positifs récents, notamment le recul des prix de l’essence, la croissance résiliente de l’emploi et le rebond des marchés boursiers.

Les démocrates ont également remporté ces dernières semaines quelques victoires législatives, notamment l’adoption prévue plus tard cette semaine d’un projet de loi majeur pour lutter contre le changement climatique et contrôler les prix des médicaments, entre autres.

Reste à savoir si cela fera une différence lors des élections de mi-mandat, mais les perceptions des gens sur l’économie sont souvent vues à travers le prisme de leurs penchants partisans et, selon les politologues, ont tendance à être intégrées dans leurs décisions de vote à la fin de l’été. .

Peu importe comment on peut voir l’économie américaine, il ne fait aucun doute que l’inflation est le plus grand défi économique en ce moment pour les décideurs politiques, les chefs d’entreprise et les consommateurs.

Et le rapport de mercredi, aussi encourageant soit-il, a montré que les prix de certains produits de première nécessité continuent d’augmenter à un rythme inconfortablement élevé.

Le coût du logement, y compris le loyer, a augmenté de 0,5 % en juillet par rapport à juin et a augmenté de 5,7 % au cours des 12 derniers mois. Le prix du lait est resté globalement stable au cours du mois, mais était de près de 16 % plus élevé en juillet qu’un an plus tôt. La guerre en Ukraine continue d’exercer une pression sur les approvisionnements et les prix mondiaux des céréales, et une épidémie de grippe aviaire a touché les produits avicoles et les œufs.

“Il suffit de surveiller les bonnes affaires et les prix, ce que je ne faisais pas auparavant”, a déclaré Jean Williams, 66 ans, de Tehachapi dans le comté de Kern, qui n’a récemment eu aucun mal à trouver un travail à temps partiel chez un épicier local pour compléter son travail social. Revenu de sécurité. Williams dit qu’elle magasine également davantage dans les magasins à un dollar, faisant le plein d’aliments en conserve.

“Je vais faire un gros pot qui va durer, comme des nouilles ramen avec des légumes ajoutés”, a-t-elle déclaré.

Outre les coûts du carburant, les prix ont chuté le mois dernier pour les vêtements, les chaussures, les véhicules d’occasion, les billets d’avion et les appareils électroménagers.

Les chiffres d’un mois ne changeront probablement pas le plan de la Réserve fédérale de continuer à augmenter les taux d’intérêt, en particulier compte tenu du marché du travail toujours chaud.

Moody’s Analytics, une société de recherche et de prévision, prévoit que le taux d’inflation reculera à 6,5 % à la fin de l’année.

C’est une forte baisse statistiquement, mais l’inflation ne devrait pas revenir près de l’objectif de 2 % de la Fed avant une bonne partie de 2024. Et les projections sont basées sur des résultats bénins impliquant la trajectoire de la pandémie, les retombées économiques de l’invasion de l’Ukraine par la Russie et la calibrage de la politique monétaire, a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s.

La Fed a relevé son taux directeur à court terme à quatre reprises cette année, les deux dernières d’un surdimensionné de 0,75 point de pourcentage chacune. Une autre hausse de taux similaire pourrait avoir lieu en septembre.

“Bien que le pire soit peut-être derrière nous, la banque centrale a des années de travail acharné devant elle, et l’objectif de rétablir la stabilité des prix pourrait provoquer une récession l’année prochaine”, a déclaré Joseph Brusuelas, économiste principal et chef du cabinet comptable. RSM.

L’un des principaux objectifs de la Fed en augmentant les taux est de refroidir le marché du travail et d’empêcher une spirale salariale de prendre effet et de raviver les pressions inflationnistes.

Bien que le mois dernier, le taux de chômage soit revenu à son plus bas niveau d’avant la pandémie de 3,5 % depuis 50 ans, les statistiques suggèrent que la croissance moyenne des salaires pourrait également avoir culminé à environ 5 %.

Il y a des indications que dans les secteurs technologiques et sensibles aux taux d’intérêt tels que la finance et le logement, de plus en plus d’entreprises licencient des employés. Et les travailleurs semblent être plus réticents à changer d’emploi à la recherche d’un meilleur salaire et d’avantages sociaux.

Ces mêmes préoccupations devraient inciter les ménages à réduire leurs dépenses, réduisant la demande qui avait bondi l’année dernière alors que les consommateurs, débordant d’argent provenant des chèques de relance du gouvernement et de la flambée des prix des actifs, étaient impatients de refaire leurs cuisines ou d’acheter des systèmes de divertissement ou dans – équipement de gym à domicile.

Cela avait aidé à gommer les chaînes d’approvisionnement, mais certains des principaux problèmes logistiques se sont atténués récemment. Les arriérés de cargos dans le sud de la Californie, par exemple, ont diminué pendant six mois consécutifs, et les pressions diminuent également sur les autres modes de transport, a déclaré Oxford Economics dans un rapport de recherche.

Dans le même temps, les prix des matières premières ont chuté de 8% en moyenne en juillet, a déclaré Oxford Economics, bien que tout relâchement de l’inflation au niveau des producteurs soit loin d’être généralisé ou même.

Greg Danenhauer, copropriétaire de Parker Boiler Co., un fabricant de 70 employés de la City of Commerce, a déclaré qu’il avait constaté peu d’amélioration des prix et des délais de livraison des matériaux et pièces clés, notamment l’acier, les pompes et les vannes.

En dehors du bois, a-t-il dit, “nous ne le voyons pas encore, mais nous l’espérons”.

De plus en plus de producteurs et de détaillants de biens de consommation, y compris Walmart, ont déjà commencé à réduire les prix ou au moins à maintenir les augmentations dans le but de déplacer des stocks croissants.

Pour les consommateurs, l’évolution la plus notable et la plus favorable de l’inflation au cours du dernier mois est ce qu’ils paient aux stations-service.

À l’échelle nationale, un gallon d’essence ordinaire a bondi à un niveau record de 5,02 $ le 14 juin, mais est depuis tombé à un peu plus de 4 $, selon l’American Automobile Assn. En Californie, il est tombé à environ 5,40 $ le gallon après un sommet de 6,44 $ à la mi-juin.

Cela reflète la baisse des prix du pétrole brut alors qu’une offre accrue est mise en ligne, y compris la libération de réserves stratégiques par Biden, et que le ralentissement de la croissance mondiale a freiné la demande. Les craintes de sanctions énergétiques européennes sévères contre la Russie se sont également apaisées, ce qui a réduit les craintes de pénuries de carburant l’hiver prochain.

Les prix resteront probablement volatils, mais pour l’instant, presque tout le monde est rassuré par la forte baisse à la pompe – peut-être surtout Biden.

La cote d’approbation publique du président pour sa gestion de l’économie reste faible, mais il y a une partie de cette catégorie qui a légèrement rebondi en juillet.

Selon un sondage ABC News/Ipsos le week-end dernier, 34 % des Américains ont déclaré qu’ils approuvaient la gestion par Biden des prix de l’essence, en hausse de sept points par rapport à début juin.