Par Leika Kihara et Satoshi Sugiyama
TOKYO (Reuters) – L’inflation sous-jacente dans la capitale japonaise s’est accélérée en décembre tandis que l’inflation des services est restée stable, selon des données publiées vendredi, maintenant les attentes du marché quant à une hausse des taux d’intérêt à court terme.
La production industrielle a toutefois chuté en novembre pour la première fois en trois mois, ce qui suggère que le ralentissement de la demande étrangère pèse lourdement sur l’économie dépendante des exportations.
Ces données feront partie des facteurs que la Banque du Japon (BOJ) examinera minutieusement lors de sa prochaine réunion politique les 23 et 24 janvier, lorsque certains analystes s’attendent à ce qu’elle relève les taux d’intérêt à court terme.
L’indice des prix à la consommation (IPC) de Tokyo, qui exclut les coûts volatils des produits frais, a augmenté de 2,4 % en décembre par rapport à l’année précédente, contre une prévision médiane du marché d’une hausse de 2,5 %. Elle fait suite à une hausse de 2,2% sur un an en novembre.
Un autre indice qui exclut à la fois les prix des produits alimentaires frais et du carburant, et qui est étroitement surveillé par la BoJ car il constitue un meilleur indicateur de l’inflation induite par la demande, a augmenté de 1,8% en décembre sur un an après avoir augmenté de 1,9% en novembre, selon les données.
Les prix du secteur des services ont augmenté de 1,0% en décembre après une hausse de 0,9% en novembre, confirmant l’opinion de la BoJ selon laquelle des hausses salariales soutenues incitent les entreprises à facturer davantage les services.
“Il est possible que des salaires plus élevés soient répercutés sur les prix des services, ce qui est positif pour la BOJ dans sa normalisation de sa politique”, a déclaré Masato Koike, économiste principal au Sompo Institute Plus.
Les données sur l’inflation de Tokyo, considérées comme un indicateur avancé des tendances nationales, sont étroitement surveillées par les décideurs politiques pour obtenir des indices sur les progrès accomplis par le Japon pour atteindre durablement l’objectif d’inflation de 2% de la BoJ, une condition préalable à de nouvelles hausses de taux.
Mais certains analystes ont vu des signes de faiblesse dans l’économie japonaise et une dynamique des prix qui pourraient retarder le calendrier de hausse des taux de la BoJ.
La hausse de l’inflation à Tokyo s’explique en grande partie par la hausse des factures de services publics et du prix de produits alimentaires comme le riz, qui pourraient peser sur la consommation et décourager les entreprises d’augmenter encore les prix.
“En excluant l’effet de la hausse des factures de services publics, il n’y a aucun signe de vigueur de l’inflation”, a déclaré Toru Suehiro, économiste en chef chez Daiwa Securities, qui s’attend à ce que la BoJ reporte toute hausse de taux en janvier.
La BoJ a mis fin aux taux d’intérêt négatifs en mars et a relevé son taux directeur à court terme à 0,25 % en juillet, estimant que le Japon faisait des progrès constants vers l’atteinte de son objectif d’inflation.
L’histoire continue
La BoJ a maintenu ses taux inchangés depuis, y compris lors de sa réunion de la semaine dernière. Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré qu’il préférait attendre davantage de données pour évaluer la dynamique des salaires de l’année prochaine et pour avoir des éclaircissements sur la politique de la nouvelle administration américaine avant de procéder à une nouvelle hausse.
Tous les répondants à un sondage Reuters publié plus tôt ce mois-ci s’attendaient à ce que la BoJ relève ses taux d’intérêt à 0,5% d’ici mars de l’année prochaine. Sa décision de maintenir les taux stables ce mois-ci a accru l’attention du marché sur la question de savoir si une hausse aurait lieu lors de sa prochaine réunion des 23 et 24 janvier, ou lors d’une révision ultérieure des taux les 18 et 19 mars.
(Reportage de Leika Kihara et Satoshi Sugiyama ; reportages supplémentaires de Kentaro Sugiyama et Tetsushi Kajimoto ; édité par Sam Holmes et Shri Navaratnam)
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