Nvidia vaudra-t-elle plus qu’Apple d’ici 2025 ?

2024-07-17 18:17:40

L’action de Nvidia a dépassé celle d’Apple en 2024 et pourrait continuer à le faire l’année prochaine.

Il a été presque impossible d’échapper à la couverture médiatique sur Nvidia (NVDA -6,77 %) au cours de l’année dernière, alors que son action a connu une hausse historique, grimpant de 762 % depuis le début de 2023. L’ascension du fabricant de puces a éclipsé la croissance de nombreuses entreprises technologiques parmi les plus importantes, notamment Pomme (AAPL -2,71%), dont le titre a augmenté de 80% sur la même période.

La disparité entre la croissance des actions des entreprises est significative, sachant qu’Apple est l’entreprise la plus valorisée au monde avec une capitalisation boursière de 3,5 billions de dollars. Le rallye de Nvidia lui a permis de devenir le premier fabricant de puces à atteindre une capitalisation boursière supérieure à 3 billions de dollars, le plaçant au troisième rang sur la liste des entreprises les plus valorisées (après Microsoftqui est en deuxième).

L’ascension fulgurante de Nvidia lui a permis de dépasser temporairement Apple en termes de capitalisation boursière au début de l’année, mais cela n’a pas duré. Cependant, la capacité constante du fabricant de puces à dépasser Apple en termes de croissance suggère que ce n’est plus une question de savoir si Nvidia vaudra un jour plus qu’Apple, mais plutôt quand. En attendant, la domination de l’entreprise sur le marché des puces et son avance sur ses concurrents indiquent que ce jour n’est peut-être pas très loin.

Alors, Nvidia vaudra-t-elle plus qu’Apple d’ici 2025 ? Faisons le point.

Nvidia est dans une bien meilleure situation financière que ses concurrents

La récente remontée de Nvidia est principalement due à sa domination dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA). Les processeurs graphiques (GPU) de la société sont le matériel préféré des développeurs du monde entier, Nvidia représentant désormais environ 70 à 95 % du marché des puces d’IA.

Le succès de l’entreprise dans l’industrie a vu ses bénéfices monter en flèche au cours de la dernière année, même si des rivaux comme Micro-systèmes avancés et Intel lancé des produits concurrents.

Données par YCharts

Au cours des 12 derniers mois, Nvidia a fait un bond en avant considérable sur le plan financier par rapport à ses concurrents, avec des revenus, un résultat d’exploitation et un flux de trésorerie disponibles bien supérieurs. Les chiffres suggèrent que Nvidia est bien mieux équipé qu’AMD et Intel pour continuer à réinvestir dans sa technologie et rester en tête de l’IA.

En comparaison, les concurrents d’Apple dans le domaine de l’IA sont dans une situation financière similaire à celle du fabricant d’iPhone. Microsoft et Alphabet investissent massivement dans la technologie générative, devançant même Apple depuis le début de l’année 2023, et disposent des ressources financières pour le faire. En conséquence, Apple continuera probablement à faire face à une concurrence plus féroce dans le domaine de l’IA que Nvidia, ce qui pourrait se traduire par un ralentissement des bénéfices et de la croissance des actions à mesure que l’entreprise se développe dans le secteur.

Données par YCharts

De plus, la position plus solide de Nvidia dans le domaine de l’intelligence artificielle signifie que l’entreprise bénéficie déjà de gains importants grâce à la vente de son matériel à l’industrie. Dans le même temps, il reste à voir si Apple attirera effectivement les consommateurs vers les fonctionnalités d’intelligence artificielle qui seront bientôt lancées sur ses iPhone, Mac et iPad.

Les tendances du marché suggèrent qu’il sera difficile pour les concurrents de surpasser Nvidia

Les tendances passées en matière de puces indiquent que les concurrents de Nvidia auront du mal à s’emparer de sa part de marché en matière d’intelligence artificielle. Par exemple, la part de marché de Nvidia sur le marché des GPU de bureau discrets est passée de 65 % en 2014 à 88 % cette année. La position de l’entreprise a progressé malgré l’investissement d’AMD dans le secteur, la part d’AMD ayant chuté de 35 % à 12 % au cours de la même période.

Un exemple similaire s’est produit avec les unités centrales de traitement (CPU). Depuis 2017, la part de marché des CPU d’AMD est passée de 18 % à 33 %. Bien que la position d’Intel dans le secteur ait diminué depuis lors, l’entreprise a conservé sa part de marché majoritaire, qui était de 64 % au premier trimestre 2024.

Les tendances historiques sur le marché des puces montrent qu’une fois qu’une entreprise occupe une position dominante, il peut être presque impossible pour un concurrent de lui voler la première place. Par conséquent, Nvidia conservera probablement sa domination sur les GPU IA pendant des années, d’autant plus qu’elle continue de creuser l’écart financier avec ses pairs.

Dans le même temps, au cours des six premières semaines de 2024, les ventes d’iPhone d’Apple ont chuté de 24 % en Chine, tandis que celles de son concurrent national Huawei ont bondi de 64 %. Apple a réagi à ce changement de marché en proposant de fortes remises sur ses iPhones. Cependant, la situation suggère que la domination d’Apple dans certaines régions pourrait être plus instable qu’on ne le pensait auparavant.

L’activité de Nvidia a explosé depuis le début de l’année 2023 et ne montre aucun signe de ralentissement. Apple a récemment enregistré une solide croissance de ses actions, atteignant un nouveau sommet cette année. Cependant, l’avance de Nvidia dans le domaine de l’IA et ses ressources financières plus importantes que celles de ses concurrents indiquent qu’elle pourrait surpasser Apple en 2025.

Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Dani Cook n’a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions dans et recommande Advanced Micro Devices, Alphabet, Apple, Microsoft et Nvidia. The Motley Fool recommande Intel et recommande les options suivantes : long appels de 45 $ de janvier 2025 sur Intel, long appels de 395 $ de janvier 2026 sur Microsoft, short appels de 35 $ d’août 2024 sur Intel et short appels de 405 $ de janvier 2026 sur Microsoft. The Motley Fool a une politique de divulgation.

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