2024-03-17 08:24:05
Le 8 mars a été une journée folle en bourse. Actions de Nvidia (NVDA -0,12 %) a atteint un sommet historique de 974 $, pour ensuite chuter de plus de 10 % par rapport à ce sommet pour terminer la journée à 875,28 $. Au sommet, Nvidia était à moins de 9 % de dépasser Pomme (AAPL -0,22%) en capitalisation boursière. À la clôture, il était à un peu plus de 20 %.
Compte tenu des grandes fluctuations de Nvidia, il semble que le titre pourrait très bien dépasser Apple pour devenir le deuxième titre “Magnificent Seven” le plus précieux derrière Microsoft. Voici pourquoi Nvidia pourrait continuer à surperformer Apple à court terme, mais pourquoi Apple est le meilleur achat à long terme.
Source de l’image : Getty Images.
Les bénéfices sont le moteur de l’histoire de Nvidia
Nvidia n’est pas une valeur de croissance non rentable qui se redresse uniquement sur la base de l’optimisme et de la cupidité (bien que ces facteurs y contribuent). L’entreprise se porte incroyablement bien, atteignant un niveau de croissance des ventes et des bénéfices associé à une expansion des marges.
Revenus NVDA (TTM) données par Graphiques Y
Le seul souci avec Nvidia est sa valorisation. Son ratio cours/bénéfice (P/E) basé sur ses bénéfices sur 12 derniers mois (TTM) est de 73,6. Mais les estimations consensuelles des analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action (BPA) de Nvidia fasse plus que doubler, passant de 11,90 $ gagnés au cours de l’exercice 2024 à 24,50 $ au cours de l’exercice 2025. Cela donne à Nvidia un P/E prévisionnel de 35,7, ce qui est beaucoup plus raisonnable.
Le moyen le plus simple pour Nvidia de dépasser Apple en termes de capitalisation boursière est que les investisseurs continuent de faire monter les enchères sur le titre. Mais le plus réaliste est de savoir si les bénéfices de Nvidia sont à la hauteur des attentes.
Nvidia publiera ses résultats pour l’exercice 2025 fin février ou début mars de l’année prochaine. S’il publie un bénéfice de 24,50 $, le titre serait probablement beaucoup plus élevé, surtout s’il y a un optimisme quant à une croissance encore plus importante à venir. Une entreprise qui fait plus que doubler ses bénéfices avec des marges élevées et qui mène la révolution de l’intelligence artificielle (IA) mérite une valorisation premium, probablement quelque chose comme le double du P/E de l’entreprise. S&P500.
Nvidia mérite le P/E le plus élevé de toutes les sociétés des Magnificent Seven, mais la société approche d’un point où elle monte trop loin, trop vite.
Nvidia a bénéficié d’une croissance des bénéfices et d’une expansion de sa valorisation. Il est difficile de supposer que la valorisation continuera d’augmenter, mais le titre pourrait encore augmenter si la première moitié de l’exercice 2025 se déroule comme le prévoient les analystes. Chaque nouveau trimestre de bénéfices élevés augmentera le chiffre des 12 derniers mois et réduira le P/E, laissant la possibilité au titre d’augmenter pour combler l’écart. Il n’y a rien de mieux en bourse que la croissance des bénéfices, et à l’heure actuelle, Nvidia l’a, mais pas Apple.
Acheter Apple alors qu’il n’est plus en vogue a toujours été une décision géniale
Alors pourquoi Apple est-il le meilleur achat si Nvidia a une voie à suivre si simple ? En termes simples, je pense que la configuration pour Apple en fait un bien meilleur investissement. Nvidia est peut-être le meilleur marché, mais un moyen plus sûr de créer de la richesse consiste à capitaliser sur le long terme.
Le sentiment du marché est négatif à l’égard d’Apple. Si négatif, en fait, qu’Apple se négocie à un prix inférieur à celui du S&P 500. La seule raison pour laquelle cela devrait se produire est si quelque chose de grave allait mal avec Apple. L’entreprise a ses défis, mais aucun d’entre eux ne justifie une sous-performance comme celle que nous observons depuis environ six mois.
La version abrégée expliquant pourquoi l’action Apple est sous pression est due au fait qu’elle n’a pas attiré l’attention avec certaines annonces majeures de monétisation de l’IA (Nvidia, Microsoft et Métaplateformes avoir). Les ventes d’iPhone sont en baisse en Chine et la croissance est généralement atone. Mais Apple a déjà enduré ces périodes et surmonté la concurrence.
Piper SandlerL’enquête de l’automne 2023 a révélé que 87 % de la génération Z possédaient un iPhone, 88 % s’attendaient à ce que leur prochain téléphone soit un iPhone et 34 % possédaient une Apple Watch. L’iPhone est essentiellement un produit de consommation de base aux États-Unis et connaît une forte croissance sur les marchés internationaux en dehors de la Chine.
Les investisseurs devraient moins se concentrer sur la concurrence et davantage sur la capacité d’Apple à monétiser davantage ses appareils existants grâce aux services et à l’IA. La clé pour Apple a toujours été d’augmenter la profondeur (services) et l’étendue (plus de produits comme les téléphones, les ordinateurs, les tablettes, les appareils portables, les écouteurs, etc.) de son écosystème. Faire en sorte que les clients à vie augmentent constamment leurs dépenses repose sur l’amélioration des produits.
La pression est sur Apple pour qu’il fasse sensation cet été pour stimuler la demande et les mises à niveau de l’iPhone. Si Apple apporte les améliorations qui stimulent la croissance, le titre pourrait monter en flèche. Mais même si ce n’est pas le cas, cela génère beaucoup de liquidités supplémentaires pour réaliser une acquisition et se développer de cette façon, ou restituer des liquidités aux actionnaires tout en maintenant un bilan solide comme le roc.
La marque Apple, sa position sur le marché et sa santé financière lui donnent le temps et la marge de manœuvre nécessaires pour commettre des erreurs. La société est connue pour ne pas diriger les investisseurs et ne fait des annonces que lorsqu’elle estime que le produit ou le service est prêt.
Apple a un meilleur profil risque/récompense que Nvidia
Nvidia doit atteindre des prévisions de bénéfices exorbitantes pour continuer à augmenter. Le secteur des semi-conducteurs est également très cyclique, et une baisse des dépenses des clients pourrait freiner sa trajectoire de croissance. Nvidia pourrait continuer à croître à un rythme effréné à court terme, mais elle finira par ralentir. Le moment venu, les investisseurs seront peut-être moins disposés à accorder à Nvidia un multiple triple de la moyenne du marché.
Pendant ce temps, Apple représente déjà une bonne valeur et a une voie claire pour regagner les faveurs de Wall Street.
Je n’ai pas de boule de cristal, mais si je devais deviner, je dirais que Nvidia deviendra brièvement plus précieux qu’Apple. Mais dans trois à cinq ans, je pense qu’Apple vaudra plus que Nvidia tout en constituant un investissement plus sûr et moins volatil.
Nvidia se distingue comme un jeu à haut risque et à potentiel de récompense élevé, tandis qu’Apple ressemble davantage à un investissement à faible risque et à potentiel de récompense moyen. Les investisseurs confiants dans la forte demande soutenue pour les produits Nvidia voudront regarder chaque rapport sur les résultats trimestriels, comprenant l’importance que jouent les bénéfices dans l’histoire. Des gains importants ont déjà été réalisés chez Nvidia et les investisseurs devraient s’attendre à des rendements plus raisonnables à l’avenir.
Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur du PDG de Meta Platforms Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Daniel Foelber n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Apple, Meta Platforms, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 395 $ en janvier 2026 sur Microsoft et appels courts de 405 $ en janvier 2026 sur Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.
#Nvidia #peutil #rallier #surpasser #Apple #pour #devenir #deuxième #action #valorisée #des #Magnificent
1710654978
