L’indice S&P 500 a chuté de 3 % depuis le 6 décembre, mais les données du marché intérieur montrent que les dégâts sont plus profonds.
Seulement 19 pour cent des actions du S&P 500 ont augmenté depuis le sommet du marché, la plupart ayant perdu 5 pour cent ou plus au cours de cette période.
Les indicateurs d’ampleur du marché mettent en garde contre une possible faiblesse, mais certains experts y voient une opportunité d’achat.
La baisse du S&P 500 depuis son record du 6 décembre n’est pas inhabituelle. L’indice était en baisse de 3 pour cent jeudi. Cependant, sous la surface, le S&P 500 a subi des dommages importants, rendant cette légère baisse encore plus douloureuse pour les investisseurs.
Depuis le 6 décembre, seulement 19 % des actions du S&P 500 ont affiché un rendement positif jusqu’à mardi. Plus de la moitié des actions sous-jacentes à l’indice ont affiché un rendement négatif d’au moins cinq pour cent. Environ 20 pour cent de l’indice a enregistré des pertes de près de dix pour cent ou plus.
Les actions les moins performantes au cours de cette période sont Chipotle, en baisse de 11 %, Palo Alto Networks, en baisse de 12 %, et Adobe, en baisse de 23 %.
D’autres indicateurs techniques ont montré que la plupart des actions ont évolué dans un environnement très négatif au cours des six dernières semaines.
Une mesure populaire de l’ampleur de l’indice est le pourcentage d’actions du S&P 500 qui se situent au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours. Cette mesure est passée d’environ 75 % le 6 décembre à seulement 50 % lundi, atteignant son niveau le plus bas depuis novembre 2023.
LPL Financier
La divergence entre l’étendue du marché et le prix devrait être un signal d’alarme
Selon Adam Turnquist, stratège technique en chef chez LPL Financial, la chute de 25 points de pourcentage de l’indicateur d’ampleur du marché, qui coïncide avec une baisse de seulement 4 % de l’indice S&P 500, est un signe d’avertissement pour les investisseurs, du moins à court terme. terme.
“Cette divergence entre le prix et l’ampleur suggère que de moins en moins d’actions ont participé à la cassure post-électorale vers de nouveaux sommets”, a déclaré Turnquist dans une note lundi. “Bien que ces divergences puissent persister sur des périodes prolongées, elles indiquent souvent la vulnérabilité d’un rallye qui peut s’arrêter.”
Turnquist a averti que les rendements futurs pourraient être faibles si le pourcentage des actions du S&P 500 au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours tombait en dessous de 48 pour cent, en utilisant des rendements à terme moyens sur 12 mois basés sur des données historiques dans ce cas à -7,3 pour cent.
Turnquist a souligné la hausse de la moyenne mobile sur 200 jours du S&P 500, à environ 5 585, comme zone de support logique pour l’indice. Un passage à ce niveau représenterait une baisse supplémentaire de 6 pour cent par rapport aux niveaux actuels et une baisse du sommet au creux d’environ huit pour cent.
Un autre indicateur de la détérioration de l’ampleur du marché est l’indice équipondéré S&P 500, qui a baissé de 7 % depuis le 6 décembre. Cela représente presque le double de la baisse du S&P 500 sur la même période.
Dan Greenhaus, stratège en chef chez Solus Alternative Asset Management, a souligné la divergence à tous les niveaux dans une interview avec « CNBC » mardi.
« Certains de ces stocks ont connu d’énormes baisses. AMD et Micron sont 30, 40, 50 pour cent en dessous de leurs sommets », a déclaré Greenhaus. “Vous ne rendez pas service à l’entreprise si vous regardez simplement le titre et dites : ‘Eh bien, les actions sont en baisse de 3, 4, 5 pour cent par rapport à leurs plus hauts.’ Je pense que ce n’est pas l’essentiel.
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La mauvaise tendance pourrait aussi être une opportunité d’achat pour les investisseurs
Aussi dommageable que soit la récente liquidation du marché boursier, Turnquist y voit une opportunité d’achat pour les investisseurs, même si la tendance à la baisse se poursuit.
« Le côté positif d’une baisse plus profonde est qu’elle pourrait offrir une opportunité d’achat pour réintégrer le marché haussier. “Plus important encore, le S&P 500 reste au-dessus de sa tendance haussière à long terme et les fondamentaux sont solides”, a déclaré Turnquist.
Greenhaus est d’accord, déclarant à CNBC que, spécifiquement pour les actions en croissance de l’IA et le secteur technologique au sens large, il est logique d’investir de l’argent à ces niveaux tant que les fondamentaux restent solides.
“Si vous pensez qu’un grand nombre de ces actions resteront intactes, alors il s’agit d’une excellente opportunité d’achat”, a déclaré Greenhaus.
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