- Un investisseur a fait vérifier son portefeuille par Christian Henke, analyste de marché senior chez IG. Le professionnel critique la forte pondération américaine.
- Henke met en garde contre les risques de cluster et recommande une diversification via des actions à faible volatilité et de l’or.
- Il suggère également d’ajouter au portefeuille des ETF de marchés émergents et des ETF thématiques.
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Chaque semaine, un lecteur envoie un portfolio à Business Insider et le fait analyser par un professionnel. Cette semaine, Richard a Luchs (nom changé) envoyé dans son portfolio. Christian Henke l’a regardé. Henke est analyste de marché senior chez Broker IG. Il travaille dans le secteur financier depuis 2001. Après avoir obtenu son diplôme de technicien financier certifié (CFTe), Henke a travaillé comme analyste boursier.
Le lecteur qui s’appuie également sur le MSCI World investit dans ces actions individuelles
Le portefeuille de nos lecteurs est composé à 100 % d’actions et est axé sur les États-Unis. À l’exception des actions Mercedes-Benz, les actions américaines dominent le portefeuille, notamment dans le secteur technologique. “La dépendance à l’égard d’une seule région et d’un seul secteur présente des dangers”, prévient Henke.
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Concrètement, Luchs a les valeurs suivantes dans son portefeuille :
- Nvidia – 5,43 pour cent
- Mercedes-Benz – 1,42 pour cent
- Microsoft – 14,77 pour cent
- Amazone – 8,59 pour cent
- Berkshire-Hathaway – 33,70 pour cent
- Coca Cola – 1,55 pour cent
- Paypal – 0,93 pour cent
- Pomme – 19,36 pour cent
- IShares Core MSCI Monde – 13,81 pour cent
- Branchez l’alimentation – 0,05 pour cent
- Coty – 0,40 pour cent
Pondérations individuelles : à quel point est-ce trop élevé ?
Le secteur technologique américain est nettement surpondéré à plus de 48 pour cent : « Il s’agit d’un risque de cluster classique. Une correction dans ce domaine pourrait mettre à rude épreuve le portefeuille», explique Henke.
Un pourcentage exact pour chaque action ne peut pas être indiqué de manière générale, mais les parts dans une fourchette de pourcentage à deux chiffres sont beaucoup trop élevées.
Un autre risque réside dans la pondération élevée des actions individuelles. “Les actions Berkshire Hathaway représentent à elles seules plus d’un tiers du portefeuille”, note Henke. Il existe également Microsoft et Apple avec des parts à deux chiffres. “Une baisse des prix de ces actions aurait un impact direct et notable sur la performance globale.”
En général, Henke recommande de ne surpondérer aucune action individuelle. Cela ne ferait qu’augmenter le risque de manière disproportionnée. “Un pourcentage exact pour chaque action ne peut pas être indiqué de manière générale, mais les parts dans une fourchette de pourcentage à deux chiffres sont beaucoup trop élevées.”
Le dépôt a ces forces et faiblesses
Cependant, Henke a également reconnu les atouts du portefeuille : le portefeuille contient des valeurs solides avec une volatilité relativement faible. Ceux-ci pourraient offrir une stabilité dans les phases de turbulences du marché. Cependant, selon Henke, leur pondération n’est pas suffisante pour équilibrer le risque global du portefeuille.
La part américaine dans le portefeuille étant déjà élevée, un ETF MSCI World ne fait qu’augmenter encore cette pondération.
« Il y a trop de titres dans le portefeuille avec une volatilité beaucoup trop élevée. Si ces valeurs vont dans la bonne direction, l’investisseur en profite et se sent en sécurité. » Cependant, s’il y a une tendance à la baisse, les rendements risquent de fondre, prévient-il.
Comment réduire le risque ?
Henke voit le plus grand danger dans le risque de cluster : « Une diversification spécifique peut aider ici. Par exemple, des valeurs à faible volatilité pourraient être ajoutées afin de mieux répartir le risque global. »
Il serait également judicieux d’inclure l’or dans le portefeuille, car il est considéré comme une valeur refuge en période d’inflation. De plus, d’autres régions ou secteurs pourraient être ciblés.
Un regard critique sur le MSCI World
Bien qu’un ETF sur le MSCI World soit souvent considéré comme un investissement de base, Henke le critique dans ce portefeuille : « Comme la part américaine dans le portefeuille est déjà élevée, un ETF MSCI World ne fait qu’augmenter encore cette pondération. »
Il ajoute : « Un ETF sur les marchés émergents serait un bon complément. » Des ETF thématiques, par exemple sur la santé ou la démographie, pourraient également avoir du sens pour élargir le portefeuille et se concentrer sur les tendances d’avenir.
Les 3 bons conseils de Henke
Enfin, Henke donne trois recommandations claires sur la manière dont les investisseurs peuvent optimiser leur portefeuille :
- Réduisez les stocks fortement pondérés pour réduire le risque de cluster.
- Ajoutez des actions à faible volatilité pour une meilleure diversification des risques.
- Diversifiez-vous dans d’autres régions et classes d’actifs – par exemple dans l’or ou les ETF dans des secteurs à forte croissance.