Les données sur l’emploi aux États-Unis en septembre ont été étonnamment bonnes, affaiblissant les chances d’une nouvelle baisse majeure des taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed) et ravivant les inquiétudes concernant une économie « sans atterrissage », perturbant la hausse de la dette américaine, provoquant une 2- les rendements du Trésor à un an et à dix ans sont tous deux revenus à la barre des 4 % pour la première fois depuis août.
Les rendements des obligations du Trésor américain ont poursuivi leurs gains du week-end dernier. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a augmenté de 4 points de base à 4,01 % le 7, et le rendement des obligations à 2 ans a également grimpé de 9 points de base pour atteindre le même niveau et les prix sont inversés ; tendances.
Cela reflète les doutes sur les décisions futures de la Fed. Les investisseurs ne croient plus que la Fed réduira les taux d’intérêt de 2 points (50 points de base) lors de la réunion politique de novembre, et la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt d’un point a également diminué de près. 100% à 86%. Le marché estime désormais que les taux d’intérêt seront réduits de moins de 50 points de base d’ici la fin de cette année, pour la première fois depuis le 1er août.
Les traders pensaient à l’origine que la croissance économique américaine ralentirait, que l’inflation ralentirait et que les taux d’intérêt seraient agressivement réduits, ils se sont donc précipités pour acheter des obligations américaines à court terme qui sont sensibles aux taux d’intérêt de la Fed. Le rapport s’est extrêmement bien comporté, ravivant les inquiétudes concernant la surchauffe économique, et a également suscité des inquiétudes concernant la surchauffe économique. Le « pas d’atterrissage » est redevenu le centre d’intérêt du marché obligataire. Le non-stop fait référence à une croissance économique continue, à une inflation renouvelée et à peu de marge de manœuvre pour la Fed pour réduire les taux d’intérêt.
Carter Rambo, responsable des titres à revenu fixe pour les Amériques chez DWS, a déclaré que le « commerce douloureux » qui a surpris la plupart des investisseurs a été la réaction du marché à une réduction des baisses de taux d’intérêt, entraînant une hausse des taux d’intérêt à court terme ; la Fed ne réduira plus les taux d’intérêt, ou devra les augmenter à nouveau .
Stanley Druckenmiller et Erlen, entre autres, ont averti que la Fed ne devrait pas être contrainte par les faibles attentes du marché en matière de taux d’intérêt ou par ses propres prévisions. Il-Alan a rappelé que “l’inflation n’a pas diminué”.
Les gestionnaires de Brandywine Global Investment Management ont également déclaré que l’assouplissement de la Fed et les mesures de relance de la Chine continentale ont augmenté les chances que l’économie ne reparte pas.
Malgré cela, Paton, codirecteur mondial des taux d’intérêt chez TCW, estime que les dernières données sur l’emploi ne suffisent pas à modifier les besoins continus d’assouplissement de la Fed, comme le montrent la baisse du taux de chômage et l’augmentation des prêts et du crédit automobile. .
Paton a acheté davantage d’obligations américaines à 2 et 5 ans alors que les obligations se vendaient le 4. “Une seule donnée ne change pas notre vision globale d’un marché du travail affaibli”, a-t-elle déclaré.
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