Nouvel échange crypto pour le commerce équitable : telles sont les promesses

Les investissements en cryptomonnaies sont tentants – et souvent très risqués. Les fortes fluctuations des prix ne constituent qu’un risque parmi d’autres. Un autre problème est le paysage difficile à comprendre des fournisseurs et des plates-formes de négociation. L’effondrement de l’échange crypto américain FTX en 2022 en est un exemple. Quelqu’un qui a vécu cela directement veut maintenant faire mieux. Le pionnier allemand de la cryptographie, Patrick Gruhn, lance une nouvelle bourse en Europe. Son objectif : permettre aux investisseurs de négocier des produits cryptographiques de manière équitable et sûre. Avant même la mise sur le marché prévue début 2025, son entreprise Perpétuels.com évalué à 100 millions de dollars lors d’un tour de table. Qu’y a-t-il derrière cela ? Nous en avons parlé à Patrick Gruhn.

Gruhn vient de la région de Hanovre. Le fondateur de série, entrepreneur en série, avocat et programmeur vit aux États-Unis depuis des années. En 2021, il a vendu sa société Digital Assets in Europe pour 300 millions de dollars à Sam Bankman-Frieds FTX, où elle était négociée sous le nom de FTX-Europe. Gruhn a ensuite racheté l’entreprise avec des partenaires pour la dîme de l’argent de la faillite de FTX. Il a également fait sensation en achetant aux enchères la montre du passager le plus riche du Titanic.

Alors maintenant, le redémarrage avec une nouvelle entreprise. Perpetuals.com proposera lui-même des produits cryptographiques. L’activité principale est toutefois la mise en place d’une nouvelle infrastructure pour les marchés financiers. L’entreprise construit un système commercial multilatéral pour les produits cryptographiques, c’est-à-dire un véritable échange. La plateforme est prête. “Nous testons depuis environ un an”, explique Gruhn dans une interview avec Business Insider. Un démarrage tranquille avec des clients sélectionnés est prévu pour la mi-novembre. La véritable mise sur le marché aura lieu le 1er janvier 2025.

Gruhn qualifie Perpetuals.com de « perturbateur ». Avec la plateforme, il souhaite façonner le paysage cryptographique en Europe et « apporter une contribution significative au développement futur du secteur cryptographique dans le monde ». Cela semble énorme, mais la promesse de Gruhn est simple : « Nous voulons permettre aux clients de négocier de manière équitable. Il s’agit toujours d’une norme élevée pour le marché de la cryptographie. » “Nous souhaitons proposer de nouveaux produits sûrs”, déclare Gruhn, ajoutant : “Nous nous différencions consciemment de la majorité des fournisseurs de CFD”.

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« Pour de nombreux prestataires, les clients ont tendance à être des victimes »

Gruhn critique la plupart des fournisseurs de contrats sur différence (CFD), qui façonnent le marché avec toutes ses opportunités, ses risques et ses excès. « Avec la plupart des fournisseurs de CFD, la majorité des investisseurs subissent des pertes. C’est ainsi que tout est conçu dans le système. Parce que les pertes des investisseurs sont les profits des opérateurs», critique-t-il.

“Les fournisseurs de CFD sont eux-mêmes des teneurs de marché, ils fixent donc également les prix.” Cela présente de grands risques pour les investisseurs. Gruhn va encore plus loin : « Avec de nombreux fournisseurs de CFD et bourses offshore, les clients ont tendance à être des victimes. Les « personnes qui ont très peu elles-mêmes » sont souvent exclues.

Avec les Perpetuals, Gruhn veut bouleverser le marché. Trois caractéristiques doivent distinguer sa plateforme : « Premièrement, nous sommes propres d’un point de vue réglementaire. Deuxièmement, nous sommes une véritable bourse perpétuelle, c’est-à-dire une plateforme de négociation multilatérale sur laquelle les transactions peuvent s’effectuer 24 heures sur 24, sept jours sur sept. Troisièmement, nous proposons nos propres produits tokenisés.

Gruhn : « Nous garantissons par exemple que les prix stop-loss sont respectés. Le risque de baisse importante des prix est supporté par la plateforme et non par l’investisseur. Perpetuals s’intéresse également au succès des investisseurs, et non à leurs pertes. « Nous gagnons de l’argent à chaque transaction. Nous souhaitons donc que les investisseurs réussissent sur Perpetuals.com et effectuent autant de transactions que possible sur notre plateforme le plus longtemps possible.

Les leçons de la chute profonde de l’échange crypto FTX

Et quelque chose d’autre devrait être différent de celui de FTX. « Avec nous, les clients peuvent gérer leur propre portefeuille crypto en véritable autogestion. Nous n’y avons pas accès. Cela signifie qu’un tel détournement de fonds avec FTX ne peut pas se produire.

En matière de réglementation, Gruhn est un enfant passionné. Il a beaucoup appris de l’effondrement de FTX. “Les échanges, y compris pour les produits cryptographiques, sont un exemple où la réglementation et la juridiction ont vraiment du sens”, déclare Gruhn, qui se décrit comme un libertaire-conservateur. Ou, pour le dire autrement : s’il y avait eu une réglementation et une supervision appropriées pour FTX, Sam Bankman-Fried ne serait pas en prison aujourd’hui. Le prodige déchu de l’industrie de la cryptographie purge une peine de 25 ans de prison.

Les perpétuelles fonctionneront sous une licence de Chypre, ce qui signifie qu’elles seront entièrement réglementées par l’UE. “Nous attendons l’autorisation dans les prochaines semaines”, déclare Gruhn. L’informatique est située à Francfort. Il y a nos propres serveurs dans un centre de données. «Francfort est l’un des meilleurs hubs pour Internet», déclare Gruhn. «L’informatique de Francfort est soumise à la nouvelle réglementation DORA ainsi qu’aux normes de l’Autorité des marchés financiers pour les systèmes de négociation boursière.» L’équité concerne chaque détail, déclare Gruhn : « Nous garantissons à tous nos clients la même longueur de câble. »

« Plusieurs clients potentiels testent actuellement la plateforme et souhaitent la mettre en service eux-mêmes », explique Gruhn. Il y voit un avantage décisif pour les investisseurs : « L’ensemble des liquidités de tous les fournisseurs présents sur la plateforme forme un marché uniforme avec des prix uniformes. »

L’un de ces fournisseurs tiers pourrait également être FTX Europe – sous un nouveau nom. “Nous revendrons l’entreprise que nous avons rachetée lors de la faillite de FTX”, déclare Gruhn. Il y a déjà une partie intéressée qui souhaite négocier en tant que courtier sur notre plateforme.

“Perpetuals.com, en revanche, est une toute nouvelle société et n’est pas le successeur légal de Digital Assets ou de FTX Europe.”

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Jusqu’à présent, Perpetuals compte 25 employés. L’entreprise compte également une quinzaine de collaborateurs indépendants. Les principaux actionnaires sont Gruhn lui-même et Robin Matzke, qui était déjà membre de Digital Assets. Il y a aussi un troisième investisseur : « Lors d’un premier tour de table, nous avons levé 5 millions de dollars pour cinq pour cent de l’entreprise. «Nous disposons d’une valorisation de 100 millions de dollars avant le lancement sur le marché», explique Gruhn. L’acheteur est un fonds de capital-risque qui se concentre sur les investissements dans la blockchain, le Web 3 et d’autres technologies émergentes.

La première ronde de financement est désormais terminée. “Un deuxième pourrait suivre l’année prochaine, c’est-à-dire seulement après le départ et l’épreuve.”

“L’Europe dispose actuellement d’un net avantage géographique par rapport aux États-Unis en ce qui concerne de nombreux investissements en cryptographie”, déclare Gruhn. “Grâce à une réglementation cohérente qui crée une sécurité juridique, l’Europe est – il n’y a pas d’autre moyen de le dire – actuellement l’endroit idéal pour les investissements en cryptographie.”

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