L’inflation dans la zone euro diminue mais l’économie se contracte – The Irish Times

L’économie de la zone euro s’est contractée au troisième trimestre alors que 10 hausses consécutives des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) ont eu des conséquences néfastes sur la demande, augmentant la perspective d’une récession dans l’ensemble de la zone euro.

Dans le même temps, l’inflation dans la zone euro a baissé plus que prévu, tombant à son plus bas niveau depuis plus de deux ans en raison de la baisse des coûts de l’énergie. Les prix ont augmenté de 2,9 pour cent sur un an en octobre, le rythme le plus lent depuis juillet 2021, contre 4,3 pour cent un mois plus tôt, selon l’estimation rapide d’Eurostat.

Les dernières données sur les prix devraient conforter l’opinion du marché selon laquelle la BCE en a fini avec l’augmentation des taux dans le cadre de sa lutte contre une inflation élevée. L’attention s’est toutefois portée sur la stagnation de la croissance dans l’ensemble du bloc, le PIB (produit intérieur brut) ayant chuté de 0,1 pour cent entre juillet et septembre.

Les derniers chiffres montrent que l’économie européenne est freinée par des taux d’intérêt élevés, la crise actuelle du coût de la vie et une demande plus faible de l’économie mondiale. Le ralentissement économique a déclenché des spéculations selon lesquelles la zone euro pourrait sombrer dans une récession technique (deux trimestres consécutifs de croissance négative) au second semestre 2023.

L’Irlande a eu la distinction douteuse d’avoir connu la plus forte baisse trimestrielle de son PIB (-1,8 pour cent) au troisième trimestre. Les chiffres très volatils du PIB de l’État ont été cités comme l’un des facteurs du déclin global. L’Office central des statistiques a lié ce déclin à une baisse des exportations multinationales lorsqu’il a publié vendredi dernier les derniers chiffres de croissance de l’État.

L’économie irlandaise s’est contractée au cours de trois des quatre derniers trimestres. Toutefois, le principal facteur de stagnation en Europe a été l’économie allemande, qui s’est contractée de 0,1 pour cent, en raison de la baisse des dépenses de consommation.

“L’économie allemande est une fois de plus au bord d’une récession technique”, a déclaré Claus Vistesen, économiste en chef de la zone euro chez Pantheon Macroéconomie. L’économie allemande, axée sur les exportations, a été plus durement touchée par l’affaiblissement de la demande mondiale et par l’impact initial de la hausse des prix de l’énergie.

Les chiffres d’Eurostat montrent que l’économie française a connu une croissance de 0,1 pour cent au cours du trimestre, tandis que Le PIB italien a stagné.

Ces deux séries de données signifient que la BCE a presque certainement fini de relever ses taux d’intérêt, qui sont désormais à des niveaux record, et qu’elle observera l’effet de sa séquence sans précédent de 10 hausses consécutives avant de prendre de nouvelles mesures. “Ces données laissent la BCE fermement en attente”, a déclaré Dirk Schumacher, économiste chez Natixis.

L’inflation globale a commencé à baisser fortement le mois dernier, la hausse massive des prix de l’énergie enregistrée un an plus tôt établissant une base de comparaison annuelle plus élevée – un effet qui devrait s’estomper, voire s’inverser dans les prochains chiffres.

Mais une mesure de l’inflation qui exclut l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac a également diminué – à 4,2 pour cent, son niveau le plus bas depuis juillet 2022, contre 4,5 pour cent.

Cette mesure est considérée par la BCE comme un reflet plus précis de la tendance sous-jacente et est susceptible de renforcer ses attentes selon lesquelles l’inflation se dirigera lentement vers son objectif de 2 % d’ici 2025. Le dernier kilomètre pourrait cependant s’avérer le plus difficile.

“C’est désormais dû à une demande plus faible qui freine l’inflation et c’est un processus lent”, a déclaré Schumacher.

“Il semble effectivement que l’environnement économique s’affaiblisse pour le moment, mais aucune récession grave n’est en vue non plus”, a déclaré Bert Colijn, économiste chez ING. “Néanmoins, l’incertitude économique et géopolitique persistante ainsi que l’impact de la hausse des taux sur l’économie pèseront sur l’activité économique au cours des prochains trimestres.” – Reportages supplémentaires Reuters