L’IPC américain a anéanti les attentes d’une baisse des taux d’intérêt avant juin, l’or a plongé de 31 $ et est tombé en dessous de 2 000, et l’indice américain a grimpé de 80 points par Huitong Finance.

Mardi 13 février, les dernières données publiées ont montré que l’IPC de base américain a enregistré un taux mensuel de 0,4% en janvier, la plus forte augmentation depuis mai de l’année dernière, éteignant presque les attentes du marché selon lesquelles la Réserve fédérale réduirait les taux d’intérêt en mai. Le marché des swaps intègre désormais pleinement un report de la baisse des taux de la Fed de juin à juillet.

Le taux mensuel désaisonnalisé de l’IPC aux États-Unis était de 0,3 % en janvier et le taux annuel de 3,1 % ; le taux annuel de l’IPC de base aux États-Unis en janvier était de 3,9 % et le taux mensuel de l’IPC de base en janvier était de 0,4 %. , la plus forte augmentation depuis mai de l’année dernière.

Après la publication des données, les marchés des swaps ont pleinement intégré le report de la baisse des taux d’intérêt de la Fed de juin à juillet, avec une baisse des taux de moins de 100 points de base en 2024.

La baisse de l’or au comptant s’est étendue à 1 %, approchant la barre des 2 000 $ l’once. L’indice du dollar américain a atteint un plus haut de trois mois, s’échangeant pour la dernière fois à 104,84, en hausse de 0,7% sur la journée.

(Source du graphique de tendance de l’or au comptant sur 30 minutes : Yihuitong)

Le contrat à terme sur l’or le plus actif du COMEX a enregistré 5 692 transactions en une minute, de 21 h 30 à 21 h 31, heure de Pékin, le 13 février, pour une valeur totale du contrat de 1,159 milliard de dollars.

(Source du graphique de tendance de l’indice USD sur 30 minutes : Yihuitong)

La première réaction est que le marché s’attend à ce que la possibilité d’une baisse des taux en mai ne dépasse pas 50 %, car l’IPC global et l’IPC de base ont dépassé les attentes.La courbe des rendements du Trésor à 2 ans/10 ans restera probablement inversée jusqu’à ce que la Fed commence réellement à réduire ses taux.

Alors que les coûts de l’énergie ont baissé pendant un mois supplémentaire en raison de la baisse des prix de l’essence, les coûts des services et des aliments sont restés fermes. Le logement a contribué pour plus des deux tiers à la croissance mensuelle des prix dans tous les projets.

Commentaires institutionnels sur les données de l’IPC américain

Les loyers des logements sont redevenus l’un des facteurs déclenchant l’inflation : l’indice d’inflation du logement a augmenté de 0,6% en glissement mensuel en janvier après avoir augmenté de 0,4% en glissement mensuel en décembre.

L’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a augmenté plus que prévu en janvier, soulignant le chemin semé d’embûches dans la lutte contre l’inflation. Les données gouvernementales publiées mardi ont montré que l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4 d’un mois à l’autre, soit la plus forte augmentation en huit mois. L’IPC de base a augmenté de 3,9 sur un an. Les économistes estiment que l’IPC de base reflète mieux les tendances sous-jacentes de l’inflation que l’IPC global. L’IPC global a augmenté de 0,3 % par rapport à décembre et de 3,1 % par rapport à la même période l’an dernier.

L’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a augmenté plus que prévu en janvier en raison de la hausse des coûts du logement et des soins médicaux, mais la hausse de l’inflation pourrait ne pas changer les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale commencerait à réduire les taux d’intérêt au premier semestre de cette année. Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a déclaré mardi que l’IPC avait augmenté de 0,3% sur un mois en janvier et de 3,1% sur un an, après une hausse de 0,2% sur un mois en décembre. Auparavant, le Bureau of Labor Statistics excluait les fluctuations saisonnières de ses modèles de données. Lors du calcul des données de l’IPC de janvier, de nouvelles pondérations ont été utilisées, c’est-à-dire que la proportion de logements a augmenté et que la proportion de voitures neuves et de voitures d’occasion a diminué. Cela pourrait expliquer en partie pourquoi les données ont été meilleures que prévu, ce qui, selon les économistes, pourrait être temporaire.

L’analyste Cameron Crise a déclaré que vous pouvez exclure plus fermement la baisse des taux de mars des négociations, et maintenant que vous le faites, vous pouvez peut-être également supprimer mai. Les données de l’IPC américain pour janvier ont dépassé les attentes, tant au niveau global que sous-jacent. Pire encore, le chiffre global n’est même pas inférieur à 3% sur un an, mais à 3,1%. De toute évidence, cela permet aux faucons de la Fed de déployer à nouveau leurs ailes, tandis que les colombes pourraient retourner dans leur nid, du moins à court terme. Aucune donnée n’est susceptible d’être décisive, mais après les récentes communications de la Fed et les bons chiffres de l’emploi, il est clair qu’il n’est pas urgent de réduire les taux d’intérêt dans un avenir proche, voire pas du tout, et les inquiétudes concernant les risques d’inflation persistants restent primordiales.

Analyste Katia Dmitrieva : Si l’on tient compte de l’indice de base de l’IPC, l’inflation semble plus forte. Il s’agit d’une catégorie à laquelle la Fed accorde une attention particulière, représentant le prix des services de base moins les prix de l’immobilier. Sur cette base, l’IPC a de nouveau accéléré à 4,3% sur un an, soit le taux de croissance le plus rapide depuis mai de l’année dernière. Le taux de croissance mensuel a également augmenté, augmentant de 0,85 %, ce qui est le plus élevé depuis avril 2022.

Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management, a déclaré que l’IPC légèrement chaud a vraiment fait froid dans le dos aux investisseurs. La Fed ne dispose pas d’un ensemble cohérent de critères pour réduire les taux d’intérêt, et nous savons tous que le moment d’une baisse des taux pourrait être retardé. Si la réduction des taux est un jeu de confiance, nous ne savons pas quand la confiance sera suffisante pour réduire les taux, ni si une légère reprise de l’inflation sapera leur confiance pour le faire. Cela augmente également sans aucun doute la volatilité des obligations.