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16:11

Moneyfarm, Boj semble prêt à agir pour ajuster la politique monétaire

“Après des mois d’observation, la BoJ semble prête à agir pour ajuster sa politique monétaire ultra-expansionniste.” Cela a été indiqué dans un rapport de Davide Petrella, gestionnaire de portefeuille de Moneyfarm. Dans les années 1980, rappelle l’analyste, « le Japon a connu un boom économique sans précédent, alimenté par la flambée des prix de l’immobilier et des actions. Mais elle a été de courte durée et, au début des années 1990, la valeur des actifs a chuté rapidement, entraînant des faillites généralisées. Des niveaux d’endettement élevés et une baisse des dépenses de consommation et d’investissement ont suivi. Au milieu des années 1990, les banques étaient confrontées à des montants croissants de créances irrécouvrables, limitant considérablement la liquidité du marché et freinant la croissance économique. Le Japon est entré dans ce qu’on appelle la « décennie perdue », qui a duré jusqu’au début des années 2000, durant laquelle la croissance a été lente, avec un PIB d’environ 1 %, et des taux proches de zéro. Le chômage a atteint près de 5 % et le pays est entré en déflation avec l’indice des prix à la consommation qui est tombé en 1999 à -1,6 % en variation annuelle ».

Pour lutter contre la stagnation de la situation économique, le gouvernement et la banque centrale du Japon (BoJ), souligne l’analyste, « ont lancé une série de stimuli de la politique monétaire (dont le Quantitative Easing) et des tentatives de réformes structurelles. Le Japon a connu une croissance modérée depuis 2000, montrant des signes de résilience et d’adaptabilité ; le chômage est resté faible et le pays s’est positionné comme un leader mondial de la technologie et de l’innovation, diversifiant et élargissant ses relations commerciales. Cependant, la « décennie perdue » a laissé une marque indélébile sur l’économie japonaise.

Depuis le second semestre 2015, la variation annuelle de l’indice des prix à la consommation (IPC), observe l’analyste, “est restée constamment en dessous de l’objectif de 2%, incitant la BoJ à mettre en place des mesures extraordinaires et ultra-expansives”.