Les fonds ont été empruntés avec un rendement pour les investisseurs de 3,15 %. C’est bien au-dessus des taux extrêmement bas fixés ces dernières années, mais bon marché par rapport aux coûts d’emprunt du marché actuel, reflétant la force de la demande et du sentiment des investisseurs.
Les gestionnaires de l’accord sur la dette ont supervisé un carnet de commandes total de plus de 36 milliards d’euros, dont plus de 250 comptes individuels soumissionnant pour une tranche des obligations.
L’opération obligataire est la première réalisée par la National Treasury Management Agency (NTMA) en 2025 et représente déjà une part substantielle des 6 à 10 milliards d’euros que l’agence a annoncé qu’elle emprunterait cette année.
La NTMA organisera sa première adjudication d’obligations de l’année le 20 mars.
Le directeur du financement et de la gestion de la dette de la NTMA, Dave McEvoy, a déclaré que la transaction démontrait le fort appétit des investisseurs pour les obligations du gouvernement irlandais.
« En raison de la bonne santé des soldes de trésorerie et d’actifs liquides du Trésor, et de l’excédent prévu du Trésor, nous nous attendons à avoir un besoin d’emprunt relativement limité cette année », a-t-il déclaré.
L’économiste en chef de la société de bourse Goodbody, Dermot O’Leary, a déclaré que l’accord de financement, combiné aux 34 milliards d’euros de liquidités de l’État, renforcerait davantage la position de financement confortable de l’Irlande.
Le rendement de 3,154 % est plus du double du rendement de la dernière fois que la NTMA a levé une obligation à 30 ans en 2019.
Toutefois, sur une base relative, l’Irlande emprunte désormais à un coût plus proche du coût de la dette allemande et peut lever des fonds à moindre coût que la France ou la Belgique sur le marché obligataire.
“Ces mouvements reflètent l’amélioration de la situation budgétaire, reflétée dans une série de mesures prises par les agences de notation au cours des dernières années”, a déclaré M. O’Leary.
Les coûts d’emprunt du gouvernement irlandais pour la nouvelle dette en 2024 oscillaient autour de 2,5 % par an pour les obligations à 10 ans.
La NTMA, qui emprunte pour le compte de l’État, a mandaté Danske Bank, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Goodbody, HSBC et JP Morgan comme co-chefs de file de l’opération.
La NTMA a levé 6 milliards d’euros sur les marchés en 2024, dans le bas de la fourchette de financement fixée à la fin de l’année dernière.
Cet argent était inférieur aux 8,1 milliards d’euros et aux 800 millions d’euros de prêts de sauvetage du Mécanisme européen de stabilisation financière (MESF) qui ont été remboursés l’année dernière.
La dette obligataire de 11,5 milliards d’euros diminuera et sera remboursée en mars.
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