Dans les rapports sur les résultats du quatrième trimestre 2023 de Magazine Luiza (MGLU3), les analystes ont souligné l’amélioration de la rentabilité de l’entreprise, mais ont attiré l’attention sur le scénario difficile en ce qui concerne les ventes 1P, qui concernent des produits tels que les téléphones et les appareils électroménagers, par exemple. Ils estiment toutefois que le détaillant devrait bénéficier de nouvelles baisses de taux d’intérêt. Les actions ont chuté ce mardi matin (19) à l’Ibovespa.
A la clôture, le Les actions du magazine Luiza (MGLU3) a chuté de 6,64%, coté à 1,97 R$.
Prix MGLU3
Graphique généré le : 19/03/2024
5 jours
Dans un rapport, le Genial Investimentos a salué le résultat du magazine Luiza au 4T23, soulignant l’évolution positive de l’entreprise au cours des derniers trimestres, même face aux vents contraires pour le secteur et à un scénario toujours difficile pour 1P, compte tenu du niveau élevé d’endettement des ménages et du moindre appétit pour l’octroi de crédit de la part des institutions financières.
Néanmoins, le courtier comprend que l’entreprise a fait un excellent travail en termes de rentabilité, trimestre après trimestre.
« En accompagnant la croissance de son marché, la marge brute devrait apporter l’impulsion nécessaire pour que le résultat opérationnel dépasse 7,0 % en 2024 – ce qui est déjà devenu rentable au 4T23 lui-même. Conjuguée au ralentissement des dépenses financières, cette augmentation devrait suffire à Magalu retour au bénéfice en vue annuelle», ont écrit les analystes Iago Souza, Vinicius Esteves et Nina Mirazon.
Genial a une recommandation « maintenir » pour Papiers de Magaluavec un prix cible de 2,60 R$ (auparavant 2,10 R$).
« Même si nous comprenons que Magalu est une société en croissance et que, par conséquent, elle peut se négocier à des multiples plus élevés, nous ne nous sentons pas à l’aise d’acheter une société qui, dans nos estimations actuelles, se négocie à 67,0x P/E 2024 et 25,0x. P/E 2025 », complète la maison.
XP : le magazine Luiza rapporte de solides résultats
Pour les analystes de XP (XPBR31), ou Magazine Luiza no 4T23 a annoncé des résultats solides au quatrième trimestre, avec un chiffre d’affaires toujours sous pression, mais une rentabilité en amélioration grâce à une plus grande pénétration des services et à une forte génération de trésorerie.
Les consommateurs commencent à bénéficier d’un effet de levier moindre, déclare Goldman à propos de Magalu
Pour les analystes de Goldman Sachs (GSGI34), alors que le magazine Luiza continuait de se concentrer sur l’amélioration de la rentabilité, la marge d’Ebitda récurrent a augmenté de 115 points de base, ce qui a permis à l’Ebitda absolu de dépasser les attentes de 4 %.
Selon la banque, cela s’explique par une meilleure marge brute, aidée par le mix, mais aussi par de meilleures marges sur les produits.
« Dans l’ensemble, nous nous attendons à ce que les investisseurs réagissent positivement aux résultats, en se concentrant sur l’amélioration des marges et la génération de liquidités, ainsi que sur tout retour positif potentiel sur les tendances des ventes depuis le début de l’année, alors que les consommateurs commencent à bénéficier d’un effet de levier et de taux d’intérêt plus faibles. » , ont écrit les analystes Irma Sgarz, Felipe Rached et Gustavo Fratini.
Bank of America (BofA) : Magalu devrait bien réagir à de nouvelles baisses de taux d’intérêt
Les analystes de Bank of America (BofA) s’attendent à ce que la récente augmentation de capital de Magazine Luiza renforce sa position concurrentielle, soulignant que l’entreprise devrait également bien réagir à de nouvelles baisses des taux d’intérêt.
« L’amélioration des tendances du crédit à la consommation devrait également être de bon augure pour les catégories discrétionnaires de MGLU. Les risques restent équilibrés, à notre avis», ont expliqué les analystes Robert Aguilar, Melissa Byun, Vinicius Pretto et Wellington Santana.
BofA a une recommandation « neutre » pour Les actions de Magaluavec un prix cible de 2,40 R$.
Bradesco BBI souligne l’amélioration de la rentabilité du magazine Luiza
Bradesco BBI s’attend à une réaction neutre à légèrement positive de la part du marché, en raison de l’amélioration indicative de la rentabilité.
« Il s’agissait du premier trimestre avec un EBT positif après neuf trimestres consécutifs négatifs. L’amélioration progressive de l’EBITDA combinée à la baisse des taux d’intérêt devraient progressivement décompresser l’EBT », ont expliqué les analystes Pedro Pinto, Felipe Cassimiro, João Andrade et Renan Sartorio.
À la maison, le Luizacred est également revenu à un résultat positif dans le 4T23 de Magaluce qui pourrait être favorable à la croissance des originations, soutenant également les ventes au détail.
A l’avenir, selon Bradesco BBI, les principaux points à surveiller sont :
- La génération de trésorerie saisonnièrement plus faible au 1T24 (le fait qu’il n’y ait pas eu d’augmentation de la base trimestrielle des comptes fournisseurs peut atténuer cette inquiétude) ;
- Comment l’impact d’un cycle de crédit amélioré se traduira par une croissance des ventes pour Magalu ;
- Quand la croissance des ventes sur le Marketplace se traduira-t-elle par une expansion plus prononcée de la marge EBITDA ?
Bradesco BBI a maintenu sa note « neutre » pour Papiers du magazine Luizaavec un objectif de prix de 3,00 R$, « face à un environnement toujours difficile », a défini la maison.
BTG Pactual à propos de Magalu : les ventes 1P continuent de peiner
Pour les analystes de BTG Pactual (BPAC11), le Résultats du quatrième trimestre du magazine Luiza a montré une tendance à l’amélioration de la rentabilité, en plus d’une réduction significative des charges financières. Cependant, les ventes 1P continuent de connaître des difficultés.
« Pour les trimestres à venir, MGLU devrait bénéficier d’une approche de taux d’achat plus rationnelle [comissões cobradas de vendedores no marketplace] et son modèle commercial multicanal pour tirer parti du fonctionnement du marché, ainsi que des réductions d’intérêts au Brésil, pour poursuivre sa trajectoire de reprise », ont écrit les analystes Luis Guanais, Gabriel Disselli et Pedro Lima.
BTG a une recommandation « d’achat » pour les actions de Magazine Luiza, avec un objectif de prix de 6,00 R$.
Safra a un regard prudent sur Magazine Luiza après le résultat
Pour Safra, le Bilan du magazine Luiza renforce la vision prudente de la banque à l’égard de l’entreprise, notamment au regard de la dynamique de sa trésorerie et de son fonds de roulement très exigeant. « À notre avis, cela éclipse le premier résultat positif depuis un certain temps. Par conséquent, nous maintenons notre note neutre sur le titre.
BB Investimentos voit des perspectives positives pour Magalu
Selon BB Investimentos, le magazine Luiza a annoncé des résultats positifs au 4T23. Selon l’entreprise, en plus de la croissance des ventes sur le marché, l’entreprise a enregistré une augmentation de sa rentabilité, annulant la perte observée au cours de la même période de l’année dernière, en plus de générer des liquidités provenant des activités opérationnelles.
« L’entreprise a déclaré qu’en 2024, elle accélérerait les investissements technologiques pour soutenir l’évolution de sa plateforme. En ce sens, il concentrera les efforts pour évoluer dans la logistique, avec l’expansion du Fulfilment, dans MagaluAds, dans Fintech, dans l’expérience utilisateur sur la plateforme et dans Magalu Cloud », a renforcé l’analyste Georgia Jorge.
Elle a souligné que le Actions MGLU3 a affiché une performance pratiquement stable depuis le début de cette année, en ligne avec la performance de la plupart des valeurs les plus cycliques du monde Ibovespa. Cependant, pour l’avenir, la maison voit des perspectives positives pour le détaillant.
« En plus de bénéficier de meilleures conditions macroéconomiques pour la vente de biens discrétionnaires, l’entreprise a investi dans l’évolution de sa plateforme, sans perdre de vue la rentabilité et la génération de cash. En ce sens, nous maintenons notre objectif de prix pour fin 2024 à 3,68 R$ et la recommandation d’achat », a ajouté la Géorgie à propos du solde du Magazine Luiza.
