- Les actions Nvidia ont fortement chuté depuis l’annonce des chiffres trimestriels la semaine dernière.
- Bank of America estime que cette évolution représente une opportunité d’achat intéressante.
- Selon la banque, les actions du fabricant de puces se négocient à leur plus bas niveau depuis cinq ans.
Les haussiers de Nvidia peuvent se sentir paralysés par les vents contraires soudains auxquels l’entreprise est confrontée, mais pour Bank of America, la baisse du cours de l’action de la semaine dernière présente une opportunité d’achat intéressante.
Les actions du fabricant de puces ont plongé mardi, faisant chuter la valeur boursière de l’entreprise de 279 milliards de dollars, soit la plus grande perte sur une journée de l’histoire des États-Unis.
Ce revers est survenu après que le dernier rapport sur les résultats de la société n’ait pas répondu aux attentes les plus optimistes du marché. Cela a accru les craintes que l’essor de l’intelligence artificielle ne s’essouffle.
Le titre a brièvement poursuivi son recul mercredi après l’annonce que la société avait reçu un questionnaire du ministère américain de la Justice. Dans l’ensemble, le titre a chuté jusqu’à 15 % depuis que Nvidia a publié ses résultats du deuxième trimestre fin août.
Bank of America : le ralentissement économique offre des opportunités d’achat
Pour Bank of America, la baisse post-bénéfice représente une opportunité d’achat.
Dans une note publiée jeudi, la banque a déclaré que Nvidia était désormais proche de sa valorisation la plus basse des cinq dernières années.
« Bien que les forces du marché puissent augmenter la volatilité à court terme du titre, nous maintenons la valorisation de NVDA à un ratio P/E consensuel CY25/FY26E de 27 (ou seulement ~20x P/E à l’estimation la plus élevée de 5 $ CY25). être convaincant », a écrit l’analyste Vivek Arya.
À titre de comparaison, le ratio cours/bénéfice de Nvidia a varié entre le milieu des années 25 et le milieu des années 65 au cours des cinq dernières années.
Les investisseurs qui achètent le titre maintenant pourraient s’attendre à un gain de 54 pour cent, selon l’objectif de cours de la BofA de 165 dollars (148 euros) par action.
Cela semble réalisable dans la mesure où Nvidia reste l’un des principaux bénéficiaires des investissements dans l’IA et n’est pas toujours soumis à la pression de vents contraires, a indiqué la banque. Par exemple, la faiblesse des fondamentaux du côté de l’offre devrait s’atténuer à court terme, estiment les analystes.
Alors que les investisseurs sont déçus par les retards concernant la puce Blackwell de nouvelle génération, les livraisons devraient être confirmées dans les semaines à venir, estime la BofA.
Selon Bank of America, la demande ne va pas disparaître
Quoi qu’il en soit, la banque ne s’attend pas à ce que la demande pour les puces Hopper de la génération précédente disparaisse, car la demande en matière d’IA est très forte.
En ce qui concerne les obstacles réglementaires, Nvidia a depuis nié avoir reçu une assignation à comparaître du DOJ.
Bloomberg – qui a été le premier à signaler l’assignation à comparaître – signalé citant plus tard une source proche du dossier selon laquelle le DOJ avait déposé une demande d’enquête civile.
Même si la BofA ne s’attend pas à ce que ces développements aient un quelconque impact, elle a noté que les poursuites engagées par le gouvernement contre de grandes entreprises technologiques américaines ne sont pas rares.
Enfin, selon la banque, le scepticisme quant au potentiel de l’IA ne sera pas un problème au moins avant 2026. Ceux qui craignent que la vague d’investissement dans l’IA ne donne pas encore de résultats devront simplement faire preuve de patience, écrivent les analystes.
« Il faudra encore au moins un an ou deux à l’industrie technologique pour développer de manière agressive la puce NVDA Blackwell, avec une formation en IA multipliée par 4 et une inférence multipliée par 25. Les efforts précédents avec la première vague de grands modèles de langage (LLM) utilisant NVDA Hopper n’étaient qu’un avant-goût », a écrit BofA, espérant que les prochains LLM débloqueront de véritables capacités d’IA.
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