L’oignon pourrait prendre en otage l’économie indienne

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Un vendeur vend des oignons sur un marché aux légumes du district de Nagaon, dans l’État d’Assam, au nord-est de l’Inde, le 1er février 2024.

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Ce rapport est issu du bulletin d’information « Inside India » de CNBC de cette semaine, qui vous apporte des nouvelles et des commentaires de marché opportuns et perspicaces sur la puissance émergente et les grandes entreprises à l’origine de son ascension fulgurante. Aimez ce que vous voyez? Vous pouvez vous abonner ici.

La grande histoire

Un curry sans oignons serait considéré comme blasphématoire par une grande partie de l’Inde.

Ainsi, même une légère modification du prix du légume bulbeux devient rapidement un sujet de discussion autour des tables de centaines de millions de personnes dans le pays.

Et ce, depuis un an.

Le prix des oignons bruts a augmenté de 165 % au cours de l’année écoulée, selon le Comité du marché des produits agricoles de Lasalgaon, qui est le plus grand marché de gros d’oignons en Inde. Les prix ont également gonflé pour d’autres légumes, comme les tomates, qui coûtent désormais près de deux fois plus cher qu’à la même époque l’année dernière.

Le mauvais temps est à l’origine d’une grande partie des dégâts. La sécheresse de l’année dernière et la vague de chaleur en cours, que CNBC a signalés précédemment, ont perturbé l’approvisionnement en aliments de base tels que les céréales et les légumes.

Les températures dans une grande partie du pays se situent entre 4 et 9 degrés Celsius. (7,2 à 16,2 degrés Fahrenheit) au-dessus de la moyenne pour cette période de l’année. La chaleur élevée a gâché de grandes quantités de légumes récemment récoltés et stockés et menace d’arrêter la plantation d’un nouveau lot de cultures.

Les prix des produits alimentaires, qui ont augmenté de 8,7 % par an en avril et en mai, représentent près de la moitié du panier global des prix à la consommation. La forte hausse du coût des denrées alimentaires a maintenu l’inflation globale au-dessus de l’objectif de 4% fixé par la banque centrale, l’empêchant de réduire les taux d’intérêt.

“L’économie indienne reste l’otage de chocs croisés sur les prix des produits alimentaires”, Michael Patra, gouverneur adjoint de la Reserve Bank of India, a déclaré dans sa déclaration lors de la dernière réunion de politique monétaire. “Les prix alimentaires freinent toute réflexion sur d’éventuels changements dans l’orientation de la politique monétaire”, a-t-il ajouté.

Maintenir des taux élevés semble toutefois être « un sacrifice de croissance inacceptablement élevé », selon Jayanth Varma, un autre membre du comité de politique monétaire de la banque centrale, qui a voté en faveur d’une baisse des taux. Sur le plan politique, il est peu probable qu’un ralentissement économique soit de bon augure pour le gouvernement de coalition nouvellement élu, dirigé par le BJP.

L’inquiétude était palpable cette semaine lorsque le gouvernement a annoncé des limites aux stocks de blé des commerçants.

“Imposer des limites de stocks n’était qu’une option. Nous disposons de nombreux autres outils pour garantir que les prix du blé n’augmentent pas anormalement”, a déclaré le secrétaire à l’Alimentation, Sanjeev Chopra, aux journalistes, ajoutant qu’il n’y avait pas de pénurie de blé dans le pays.

Le gouvernement a également la possibilité de supprimer les taxes à l’importation – actuellement fixées à 40 % sur le blé – afin de maintenir les prix bas.

Pourtant, le Premier ministre Narendra Modi est coincé dans une impasse s’il veut gagner les faveurs des agriculteurs du pays avant les élections dans deux grands États agricoles prévues plus tard cette année.

La baisse des droits de douane permettrait d’importer des céréales de partout où elles sont moins chères et réduirait leur coût en Inde, mais cela réduirait également les bénéfices des agriculteurs locaux.

Pour l’heure, le Premier ministre a plutôt choisi d’augmenter de 5,4 % le prix que le gouvernement est prêt à payer aux agriculteurs, à environ 275 dollars la tonne de riz. Ces céréales sont ensuite redistribuées gratuitement aux familles à faibles revenus, ce qui en fait le plus grand programme d’aide alimentaire au monde.

Certains signes indiquent que ces pressions sur les coûts ne devraient pas s’atténuer de sitôt en raison de nouvelles intempéries. Cette semaine, au moins 200 000 personnes ont été touchées par les inondations dans la région du nord-est de l’Inde, une région clé pour la culture du riz.

Mais un environnement élevé d’inflation et de taux d’intérêt ne semble pas dissuader les entreprises ou les investisseurs.

“Vous parlez aux entreprises indiennes, et même avec une inflation à 6%, elles clignent à peine des yeux car leur croissance est deux fois supérieure ou plus”, a déclaré James Thom, principal gestionnaire de fonds de l’abrdn New India Investment Trust, qui négocie comme un ETF à Londres. “[They] sont habitués à fonctionner avec ce niveau d’inflation pendant des décennies. »

“C’est juste la norme”, a-t-il ajouté.

Dois savoir

Le fournisseur d’Apple en Inde aurait exclu les femmes mariées des emplois. Le Premier ministre Narendra Modi a demandé à un ministère d’examiner les informations selon lesquelles le fournisseur d’Apple Foxconn a rejeté les femmes mariées des emplois d’assemblage d’iPhone dans le pays. Les agents d’embauche de Foxconn et les sources RH interrogées par l’agence de presse Reuters ont cité les obligations familiales, la grossesse et un absentéisme plus élevé comme raisons pour lesquelles Foxconn n’a pas embauché de femmes mariées dans l’usine. Foxconn a déclaré qu’elle « réfute vigoureusement » ces allégations.

S&P modernise Adani Ports et prédit une croissance résiliente des bénéfices. L’agence de notation de crédit a relevé sa perspective sur Adani Ports & SEZ de neutre à positive, affirmant que la société verra probablement une croissance des bénéfices et des flux de trésorerie résilients. Les actions d’Adani Ports ont augmenté près de trois fois depuis le plus bas atteint après la publication d’un rapport explosif du vendeur à découvert Hindenburg.

“L’un des moyens les moins chers” d’investir dans le boom des infrastructures en Inde. Les dépenses en infrastructures augmentent et Arjun Jayaraman de Causeway Capital Management est optimiste sur un titre d’infrastructure purement actif. [subscriber content] ce qui devrait en bénéficier considérablement. Jayaraman estime également que l’action présente un « risque très faible » car il s’agit d’une entreprise publique.

Un diplomate américain affirme que l’Amérique a besoin de davantage d’étudiants indiens en sciences. Kurt Campbell, secrétaire d’État adjoint, a déclaré que les universités américaines devraient accueillir davantage d’étudiants indiens Il a souligné que les universités limitaient l’accès des étudiants chinois aux technologies sensibles pour des raisons de sécurité.