Avec le premier trimestre 2025 pratiquement achevé, le moment est opportun pour faire le bilan de ce qui s’est passé jusqu’à présent et de ce qui attend les marchés mondiaux.

Jusqu’à présent, une vérité demeure incontestable : « Le marché a évolué au rythme des mesures sur les droits de douane des États-Unis », avec des épisodes de volatilité et d’incertitude. De fait, « cette semaine, le gouvernement américain a annoncé l’entrée en vigueur de nouveaux droits de douane sur le secteur automobile ».Partant de ce constat, « le comportement des bourses mondiales n’a pas été uniforme. En Europe, nous avons constaté une revalorisation de l’Eurostoxx 50 de près de 10 % contre une rentabilité négative de l’indice américain SP500 ». Plusieurs raisons peuvent expliquer cette divergence : « En Europe,l’impulsion fiscale de l’Allemagne et l’augmentation des dépenses de défense ont motivé une amélioration des perspectives de croissance ; ceci s’ajoute à une valorisation plus attrayante et de bons résultats d’entreprises ».En Espagne,pour sa part,« l’Ibex 35 a commencé l’année avec une revalorisation supérieure à la moyenne européenne,flirtant avec les 13 500 points,principalement tiré par le secteur bancaire ».

Les obligations, de leur côté, ont également reflété les attentes de croissance et d’inflation. « Le *treasury* américain à 10 ans a touché des niveaux maximums de 4,80 % et l’obligation allemande à 10 ans a atteint près de 2,90 %, pour se détendre ensuite et coter aux niveaux actuels de 4,30 % et 2,80 %, respectivement ». Le crédit corporatif continue de faire preuve de résilience et, de plus, « les différentiels de crédit continuent d’afficher un bon comportement. Le marché primaire reste très actif et bénéficie d’une forte demande de la part des investisseurs ».

Le crédit corporatif continue de faire preuve de résilience et les différentiels de crédit continuent d’afficher un bon comportement.

L’actif le plus favorisé au cours de ce trimestre par l’incertitude du marché a été l’or, qui « agit comme un actif refuge et a déjà augmenté de plus de 15 % au cours de ces trois mois ».

Au cours de ce premier trimestre, nous avons également assisté à l’émission des premières obligations vertes répondant aux exigences de l’Union européenne. Depuis le début de l’année, « les émissions corporatives à format durable ont représenté environ 15 % et les financières 11 %. La dette ESG continue de bénéficier d’une forte demande des investisseurs,comme le montrent les taux élevés de sursouscription sur le marché primaire,qui dépassent ceux de la dette conventionnelle ».

Compte tenu de toutes ces variables, il est toujours recommandé « d’investir dans des portefeuilles diversifiés et adaptés au profil de risque de chaque investisseur, en respectant l’horizon temporel de chaque stratégie ».

bilan du premier Trimestre 2025 : Perspectives et Tendances des Marchés

alors que le premier trimestre de 2025 touche à sa fin, il est temps de dresser un bilan des performances et d’anticiper les tendances futures des marchés mondiaux. Ce trimestre a été marqué par une volatilité significative influencée par les décisions commerciales des États-Unis et des événements géopolitiques.

Les Droits de Douane, un Facteur Clé

Le marché a principalement réagi aux mesures prises par les États-Unis en matière de droits de douane. Le texte note : « Le marché a évolué au rythme des mesures sur les droits de douane des États-Unis » et souligne l’incertitude qui en découle. Cette semaine même, de nouveaux droits de douane ont été annoncés, affectant le secteur automobile.

Performances Contrastées des Bourses Mondiales

Les bourses mondiales ont affiché des performances divergentes. L’Eurostoxx 50 a enregistré une revalorisation d’environ 10%, tandis que l’indice américain SP500 a présenté une rentabilité négative. Cette divergence s’explique par plusieurs facteurs :

Europe: L’impulsion fiscale de l’Allemagne et l’augmentation des dépenses de défense ont amélioré les perspectives de croissance. Une valorisation plus attrayante et de bons résultats d’entreprises ont également joué un rôle.

Espagne: L’Ibex 35 a débuté l’année avec une revalorisation supérieure à la moyenne européenne, tirée principalement par le secteur bancaire.

Obligations et Inflation

Les obligations ont également reflété les attentes de croissance et d’inflation. Le Treasury américain à 10 ans a atteint un maximum de 4,80%, et l’obligation allemande à 10 ans, près de 2,90%, avant de se stabiliser respectivement à 4,30% et 2,80%.

Crédit Corporatif et Actifs Refuges

Le crédit corporatif reste résilient, avec de bons comportements notés pour les différentiels de crédit. Le marché primaire est resté actif, bénéficiant d’une forte demande des investisseurs. L’or a été l’actif refuge privilégié, affichant une hausse de plus de 15% au cours du trimestre.

Obligations Vertes

Le premier trimestre a vu l’émission des premières obligations vertes conformes aux exigences de l’Union européenne. Les émissions corporatives à format durable ont représenté environ 15%, et les financières, 11%. La dette ESG continue d’attirer une forte demande des investisseurs.

Tableau Récapitulatif des Performances du Premier Trimestre 2025

| Indice/Actif | Performance | Facteurs Influents |

| :—————————— | :————————————————- | :————————————————————————————————————– |

| Eurostoxx 50 | +10% | Impulsion fiscale allemande, dépenses de défense, valorisation des entreprises |

| SP500 | Négative | Impact des droits de douane, incertitude économique |

| Ibex 35 | Supérieure à la moyenne européenne | Secteur bancaire |

| Treasury américain (10 ans) | 4.30% (contre un maximum de 4,80%) | Attentes de croissance et d’inflation |

| obligation Allemande (10 ans) | 2.80% (contre un maximum de 2,90%) | Attentes de croissance et d’inflation |

| Or | +15% | Fonction d’actif refuge face à l’incertitude |

| Obligations Vertes | Émissions significatives | forte demande des investisseurs,conformité avec les exigences de l’UE |

| Crédit Corporatif | Résilient | Différentiels de crédit avec un bon comportement,forte demande sur le marché primaire |

FAQ – Questions Fréquentes sur les Marchés

Quel a été l’impact des droits de douane ? Ils ont généré de la volatilité et de l’incertitude sur les marchés.

Où en est le marché obligataire ? Les obligations ont reflété les attentes de croissance et d’inflation.

Quel actif a été privilégié par les investisseurs ? L’or, en tant qu’actif refuge.

Quelles sont les tendances ESG ? La dette liée aux critères ESG a continué de susciter une forte demande.

* Que recommandez-vous aux investisseurs ? Investir dans des portefeuilles diversifiés et adaptés à leur profil de risque.