L’alarme lancée par le Corriere della sera sur la stabilité des comptes publics est exclue et démentie par le nouveau président de Confindustria, Emanuele Orsini. Le point de Liturri
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Pour perdre patience, en séquence rapide, tant le président de Confindustria, Emanuele Orsini que le président d’ABI, Antonio Patuelli, cette fois à Corriere della Sera ils l’ont rendu vraiment grand.
En fait, sur Dimanche 24 heures hier, Orsini a déclaré que «J’apprends dans certains journaux que les garanties de l’État pourraient constituer un problème supplémentaire pour les dépenses publiques de notre pays. C’est une provision qui a permis de débourser 250 milliards, on comprend qu’il reste 100 milliards à rembourser, que les entreprises paient régulièrement et le risque de défaut est résiduel.».
C’est sur Seul aujourd’hui, Patuelli est allé plus loin en ajoutant que “Le président de Confindustria, Emanuele Orsini, a raison sur l’importance des garanties pour soutenir les entreprises». Et, au cas où le message ne serait pas assez clair, un passage de la note d’Orsini a été rapporté (« …quand je lis certaines nouvelles je dis : fais attention parce que ce n’est pas comme ça… »).
La référence est claire et renvoie à ce qui a été publié le Corriere della Sera Samedi.
Où l’on lit que les comptes de l’Etat sont soumis à «une facture de 300 milliards» qui pourrait avoir l’apparence d’un «fantôme» liée à la garantie de 300 milliards accordée aux petites et moyennes entreprises sur les prêts accordés par les banques pendant la pandémie. Et, pour ceux qui n’ont pas assez peur, on parle de “un chiffre monstrueux hérité des années Covid” qui pourrait donner naissance à “un film d’horreur dont le ministère de l’Economie espère qu’il ne sera jamais diffusé”.».
L’auteur Francesco Verderami affirme que dans les banques il y aurait “un voyant rouge est allumé“parce qu’ils sont incertains sur les délais de remboursement de ces prêts et, par conséquent, dubitatifs sur la capacité de l’Etat à”faire face aux demandes» pour honorer la garantie. Ce qui est pire, c’est que “On ne sait pas pour l’instant quel sera l’impact du décret sur les caisses publiques et si les réserves constituées par Mediocredito Centrale et la Sace sont suffisantes pour couvrir les éventuels paiements manqués.“.
Dans ce cas, les banques «ils enregistrent le crédit et le remettent à l’État» (on étend un voile compatissant sur la forme…), parce qu’en fin de compte, ce serait à l’Economie de payer” et, dans ce cas, “Giorgetti ne sait pas vers où se tourner”.
Rassurons tout de suite les lecteurs : tout est faux, par tabules. Et Orsini s’est mis en colère, à juste titre.
En fait, si Verderami avait eu la patience de rechercher et de lire le Rapport sur la stabilité financière publié par la Banque d’Italie le 30 avrilil l’aurait trouvé écrit (en bas de la page 22, pour éviter de le chercher) que « … fin 2023, environ 45 % des prêts garantis par l’État émis pendant la pandémie étaient arrivés à échéance (entre mars 2020 et juin 2022) ». Résultat : le montant des garanties et le risque supporté par l’État ont été réduits de près de moitié. Puisqu’il s’agit de prêts d’une durée ne dépassant pas 6 ans, nous sommes désormais exactement à mi-chemin.
C’est toujours Bankitalia qui nous fait savoir que ce risque reste contenu car “selon les informations fournies par Mediocredito Centrale, gestionnaire du Fonds de garantie des petites et moyennes entreprises, en mars 2024, les collectes de prêts garantis ont augmenté par rapport à décembre, mais restent inférieures aux tendances observées avant la pandémie.“
En outre, le taux de détérioration des prêts bénéficiant de garanties publiques est resté constamment dans la moyenne, bien que légèrement supérieur à celui des prêts sans garantie et, en tout cas, au niveau le plus bas des 15 dernières années. Bref, les entreprises italiennes remboursent leurs prêts même par anticipation et les banques n’ont pas besoin de faire appel à la garantie publique. En effet, ces prêts constituaient une véritable panacée pour leurs comptes, qui bénéficiaient de revenus sans aucun risque puisque, dans le pire des cas, le Mef les aurait remboursés.
Toujours Banque d’Italie en rapport du 29 avril 2022 a réitéré que «à la fin de l’année dernière, les entreprises bénéficiant des mesures de soutien au crédit (prêts garantis et moratoires non encore expirés) étaient pour la plupart à faible risque” C’est dans le rapport du 25 novembre 2022 a ajouté que «l’expiration des moratoires instaurés suite à la pandémie et la sortie progressive du délai de grâce pour les prêts garantis par l’État ne se sont pas traduites par une augmentation significative des prêts en difficulté de remboursement».
Mais si Verderami n’avait pas voulu approfondir cette minutieuse analyse des sources, il lui aurait suffi de lire l’article signé par Laura Serafini dans le Sole 24 Ore du 13 juin où, bien qu’avec un retard de près de deux mois, il comparait à la publication du rapport de la Banque d’Italie, il aurait pu simplement lire le titre («Les garanties de prêts Covid réduites de moitié, le montant tombé à 100 milliards»). Mais évidemment, il n’y a pas de pire sourd que quelqu’un qui ne veut pas entendre.
La chaleur dénigrante n’a même pas fait preuve de pitié envers les chiffres car, comme Bankitalia nous le rappelle toujours, “Depuis le début de la pandémie jusqu’à la fin du premier semestre de cette année (éd. 2022), les prêts accordés aux entreprises avec le soutien de garanties publiques se sont élevés à environ 268 milliards, dont plus de 90 pour cent remontent au programmes mis en place avec la crise et menés par le Fonds Central de Garantie (FCG).“La garantie étant de 90% et 100%, pour les prêts respectivement supérieurs ou inférieurs à 30.000 €, le montant de la garantie publique n’a jamais été supérieur à 210/220 milliards, auxquels il faut ajouter les 28 milliards déboursés par la Sace, tous deux désormais réduit d’environ la moitié. Soit bien moins que les 300 milliards annoncés par le Corriere.
L’alarme lancée samedi est également infondée pour une autre raison. En fait, le budget de l’État prévoit déjà, année après année, des provisions pour d’éventuelles pertes. Ils sont tellement prudents sur ce que l’État rembourse effectivement aux banques que, s’il devait y avoir un effet sur les finances publiques, il devrait être positif. Un casse-tête de moins pour Giancarlo Giorgetti.
Ce n’est que le dernier épisode d’une opération maladroite d’auto-sabotage des comptes de l’État, qui coïncide précisément avec le tournant décisif du début des négociations avec l’UE sur la voie de la consolidation budgétaire, également dans le respect de règles défaillantes qui doivent simplement à abolir. Il y a quelques jours, c’était Federico Fubini qui parlait de “Des titres italiens qui tremblent plus que les français». Seulement pour être démenti de manière sensationnelle d’abord par les données, puis par un gestionnaire d’un grand fonds d’investissement cité par Bloomberg pour souligner que les fondamentaux (croissance, dette extérieure et privée) de l’Italie sont nettement meilleurs que ceux de la France.
Ils voudraient effrayer les marchés, en espérant que ces derniers parviendront à discipliner le gouvernement. Mais les investisseurs lisent les données, reconnaissent les canulars et continuent d’acheter l’Italie.
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2024-06-28 02:13:59
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