L’ours de Tesla dit que le fabricant de véhicules électriques d’Elon Musk va “faire faillite”, ses actions valant 14 $

Tesla pourrait « faire faillite » tandis que son action pourrait chuter à 14 dollars, a déclaré mercredi à CNBC Per Lekander, un gestionnaire de fonds spéculatifs qui vend à découvert le constructeur de voitures électriques d’Elon Musk depuis 2020.

Ses commentaires interviennent après que Tesla a annoncé 386 810 livraisons de véhicules au premier trimestre de l’année, ce qui est nettement inférieur aux estimations les plus basses du marché.

“C’était vraiment le début de la fin de la bulle Tesla, qui était probablement, sans doute, la plus grande bulle boursière de l’histoire moderne”, a déclaré Lekander, associé directeur d’une société de gestion d’investissement. Transition énergétique propre, a déclaré sur “Squawk Box Europe”.

“En fait, je pense que l’entreprise pourrait faire faillite.”

Tesla n’était pas immédiatement disponible pour commenter lorsqu’il a été contacté par CNBC.

Lekander était un ancien gestionnaire de portefeuille de la société d’investissement Lansdowne Partners qui a réussi à provoquer une hausse des prix du carbone en 2018. Depuis 2020, Clean Energy Transition vend à découvert les actions de Tesla, ce qui signifie que l’entreprise de Lekander réalisera des bénéfices si les actions du constructeur automobile chutent.

Dans une interview accordée à CNBC en mars 2021, Lekander a appelé à une baisse des actions de Tesla. Au moment de l’entretien, l’action Tesla clôturait à 233,94 dollars. Mardi, le titre a clôturé à 166,63 $. Mais Lekander a également appelé à un retour des constructeurs automobiles traditionnels, en soulignant Volkswagen. Les actions de Volkswagen ont chuté d’environ 53 % depuis cet appel, bien qu’elles aient rebondi au début de cette année.

Lekander a poussé plus loin son discours baissier sur Tesla, suggérant que le titre pourrait chuter à 14 $ par action. Il a déclaré que son appel était basé sur une estimation selon laquelle le bénéfice par action de la société pour l’ensemble de l’année serait de 1,40 $. Lekander affirme que Tesla est une action « sans croissance » et devrait être valorisée sur la base de 10 fois les bénéfices prévisionnels, contre environ 58 fois les bénéfices prévisionnels actuellement. Les bénéfices prévisionnels sont une mesure importante utilisée par les traders pour évaluer la valeur d’une action.

Si l’action Tesla atteignait 14 dollars, cela représenterait une baisse d’environ 91 % par rapport à la clôture de mardi. Les actions de Tesla ont déjà chuté de plus de 30 % cette année.

“Je pense cependant que Tesla ne peut pas être à 14 dollars. Si le prix tombe en dessous d’un certain niveau à cause de tout ce qui se passe, il va faire faillite.”

Lekander a donné plusieurs raisons pour justifier son attitude négative. Il a déclaré que le modèle commercial de Tesla reposait sur une forte croissance des revenus, une intégration verticale et des ventes directes aux consommateurs. L’intégration verticale fait généralement référence au moment où une entreprise gère en interne de nombreuses parties d’un processus, depuis la fabrication de la voiture jusqu’au logiciel. Ce modèle est « brillant » lorsqu’une entreprise se développe, mais « s’inverse » lorsque les ventes chutent, a déclaré Lekander.

Le patron du hedge fund a déclaré que les problèmes de Tesla au premier trimestre n’avaient rien à voir avec certaines des raisons citées par l’entreprise comme la perturbation de la chaîne d’approvisionnement. Il s’agit plutôt d’un « problème de demande », selon Lekander, qui a déclaré que deux voitures – la Model 3 et la Model Y – constituent l’essentiel des ventes du constructeur automobile américain. Et l’entreprise ne prévoit pas la sortie d’un autre nouveau véhicule avant 2025.

“Je ne vois aucune raison de voir une quelconque reprise au cours des deux prochaines années étant donné que ces modèles sont obsolètes et que l’économie ne décolle pas”, a déclaré Lekander.

Tesla a déclaré dans sa déclaration Mardi, il a été confronté à de nombreux défis au cours du trimestre.

Lekander fait partie d’un chœur de voix négatives à l’égard de Tesla après des chiffres de livraison décevants.

“Bien que la proposition à long terme des véhicules électriques reste inchangée, les réalités de la mise en œuvre de cette proposition commencent vraiment à se faire sentir alors que Tesla (et les autres) sont à court de consommateurs aisés prêts à payer beaucoup d’argent pour devenir bêta-testeurs. ” Richard Windsor, fondateur de Radio Free Mobile, a déclaré mercredi dans une note de recherche.

Windsor a remis en question la valorisation d’environ 500 milliards de dollars de Tesla, la qualifiant de « ridicule » à un moment où l’entreprise est confrontée à une concurrence croissante.

“Les actions de Tesla présentent encore de nombreux inconvénients”, a déclaré Windsor.

Dan Ives, un taureau réputé de Tesla chez Wedbush Securities, qui a un objectif de prix de 300 $ pour le constructeur de véhicules électriques, est devenu inquiet.

” Appelons cela ainsi : alors que nous nous attendions à un mauvais 1T, ce fut un désastre total au 1T, difficile à expliquer. Nous considérons cela comme un moment charnière dans l’histoire de Tesla pour que Musk renverse la situation et inverse la tendance. performance des yeux au beurre noir au premier trimestre”, a déclaré Ives dans une note mardi.

“Sinon, des jours plus sombres pourraient clairement se produire et perturber le récit à long terme de Tesla”, a-t-il ajouté.

Les analystes de HSBC et TD Cowen ont abaissé mercredi leurs objectifs de cours sur l’action Tesla.

Tesla est sans doute l’une des actions les plus controversées à Wall Street et nombreux sont ceux qui restent optimistes à l’égard de l’entreprise.

Ark Invest de Cathie Wood a racheté Tesla stock pour certains de ses fonds cette semaine avant les chiffres de livraison du premier trimestre, en signe de soutien.

Pendant ce temps, certains analystes parlent du potentiel à long terme de Tesla.

Tom Narayan, analyste chez RBC Capital Markets, a déclaré mercredi à “Squawk Box Asia” de CNBC que la plupart des raisons à l’origine de la baisse des livraisons au premier trimestre étaient “de nature ponctuelle”.

Mais il a déclaré qu’un catalyseur à court terme pourrait être une directive récente du PDG de Tesla aux employés pour installer et montrer aux clients comment utiliser la dernière version du système d’aide à la conduite de l’entreprise, commercialisé sous le nom de FSD ou Full Self-Driving. Tesla a également lancé un essai gratuit du service pour les voitures compatibles, qui coûte généralement 199 dollars par mois.

“Peut-être que cela amène les gens dans les salles d’exposition, peut-être que cela incite les gens à s’abonner, peut-être que cela incite les gens à acheter des voitures. Il y a donc ce catalyseur à court terme”, a déclaré Narayan.

L’analyste de RBC, qui bénéficie d’une surperformance par rapport à l’action Tesla avec un objectif de cours de 298 $, a déclaré que sa valorisation était basée sur l’activité de stockage d’énergie de Tesla, qui constitue une « énorme opportunité » pour l’entreprise. Et il a ajouté que « l’autonomie » est également une grande partie de sa note sur Tesla.

“Si FSD fonctionne, maintenant c’est [Tesla] une entreprise de logiciels avec de multiples logiciels”, a déclaré Narayan. Le système FSD de Tesla ne rend pas une voiture autonome. Il nécessite toujours qu’un conducteur prenne le contrôle de la voiture.