L’inflation annuelle aux États-Unis affiche la plus faible hausse en plus de deux ans

WASHINGTON, 28 juillet (Reuters) – L’inflation annuelle aux États-Unis a augmenté à son rythme le plus lent depuis plus de deux ans en juin, avec une diminution des pressions sous-jacentes sur les prix, une tendance qui, si elle se maintient, pourrait rapprocher la Réserve fédérale de la fin de sa hausse la plus rapide des taux d’intérêt. cycle depuis les années 1980.

L’amélioration de l’environnement de l’inflation a été renforcée par d’autres données vendredi montrant que les coûts de main-d’œuvre ont affiché leur plus faible augmentation en deux ans au deuxième trimestre, alors que la croissance des salaires s’est ralentie. Il reflétait les rapports de ce mois-ci montrant que l’économie passait en mode désinflation, les prix à la consommation se modérant fortement en juin et l’inflation à la production en sourdine.

Cela, combiné à la résilience du marché du travail, qui soutient les dépenses de consommation, a suscité un optimisme prudent quant à un “atterrissage en douceur” de l’économie envisagé par les responsables de la Fed plutôt qu’à la récession que la plupart des économistes avaient prédite.

“La flambée d’inflation se termine plus rapidement et avec moins de douleur pour les marchés du travail que les économistes auraient pu l’imaginer il y a à peine un an”, a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. “Cela signifie que les décideurs politiques peuvent très probablement ignorer une hausse des taux lors de la prochaine réunion de septembre.”

L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,2% le mois dernier après une légère hausse de 0,1% en mai, a indiqué le département du Commerce. Les prix des aliments ont fléchi de 0,1 %, tandis que le coût des produits énergétiques a augmenté de 0,6 %. Au cours des 12 mois se terminant en juin, l’indice des prix PCE a progressé de 3,0 %. Il s’agit du plus faible gain annuel depuis mars 2021 et fait suite à une hausse de 3,8 % en mai.

Hors composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, l’indice des prix PCE a gagné 0,2 % après une hausse de 0,3 % le mois précédent. Cela a ramené l’augmentation d’une année sur l’autre de l’indice des prix dit PCE de base à 4,1 %, la plus faible progression depuis septembre 2021. L’indice annuel des prix PCE de base a grimpé de 4,6 % en mai.

Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu que l’indice des prix de base du PCE gagnerait 0,2% et augmenterait de 4,2% sur une base annuelle. Ils ont calculé que le “super core” a augmenté de 4,1% sur une base annuelle après une hausse de 4,7% en mai. Cette mesure des services moins le logement est surveillée de près par les décideurs politiques pour évaluer les progrès dans la lutte contre l’inflation.

Les indices de prix PCE sont les mesures d’inflation préférées de la Fed pour son objectif de 2 %. L’indice des prix de base du PCE en juin était juste au-dessus de la récente prévision de la Fed de 3,9 % pour le quatrième trimestre de 2023.

La banque centrale américaine a relevé mercredi son taux directeur de 25 points de base dans la fourchette de 5,25% à 5,50%, un niveau observé pour la dernière fois juste avant le krach du marché immobilier de 2007 et qui n’a pas été constamment dépassé depuis environ 22 ans.

Les actions de Wall Street s’échangeaient à la hausse. Le dollar s’est déprécié face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont augmenté.

LA CROISSANCE DES SALAIRES RALENTIT

L’inflation annuelle ralentit alors que la poussée de l’an dernier disparaît des calculs. Les prix des matières premières alimentaires sont revenus aux niveaux observés avant l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février 2022.

Un rapport distinct du Département du travail a montré que l’indice du coût de l’emploi, la mesure la plus large des coûts de main-d’œuvre, a augmenté de 1,0 % au deuxième trimestre. Il s’agit de la plus faible augmentation depuis le deuxième trimestre 2021 et fait suite à une progression de 1,2 % au cours de la période janvier-mars. Les coûts de main-d’œuvre ont augmenté de 4,5 % en glissement annuel après avoir grimpé de 4,8 % au premier trimestre.

L’ECI est considérée par les décideurs politiques comme l’une des meilleures mesures du ralentissement du marché du travail et un prédicteur de l’inflation sous-jacente, car elle s’ajuste aux changements de composition et de qualité des emplois.

Les salaires et traitements ont augmenté de 1,0 % au deuxième trimestre, également la plus faible hausse en deux ans, après une hausse de 1,2 % au cours des trois mois précédents. Ils sont en hausse de 4,6% sur un an après avoir progressé de 5,0% au premier trimestre.

La modération reflète la demande de refroidissement pour les travailleurs. La croissance des salaires continue cependant de dépasser les taux d’avant la pandémie.

“Les employeurs ne ressentent pas la même pression pour augmenter les salaires qu’ils l’ont fait ces dernières années”, a déclaré Cory Stahle, économiste chez Indeed Hiring Lab à Salt Lake City, Utah.

Les salaires corrigés de l’inflation pour tous les travailleurs ont accéléré de 1,7 % en glissement annuel après être restés inchangés au premier trimestre. La plus forte augmentation des salaires réels en trois ans a stimulé le pouvoir d’achat des ménages, contribuant à stimuler les dépenses de consommation et à maintenir l’économie à flot.

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont augmenté de 0,5 % en juin après avoir gagné 0,2 % en mai, selon le rapport du département du Commerce. Les données ont été incluses dans l’estimation anticipée du produit intérieur brut du deuxième trimestre, qui a été publiée jeudi.

Bien que la croissance des dépenses de consommation ait ralenti au dernier trimestre, cela s’explique en partie par les difficultés d’ajustement des données aux fluctuations saisonnières après une poussée au premier trimestre.

L’augmentation a été suffisante pour aider à stimuler la croissance économique à un taux annualisé de 2,4 % au dernier trimestre, par rapport au rythme de 2,0 % enregistré au cours des trois premiers mois de l’année.

En juin, les dépenses de consommation ont été stimulées par une forte augmentation des achats de véhicules automobiles ainsi que des services financiers et des dépenses d’assurance. Il y a également eu des augmentations des dépenses pour le logement et les services publics, les services de loisirs, les biens et véhicules récréatifs ainsi que l’ameublement et l’équipement ménager durable.

Après ajustement pour l’inflation, les dépenses de consommation ont augmenté de 0,4 % le mois dernier, les plaçant sur une trajectoire de croissance plus élevée à l’approche du troisième trimestre. Mais avec la poursuite de l’épuisement de l’excédent d’épargne accumulé par les ménages pendant la pandémie, la reprise des remboursements des prêts étudiants et le resserrement des conditions de crédit, les dépenses de consommation ne seront probablement pas robustes.

“Le ralentissement des tendances de l’inflation et des salaires, et le ralentissement des dépenses que nous anticipons, confortent notre attente selon laquelle la hausse des taux de cette semaine était la dernière”, a déclaré Ellen Zentner, économiste en chef chez Morgan Stanley à New York.

Reportage de Lucia Mutikani; Montage par Chizu Nomiyama et Paul Simao

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