À travers la Chine, les chantiers de construction inactifs, les salaires des fonctionnaires retardés et les demandes de rétro-taxe sur les entreprises pointent tous vers une crise budgétaire persistante. Entrant maintenant sa quatrième année, la baisse du marché immobilier a paralysé les ventes de terres – la principale source de revenus pour les gouvernements locaux, en particulier ceux des régions de l’arrière-pays et des zones sous-développées.
Avec la réduction des revenus, les gouvernements locaux ont du mal à rembourser la dette de montage tout en essayant de atteindre des objectifs de croissance économique.
Les décideurs ont reconnu la gravité du problème, signalant des réformes budgétaires pour donner aux gouvernements locaux un plus grand pouvoir de renforcement des revenus et pour faciliter les mesures d’austérité. Dans le même temps, Pékin espère stimuler la consommation des ménages afin de réduire la dépendance à l’égard de l’investissement dirigé par le gouvernement. devrait être de 5% cette année, mais la stratégie risque de se retourner. Autrefois dominée par les entreprises publiques (entreprises publiques), le développement local des infrastructures est de plus en plus contrôlé par les véhicules de financement des collectivités locales (LGFV) – des entités téméraires qui brouillent la frontière entre les finances publiques et les prêts commerciaux. Au lieu de financer efficacement des projets, ces véhicules alimentent un cycle de dette dangereux qui menace de déstabiliser l’économie chinoise.
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