2024-08-16 14:21:24
Dans cette discussion informelle, Nicole Downer, associée directrice chez MV Credit, a partagé son expertise dans le domaine du crédit privé, en particulier sur le marché intermédiaire supérieur. Voici un résumé de la discussion :
Définition du crédit privé Upper Mid Market : Downer définit le marché intermédiaire supérieur comme les entreprises dont l’EBITDA se situe entre 13 et 100 millions d’euros. Elle souligne que ce segment est souvent négligé, la plupart des activités étant concentrées sur le marché intermédiaire inférieur.
Origine et relations : Downer a souligné l’importance des relations dans le domaine du crédit privé, affirmant que les relations de longue date de MV Credit avec les sponsors du capital-investissement ont été la clé de son succès. Elle a également évoqué l’approche de l’équipe pour conclure des transactions, qui consiste à établir la confiance et à fournir rapidement des commentaires.
Considérations ESG : Downer a expliqué comment MV Credit intègre les considérations ESG dans sa thèse et sa documentation d’investissement. Elle a mentionné qu’ils collaborent avec les sponsors et les équipes de direction pour identifier des indicateurs clés de performance significatifs et encourager les pratiques durables.
Gestionnaire d’actifs indépendant ou intégré : Downer a souligné les avantages d’être un gestionnaire d’actifs indépendant, notamment la possibilité de dire non aux transactions et de maintenir son indépendance vis-à-vis des sociétés de capital-investissement.
Consolidation et concurrence : Downer a prédit que la consolidation dans le secteur du crédit privé était inévitable, mais qu’elle ne déboucherait pas nécessairement sur une transaction exceptionnelle. Elle a également exprimé sa confiance dans le marché intermédiaire supérieur, citant le confort d’avoir un créneau avec moins de concurrents.
Risques et inquiétudes : Downer a répondu aux inquiétudes concernant les risques liés au crédit privé, affirmant que même si certains gestionnaires ont pu être moins disciplinés, la classe d’actifs a fait preuve de résilience. Elle a également minimisé la menace de voir les banques créer des fonds de crédit privé, prévoyant plutôt des opportunités de partenariats.
Répartition des investissements : Lorsqu’on lui a demandé comment elle répartirait 1 000 € ou 1 000 $ pour investir, Downer a choisi une stratégie senior sécurisée en dette privée, reflétant son approche défensive et axée sur le crédit.
Horodatages clés :
00:09 : Présentation des causeries informelles des influenceurs d’ION
00:35 : Contexte et crédit du clip vidéo de Nicole Downer
01:51 : Histoire et stratégie de MV Credit
02:45 : Définition du marché intermédiaire supérieur
03:47 : Répétition des affaires et développement des relations
05h00 : Évolution des sociétés de capital-investissement
06:07 : Sélection des sponsors du capital-investissement
06h30 : Importance des relations et de l’unicité
08h16 : Interaction humaine et technologie dans la création de transactions
09:53 : Impact de la technologie sur l’industrie
10h52 : Préoccupations des investisseurs et diligence raisonnable
12h28 : Changement de cap pour les investisseurs
13:11 : Qualités d’un excellent membre de l’équipe chez MV Credit
14h56 : Expérience et apprentissage des pertes
16h45 : Drapeaux rouges et focus sur l’industrie
18h27 : Stratégies mezzanine et senior
20h09 : Considérations ESG dans l’investissement
23:11 : Incitation et engagement de la direction
24:22 : Gestionnaire d’actifs indépendant ou intégré
25h40 : Consolidation et inquiétudes du marché
27:06 : Risque potentiel dans le crédit privé
28:57: Répartition des investissements
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