L’offre publique d’achat et d’échange a été clôturée vendredi (GUIDE) de la société française FNAC Darty – une grande chaîne de magasins d’électronique, de musique et de librairies – sur Unieuro, une entreprise italienne historique d’électronique et d’électroménager. L’opération a officiellement débuté début septembre et avait pour objectif de racheter intégralement la société italienne – cotée à la bourse de Milan – pour laquelle la FNAC manifestait depuis longtemps son intérêt pour la création d’un grand groupe européen de revente d’électronique grand public. Grâce à l’offre publique d’achat, elle a réussi à passer d’une part minoritaire de 4,4 pour cent dans Unieuro à 71,5 pour cent.
Le PDG et la direction d’Unieuro, la moitié du conseil d’administration et certains actionnaires minoritaires s’étaient toujours opposés à l’opération, jugeant insuffisante l’offre financière de la FNAC. Aujourd’hui, Unieuro occupe une bonne position dans le secteur italien de l’électronique grand public, avec une part d’un peu moins d’un cinquième de l’ensemble du marché, plus de 500 magasins directs et indirects et plus de 5 000 employés.
Après quelques années d’incertitude, l’entreprise a été relancée au milieu des années 1910 et a finalement réussi à entrer en bourse en 2017. Ces dernières années, cependant, ses résultats économiques ont commencé à se détériorer, conformément à ce qui réussit encore à la plupart des entreprises. détaillants du secteur, exposés à une concurrence internationale croissante.
En plus d’être un détaillant particulièrement présent dans la région, l’actuel Unieuro – né de la fusion de deux sociétés de revente d’appareils électroniques, l’une fondée par la famille Silvestrini dans les années 30 et l’autre créée dans les années 60 par le père d’Oscar Farinetti, fondateur de Eataly – est également entré dans la culture populaire italienne à travers ses célèbres publicités avec le poète Tonino Guerra et le slogan « l’optimisme est le parfum de la vie ».
Pour cette raison, si certains en son sein considèrent comme raisonnable l’acquisition par la FNAC, qui permettrait la création d’un groupe plus grand, capable de rivaliser plus solidement, d’autres voient dans cette opération un autre cas d’excellence italienne incorporée à partir d’une grande entreprise étrangère.
Mais l’opération est loin d’être terminée : lorsqu’une société cotée en bourse est rachetée, les démarches sont plus compliquées qu’un accord d’acquisition normal. Pour acheter une société cotée ou des actions importantes de celle-ci, la loi italienne exige que soient réalisées des offres publiques d’acquisition (OPA), c’est-à-dire des opérations réglementées et surveillées par lesquelles l’acheteur potentiel propose publiquement un prix généralement meilleur que le prix du marché. aux actionnaires, qui peuvent décider d’adhérer ou de conserver les actions.
Celle sur Unieuro a été annoncée à la mi-juillet, lorsque la FNAC a annoncé qu’elle proposait 9 euros pour chaque action plus une petite contrepartie en actions de la FNAC elle-même : il s’agit ici d’une offre publique d’achat, car en plus de l’achat, elle implique également un échange de titres. La valeur globale de ce que proposait la FNAC était de 12 euros : par rapport aux prix de l’époque, les conditions étaient assez attractives, et 45 pour cent supérieures au prix du marché (8,24 euros pour chaque action Unieuro la veille de l’annonce).
L’opération s’est finalement conclue par l’atteinte du seuil minimum d’adhésion qui avait été fixé pour le succès formel de l’OPAS, soit les deux tiers des parts (66,67 pour cent) : la FNAC a réussi à obtenir 67,1 pour cent des parts, qui s’ajoutent aux 4,4 pour cent des parts. il possédait déjà. Deux tiers des actions suffiraient déjà pour entamer une acquisition complète de la société, mais la FNAC a plutôt décidé de rouvrir à nouveau les conditions d’adhésion : selon les conditions de l’OPAS elle-même, la société pourra rouvrir les conditions pour un nouvelle phase publique d’achat, du 4 au 8 novembre. Il espère ainsi obtenir la part restante, ou en tout cas une part encore plus élevée, avec laquelle il pourra procéder à ce qu’on appelle radiationc’est-à-dire retirer Unieuro de la bourse de Milan, en le faisant revenir à une société non cotée.
En outre, Ruby Equity Investment a également participé à l’opération aux côtés de la FNAC, le fonds du principal actionnaire de la FNAC, Daniel Kretinsky, un milliardaire de 49 ans d’origine tchèque connu surtout pour ses intérêts importants et étendus dans les médias européens et l’énergie, mais aussi pour ses liens controversés avec des hommes politiques populistes d’Europe de l’Est ou avec des personnes très proches d’eux.
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